這兩天我的社群里哀嚎遍野，股市暴跌，都虧得懷疑人生。

2月6日，全球股災：

2月7日一大早，大家一片歡騰，美股大震蕩，道指上演「過山車」，早盤一度大跌超500點後，收復失地，並最終收漲567點，創下逾兩年最大單日點數漲幅，全天振幅超過1000點。

恐慌指數VIX九年來首次升破50，但之後回落收盤跌近20%，至29.98。

都說全球同涼熱，果然，A股如大家預料的一樣高開……低走。

割你一刀，假裝上藥，其實又撒了把鹽。

兩個交易日，滬深兩市總市值就從57.75萬億元縮水到53.93萬億元，蒸發了超過3.82萬億元，當前市場開戶投資者1.3億戶，以此估算，短短兩天A股每個賬戶平均虧損接近3萬元！

最慘的是這種——樓市，幣市，股市三市接盤俠！2017年3月在北京買房、在2018年1月底殺進去炒幣、2月股市還滿倉的人，資產估計都快打五折了。

01

投資這個事需要本事，也需要命好，更需要時間。

最近的美股大跌早在很多人的預料之中，《人民日報》都發文提醒了，大跌只是時間問題而已。

短期看，是因為美國非農數據提高了美聯儲加快加息的預期，長期累積的獲利盤順勢拋售落袋為安，美股暴跌，觸發了市場的恐慌情緒。

宏觀面，之前美聯儲使出渾身解數，也無法將美元繼續推高的根本原因乃是市場認為強勢美元並不適合美國目前的經濟狀況。為了吸引美元迴流，美聯儲採取強勢美元政策，推高美元資產，美國股市已經創下歷史新高，成為目前風險最高的一個市場，孕育了巨大的做空動能。

自2009年到2018年1月底，標普500和道指已經連續上漲了9年，漲幅分別達到了212.63%和197.95%，現在只是靴子終於落了地。

2月6日，道指一度暴跌4.6%，標普500指數抹平了今年的漲幅，美股單日蒸發1萬億美元市值，把共和黨稅改後做增加的全部市值吐了出來。隔天回調，到底是技術性的還是大家已經達成共識還待觀察，美聯儲的陰影始終是揮之不去的，沒有通縮制服不了的股市，美股也不行。

2018年，A股被很多人預測為牛市，而其中最大的風險在於政策監管層面的變化，新股發行通過率從86%降到最近的36%，而金融監管去槓桿的高潮還沒到來，過去幾年大家都玩的很嗨，各種資管計划進樓市、進股市，現在在做的就是拆雷，一行三會監管的表態已經很明確了，行動還在繼續，但是「拆雷」不容易，資管新規的過渡期又要後調，說明實際情況比預想的麻煩，對於A股來說，這是種是一個大風險。

02

如果從更大的角度看，大漲大跌都是宿命，最近的暴跌，只是屢次上演的「縫8魔咒」的延續而已。最近幾十年，全球性的金融危機十來年來一次，周期很准。

▌第一次全球性的金融危機，就是1987—1988年的金融危機。其標誌性事件就是「黑色星期一」。

1987年10月19日，星期一。在這一天：

▼ 道指下跌22.6%

▼ 東京跌15%

▼ 倫敦下跌10.8%

▼ 巴黎下跌9.7%

▼ 悉尼下跌25%

▼ 新加波下跌20%

▼ 香港恒生指數在下跌300點後（跌幅超過10%）宣布停止交易4天，但在10月26日重新開盤的當天，直接大跌1120點，跌至2241點，跌幅超過30%。

這是有史以來第一次全球性暴跌，整個市值損失高達一萬四千多億美元。而其原因則完全沒有找到，股災過後很多人提出不同理論解釋原因：包括股價過高、程式交易、流動性不足、 羊群效應和倫敦火災都羅列在內，但都不能服眾，像病毒，來無蹤去無影，只剩傷痕。

▌第二次金融危機，就是我們非常熟悉的1997—1998亞洲金融危機。

亞洲金融危機有清晰的華爾街莊家的身影，比如耳熟能詳的索羅斯，危機在四個區域漸次展開：

▼ 亞洲金融危機

從香港回歸的第二天開始，亞洲四小虎（泰國、菲律賓、馬來西亞、印尼）的貨幣最先被做空，東南亞貨幣危機爆發；然後接著全面攻擊四小龍（韓國、台灣、新加坡、香港）貨幣，引發整個亞洲金融危機，攻擊路線圖非常清晰。

▼俄羅斯金融危機

利用俄羅斯政治危機，先是資本外逃，接著引爆債務危機，然後就是全面攻擊盧布和股市，企圖吞掉了俄羅斯的全部外匯儲備，最後俄羅斯不得不採用極端手段，才挽回一命。

▼香港金融保衛戰

在俄羅斯遭到重創的國際炒家，一方面攻擊聯繫匯率機制，一方面大肆做空恆指，最後香港特區政府親自下場與國際炒家面對面肉搏，最後成功擊退國際炒家，保衛了香港。當然這背後的最大支持來自於祖國。

▼華爾街危機

長期資本公司在俄羅斯金融危機中損失慘重，不得不宣布破產，再加上量子基金和老虎基金在香港大敗而歸，引發了華爾街的全面危機，最後美林證券出面接下了長期資本公司的全部債務，拯救華爾街。

▌第三次金融危機，則是2007—2008因為美國次貸危機引發的全球金融風暴。

進入2000年，美國國債、財政赤字和貿易赤字放大，尤其是期間的伊拉克戰爭使國內形勢窘迫，關鍵時刻，美國政府號召人民「為國接盤」——買房！

美聯儲採取了寬鬆的貨幣政策，不斷降息，鼓動美國窮人去買房，製造房地產繁榮。

商業銀行放出次級貸款，把錢貸給本來信用不夠的人，然後再把這部分貸款包裝成按揭證券（MBS）賣給投資銀行，投資銀行在這個基礎上設計金融衍生產品，變成次級債券——債務抵押債券（CDO），賣給全世界。

為了賣的更好，他們還設計了信用違約掉期（CDS）這種產品讓投資者安心。直到某天這個遊戲因為償付問題和評級下調玩不下去了，泡沫就開始破滅，機構破產，股市大跌……

之後各國開始救市，凱恩斯主義盛行，都是幾萬億的投放級別，後遺症現在還沒消除。

▌現在會是第四次嗎？

金融危機到底有沒有周期性？這算得上是金融界的哥赫巴德猜想了。一個典型的投資者，一般會經歷這樣的心路歷程：

為什麼是十年？

可能是羊群里的每個投資者的心理建設周期。

如果你這一次僥倖躲過了大跌，相信一個主要原因就是沒錢。多數人都不承認泡沫的價值，泡沫是財富再分配的重要手段，包括我們在內，有生之年的重要工作就是吹泡泡，不管你是否意識的到，吹大了，破了，再吹。

這張價格泡沫的不同階段走勢圖，能讓人更深入的了解周期的厲害。

但每個周期帶給每個人的東西完全不同。貓哥的朋友，經濟學家管清友發了個朋友圈，大致說明白了這種差別，體會下：

最後一句扎心：富人更富，窮人更窮，社會撕裂，群體焦慮。是吧？怎麼破？

03

每個人的風險偏好不同，對所投資的標的看法不同，持倉時間和預期收益差別很大，沒有完美的答案，送上幾個通識：

?危機之下，保住本金。

保住本金是投資要義，很多人被深套是因為沒有好的交易紀律，不止盈也不止損。

看起來止盈不一定是個好策略，可能錯過漲幅，但讓渡收益的同時也讓渡了風險，落袋為安。散戶放大虧損是因為很多人不止損，只要不是趕上千股上來就跌停的大熊市，也不是入手了樂視，止損是完全來得及的，比如私募，一定有嚴格的止損要求，不論是3%還是5%，止損是必須的。

?多看少動，安心過年。

大雷排完之前，多看少動，不要受不了蠱惑又全力殺入。A股技術面存在回調需求，資金在春節長假前已無心戀戰。

?如果炒幣，請不要拿超過你可投資額度的10%，最多就當遇上個跌停板，不影響你生活。

我在1月2日買了點TRX，從0.21一路漲到1.96，回撤到1.6賣了，算下來十來天時間漲了七倍，一起進場的人都在籌措資金全力投入，怎麼勸都勸不住，很多人不解，作為老鳥，我非常看好區塊鏈的未來，但是當下的數字貨幣就是「賭場裡面一邊放高利貸一邊賣白粉」，怕你有命掙沒命花。

? 不論炒股炒幣，最近不適合加槓桿，高手請自便。

?保持樂觀。

悲觀的人總是正確的，但樂觀容易讓人成功。

大師彼得林奇每次遇到大跌都是這麼做心理建設的：「我會回憶歷史上發生過的40次股市大跌這一事實，來安撫自己那顆有些恐懼的心，我告訴自己，股市大跌其實是好事，讓我們又有機會以很低的價格買入那些很優秀的公司股票」。

12527元退保只給494，

買錯保險割肉還是堅持？如何機智退保？

「買了2萬的主險，理財類。捆綁的醫療保險。通過學習了解發現可以選擇性價比更好的險種。怎麼辦？」最近不少朋友問我們買錯了保險怎麼辦。

說實話，在商場逛街時、在淘寶上買錯了東西，別人問我退不退？我肯定說「當然退，不退留著幹嘛？！」但買錯了保險要不要退？我的答案可能是「三思而後行吧」。退保，真的是一項需要勇氣和智慧的選擇。

01

退保這塊肉割得好疼啊

覺得保險買錯了、買貴了、不想要了，就可以聯繫保險公司把保險退掉。退保，是解除保險合同的形式之一，是投保人享有的一項基本權利。

既然退保是投保人的權利，保險公司不能拒絕。那為啥又說需要勇氣呢？

《保險法》規定：投保人解除合同的，保險人應當自收到解除合同通知之日起三十日內，按照合同約定退還保險單的現金價值。

這裡要說的，就是現金價值。

「前兩天代理人說他們公司一個特別好的產品要升級，新的沒有老的好，我就趕緊買了。買完發現根本不是那麼回事兒，我想退保，結果，我明明保費交了12527元，可是保險公司說只能退給我494元。」

交了12527退回來的只是個小小零頭，這確實是買完保險沒多久就退保的殘酷之處。

現金價值，就是這份保單所具有的價值。而且價值有多大，保險公司也在保險合同中清楚的寫明白了，看看保單後附的現金價值表就知道了。

簡單來說：現金價值=保費-管理費用-傭金-純保費+利息。

一份長期的人身保險，繳費前期保險公司會扣一大筆給業務員做傭金，也會扣除管理費，並且前期的利息是很少的，所以前期現金價值非常非常低。另外，保險公司也會出於阻止投保人退保的目的，故意把前幾年的現金價值壓得更低。退保越早，我們得到的退保金就越少，而在未交滿兩年保費的情況之下，退還的保費就更少了。

我和一個擅長銷售大額保單的代理人聊天，問她客戶續保的多嗎，她說當然多了，不續保的話第一年的好幾萬都白交了……

說白了，這就是套路。保險代理人費了那麼大勁兒才拉你買了保險，想跑，哪有那麼容易。很多人被忽悠以後，等想明白了去退保時，又被這超大比例的割肉給嚇回來了。於是就在這心不甘情不願中，繼續每年再掏一筆錢。在朋友群中，這樣的栗子很多。

也有少數朋友，將「止損」的理念貫徹得很好。開頭說的那位朋友，最後就打定了主意，即便損失兩萬來塊錢，也要把自己的保險計劃調整成純保障的產品，而不是所謂的「理財保險」，而且這樣調整後每年只要花5000多就夠了。他認為，與其損失一筆錢，也比「扔」里二十幾萬強。

02

退保，還要三思而後行

退保，除了算經濟賬，還要考慮一些其他問題。比如，為什麼退保。

關於為什麼退保這個問題，仔細分析，無外乎兩類：

一種是買錯了。本來想買個保大病的保險，結果被忽悠來忽悠去，愣是買了分紅理財的，用代理人的話說就是「有病治病，沒病存錢」。等你想明白了這治病的錢也是自己的錢，只不過是交給保險公司讓它幫著存起來時，就產生了退保的念頭。

另一種是覺得買貴了。比如別人買50萬重疾用了11000，而你買XXX花了18000多。保險產品的價格，真的是沒有對比就沒有傷害。不排除有人願意為了「大品牌」每年多花7000，但也有人是買完才知道，原來可以不用那麼多錢的。

買錯了保險這種情況，主要就是看「割肉止損」值不值得，舍不捨得。如果這筆錢佔用了你太多的保費預算，甚至超過了你的經濟承受能力，我們建議，還是要當斷則斷的。買保險就是要先買保障，買足保障，不是打著保險的幌子去「理財」。

買貴了保險這種情況就比較複雜。不但要「割肉」，還會面臨幾種可能。比如退保以後不再買了，那就失去了原有的保險保障，隨時會面對可能發生的風險。要是想再次投保，退的太早可能也會面臨保障斷檔，或者身體狀況出現變化，面臨被增加保費和被拒保等問題。一般來說，投保同一種險種，被保險人的年齡越大，交費標準越高。而且，在有些保險的條款中，被保險人的身體健康和年齡都是有條件的，若是不滿足可是會被拒保的。所以這種情況下，如果打定主意退保，建議等新合同生效，過了觀察期以後再退老合同。

03

機智地退保：這幾種情況退保損失較小

也有一些退保不用割肉的情況，僅供參考。

除短期險外，很多保險都有10-15天的猶豫期，這是為了保障投保人的利益而設立的。15天內，用戶若對保險合同不滿意可以申請撤銷保險合同，保險公司將全額退還保費（一些保險公司可能會收取10元工本費），退保人幾乎沒有失。衝動之後買了保險，冷靜下來，好好利用這幾天時間，仔細研究一下合同，看看代理人有沒有忽悠你的地方。

如果是過了猶豫期想退保，你需要看看代理人有沒有故意誤導你，有沒有代簽名，沒有說明免責條款等。但這些要有相應的證據，如果確有誤導，可以向公司投訴要求全額退還保費，必要時還可以向當地保監局投訴。

買錯保險再退保，實在是太麻煩了，浪費時間不說，還要浪費錢。因此，我們再次提醒各位朋友在買保險之前，一定要慎重對待。

財技：餘額寶、京東小金庫等理財產品你更認可哪個？

其實餘額寶和京東小金庫從本質上是一樣，都是貨幣基金。那麼在這個前提下，考慮其差別性的因素就在於安全性、收益率、流動性。

①安全性：

這兩款產品雖然分別在支付寶和京東金融上面賣，但是其底層產品分別對應的都是基金公司開發的產品。餘額寶對應的是天弘基金餘額寶貨幣基金，而京東小金庫對應的是鵬華基金興鑫寶貨幣（零用錢）和鵬華基金添利寶貨幣（理財金），安全性完全取決於基金公司，而且還有阿里、京東這樣的大靠山加持，安全性倒是不成問題。

②收益率：

這才是重要的問題。因為同等條件下，我認可的是收益率更高的。

餘額寶今年的年化收益率是在今年末才漲回4%的，其餘時間均在3%左右徘徊，愁壞了一幫人。其近日的年化收益率為4.177%左右，最新的萬份收益（28日）為1.1448元，在整體的貨幣基金市場，並不算出彩。

而京東小金庫今年的表現倒是還可以的，其年化收益率在4.5%左右徘徊，目前其理財金的七日年化收益率在4.764%，零用錢為4.605%，在整個的貨基市場上，排名靠前。而且京東金融和興業銀行合作了一款小金卡產品，這是一張借記卡，其卡內餘額超過1000元的部分，可以直接轉入京東的零用錢，享受其收益，倒是餘額理財的一個不錯選擇，不過缺點就是目前合作的城市並不多。

③流動性

無論是支付寶還是京東金融，都有電商基因在裡面，所以其流動性都還不錯。支付寶可以直接使用餘額寶付款，線上線下基本無障礙。相比來講，京東稍弱，主要是京東支付的市場佔有率還差一些，普及程度不如支付寶，所以不少人寧願犧牲收益也要選餘額寶的流動性。

最後，其實市場上貨幣基金的種類很多，銀行、電信運營商等都和基金公司有合作，紛紛推出了自己的貨基產品，各具特色，按自己的喜好來選擇就好。

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