英偉達最新財報亮眼，季度營收達到 29.1 億美元，數據中心業務持續火熱

NVIDIA 在當地時間 2 月 8 日公布了 2017 年第 4 季的財報信息。在與法人溝通的電話會議中，黃仁勛針對目前公司的營運狀況以及相關產品的布局進行了相當詳盡的解說。

根據英偉達最新的財報數字，其營收較前季增加了 34%，達到 29.1 億美元，其中遊戲繪圖營收環比增加了 11%，專業繪圖環比增加 6%，數據中心則是增加了 20.9%，不過英偉達部分業務也面臨營收下滑局面，包含汽車業務以及 OEM/IP 授權部分，各減少了 8.1% 與 6.1%。

圖 | NVIDIA 第四季度財報

首先在遊戲繪圖市場，這部分牽扯到了PC遊戲市場以及加密貨幣挖礦需求。黃仁勛提到，在第4季遊戲大作群發，以及部分除PUBG等熱門大作的帶動之下，娛樂顯卡出貨明顯受到帶動。但同時，加密貨幣挖礦出貨需求也較前季明顯更高，雖然黃仁勛並沒有揭露相關比重，但語氣頗為無奈。畢竟挖礦需求並非穩定，且後續保固處理，以及遇到虛擬貨幣大跌導致市場拋售礦卡，可能連帶擠壓到未來的營收表現，因此黃仁勛對此方面的營收非常低調。

不過英偉達這方面還是有其他挑戰，AMD的鹹魚翻身因為架構落後，在GPU市場並沒有掀起太大的波浪，但AMD轉而與英特爾合作，定製GPU裸晶賣給英特爾製造整合式的CPU晶元，預期會對英偉達針對筆記本計算機的低端產品產生一定的衝擊。

圖 | NVIDIA Volta

而在專業繪圖市場方面，其實已經逐漸走向常態分布，相關營收也顯得非常穩定，但是在產品ASP逐步增加的情況下，營收也逐步墊高。但是繪圖本身內存等零件成本也不斷增加，這部分的獲利恐怕未能如營收般穩定成長。

而對英偉達獲利與股價估值最關鍵的部分，就屬於數據中心的計算卡出貨方面，營收已經連續2季度成長20%以上，加上此類方案毛利極高，更是直接帶動英偉達股價成長的重要關鍵。由於目前AI議題正熱，不論雲端或邊緣計算方面，基於英偉達GPU的計算方案還是目前最穩定可靠的選擇，其他如NPU或者是FPGA雖逐漸被業界採用，但在生態還不成熟的情況下，難以對英偉達造成明顯的壓力。

而在汽車業務方面，過去英偉達也積極搶進車載信息娛樂整合系統或比較低端的 ADAS 系統，並獲得一定規模的採用，但是在 2018 年後，競爭者明顯增加，且未來要走向自動駕駛，獨立娛樂信息整合系統就不再是英偉達的營運重點，因此將逐漸淡出這塊市場，轉而將相關功能集成進自動駕駛方案中。但也因為如此，汽車業務首度見到營收衰減的現象。

最後是 OEM/IP 部分，來自任天堂的 Switch 遊戲機營收便是歸在此部分，雖然英特爾之前 GPU 專利授權轉向 AMD 取得，英偉達因此損失了每季度 6000 千萬美元左右的收入，影響頗大，但幸虧與任天堂談定 Switch 的方案定製服務，憑藉任天堂不斷攀升的出貨，相關的權利金與晶元出貨收入節節高升，相當程度彌補了英特爾授權費的損失，2017 年此部分的全年營收達 7.78 億美元，較 2016 年的 6.98 億美元高出不少。

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