中美政府都有幾把刷子，美豆貿易商已有心理準備，總統先生，您聽勸嗎？

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2018/2/6

周二美豆大幅反彈，主力期約3月收漲16美分。美豆當前仍然圍繞南美天氣題材反覆，阿根廷後期的乾燥與放棄，加上近期美國國會的生柴稅收減免，以及昨日巴西傳出的國內運輸問題等等，又使得市場心態轉向樂觀推動盤面上行。美國股市從暴跌中回升，創下15個月來最大漲幅，道指則創下兩年來最大漲幅，美元指數周二也逆轉走勢，抹去盤中稍早錄得的大部漲幅，也成為昨日美豆上揚的因素之一。根據FCSTone統計，截至2月6日，基金在美豆凈多1.5萬手至-3.7142萬手。 本周四2月8日美農2月供需報告，數據調整空間或相對有限，供給端基本確定，關注美元走勢吧。

今日晨間，離岸人民幣兌美元早盤大漲236點升破6.26元關口，創2015年8月11日以來新高。由於人民幣相對於美元走強，中國的採購力增強；據行業數據顯示，上周中國買家購進了18船大豆，大部分來自巴西。貓昨天在《貨幣蹺蹺板下的美豆真實振蕩區間，總之一言難盡》一文中提到，2月5日美指收於89.588（6日收於89.709），較2017年年初貶值幅度達到13%，若按最高最低點來計算，則最大貶幅達到15%。從美元貶值13的角度來看，美豆原先970-1000美分的震蕩區間，實則應為840-870美分，逼近農民種植成本，所以這也是美豆在缺乏明顯基本面利多支撐下，持續區間振蕩、難以上下突破的主要原因之一。可見，未來美元走勢仍很關鍵。

而一旦貨幣蹺蹺板反轉，倉位調整對於國內盤面是具有一定推動力的，因國內油廠榨利此前一直享受的是來自美元貶值+人民幣升值的貨幣紅利，但無論是美元貶值還是人民幣升值，都不具有可持續性，首先美元持續貶值，美元迴流美國的速度就會放慢，這也是特朗普政府目前所不願看到的。眼下美元日圖交金叉，暫且判斷為反彈，要周圖月圖出現交金叉才可定義為反轉，且行且觀吧。

從天氣角度來看，當前的南美天氣轉變較為微妙。巴西天氣轉好但收割進度有待加快；物流瓶頸雖然是季節性問題但基本不會缺場收穫季節。目前聯邦BR-163高速公路的路況糟糕，卡車無法通行，巴西地方官員稱恢復通行需要36個小時，目前數千輛卡車滯留在高速公路上。貓姐姐在此前給大家普及過有關巴西的公路知識（點擊這裡：《蹭下美農報告熱度，從大豆出口競爭優勢來談談巴西這個卡車輪上的國度 （附巴西最新十條高速公路信息）》）

BR-163(國道163),又被稱作「大牛公路」，因為在這條公路上有太多注意牛群請避讓的警示牌；該公路起始於南大河州的達內特市，終止於帕拉州的桑塔雷市，全程4057公里。BR-163是鏈接馬托格羅索州大豆農田和北方港口的主要通道，2017年有630萬噸大豆通過巴西北部的聖塔倫港和巴爾卡雷納港出口至海外，佔到巴西大豆出口總量的9%。巴西穀物出口商協會（ANEC）會長稱，BR-163嚴重損害了巴西作為一個可信賴的大豆出口國的形象。

阿根廷方面，持續偏干但降水概率增加。儘管普遍雨量預期僅在0.25-0.5英寸。未來6-10天的天氣格局依然是乾燥，儘管此後可能存在更多的降水的機會，但需要進一步落實，從播種迄今阿根廷整體降水量僅達歷史水平的50%，土壤濕度缺失，大豆生長依然不順利。

2月6日，美國國會眾議院以245-182票批准短期性聯邦政府撥款議案，將遞交給參議院表決，以避免聯邦政府在2月8日深夜停擺。此次短期撥款議案將為政府提供資金至3月23日。美國聯邦政府已經在1月份出現過持續三天的關門事件，給特朗普入主白宮一周年送上「不錯的大禮」。中國國務委員楊潔篪將於2月8-9日對美國進行訪問，將就中美關係及共同關心的問題同美方交換意見，市場期待著中美雙方的博弈均衡。

2月7日散船澳洲高粱報價大幅上調， 3月-4月船期澳洲高粱集裝箱報價275-278美元/噸，1月下旬以來已累計提價約15美元/噸，摺合人民幣2020-2040元/噸；美國高粱繼續暫停報價，前期摺合人民幣進口成本1880元/噸。據悉，由於前期中國購買部分美國高粱用於釀酒，「雙反」調查啟動後對澳洲高粱需求有提振。

據中國海關數據顯示，2017年高粱進口量為505.6萬噸，同比下降15%，總金額10.25億美元，但美國高粱進口量476萬噸，占當年總進口量94.13%，涉及金額9.56億美元！誠然區區數十億美金穀物進口量，與3000億美金貿易逆差難以相提並論，但並不妨礙「殃及池魚」。美國市場現在擔心中國的反傾銷調查，是否會造成美國高粱出口斷崖式下降，擔心會對美國農民春季種植高粱的意願造成嚴重打擊。

報道稱，商務部的大動作被認為是反擊美國。不過，中國商務部雖然強勢出擊，但也表示調查應在明年2月4日前結束，但特殊情況下可延長至明年8月4日，意味雙方還有談判迴旋空間。當然，中國不僅是美國高粱的主要出口國，也是美豆的最大進口市場。據中國海關統計，2017年1-12月，中國進口大豆總量高達9552萬噸，較2016年全年8326萬噸增加1226萬噸，或增幅14.72%。其中美豆進口總量約為3285萬噸，佔比為34.39%。

雖然這已經是美豆錯失對華出口第一把交椅的第五年，但在所有中國從美國進口的農產品中，大豆無疑仍是重頭戲。市場專家稱，中美之間農業依存度較高，美國出口的高粱、大豆、玉米等農作物有相當一部分出口到中國市場。如果中國在農業領域對美國採取限制措施，美國恐怕會很緊張。有專家表示，雖然中國是基於已經掌握的證據和事實對美國相關行業依法發起「雙反」調查，但隨著美方貿易保護主義愈演愈烈，並反覆侵犯中方企業合法權益，不排除中方未來在農業方面採取反擊措施。自2018年1月1日起，中國提高了進口美國大豆的檢驗標準。按照新規，中國要求美國抵達中國港口的大豆中，雜質超過1%的船貨要留待檢驗。

而作為中美貿易中的主體之一，國際機構認為中國仍有更多的選項來反制美國貿易戰，高粱已先行，下一個中國政府採取類似「雙反」的農商品，應該不是DDGS，而可能是玉米等，但如果中美貿易戰大規模嚴重升級，當然我們也不能夠完全排除每年從美國大量進口的壓艙石品種----大豆！這是大家都不願看到的最慘烈的情景。儘管如此，美國貿易商對此已做好心理準備，昨日有交易商在twitter上這樣寫道：「在南美大豆運輸到港口裝運沒有問題的情況下，如果中國對美國大豆實施雙反調查一點都不令人意外，但是南美供應結束以後市場就會見分曉了。」好吧，呵呵呵

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