上市外匯經紀商之美股篇

上市外匯經紀商，這個辭彙本身就代表著一種實力，雖然並非每個優秀的公司都會選擇上市，但是由於上市有著嚴格的要求和審核制度，因此能夠上市這個事實本身，就已經是公司最好的廣告了。

今天，我們就來聊聊在美股上市的那些外匯經紀商們。

當前美國零售行業情況

美國作為外匯交易最早的發源地之一，其金融監管是十分嚴苛的。多重的金融機構監管和各種各樣的監管法規塑造了美國金融市場全方位的監管架構。也是因此，08年的金融危機給零售外匯經紀商帶來了前所未有的監管壓力，多數外匯公司紛紛「出逃」。而現在仍留在美國的，基本都是很有實力的外匯經紀商。

從08年的金融危機以來，美國CFTC/NFA監管下的零售外匯經紀商從四十多家一直減少到如今的僅剩4家，這4家分別是嘉盛集團、OANDA、盈透證券和TD Ameritrade，其中，已上市的外匯經紀商為嘉盛集團、盈透證券和TD Ameritrade。

TD Ameritrade

公司名稱：TD Ameritrade Holding Corporation/宏達理財/亞美利交易

股票代碼：NASDAQ：AMTD

總市值：308.31億美元

TD Ameritrade可以說是外匯行業的新秀了，該公司成立於1971年，在納斯達克上市，是美國最大的互聯網券商之一，也是目前美國已上市的外匯經紀商中市值最大的一家。

在2016年10月24日，TD Ameritrade宣布與其大股東加拿大多倫多道明銀行以40億美元的價格收購了另一家美股巨頭Scottrade銀行，Scottrade擁有賬戶數超過300萬，500多家分支機構，1000多個投資顧問，管理客戶資產超過1700億美元，日均交易獲利數達13.7萬，此次收購對TD Ameritrade有很大的積極戰略意義，使TD Ameritrade成長為美國最大的互聯網券商。

收購Scottrade銀行使TD Ameritrade取得了戰略上的重大突破，讓TD Ameritrade在市場波動的情況下依舊實現了各項業務的增長。據TD Ameritrade最新發布財報顯示，TD Ameritrade公司2017財年全年盈利8.72億美元，同比增長3.56%。公司2017財年全年營業收入36.76億美元，同比增長10.49%。

TD Ameritrade的外匯交易服務主要是由TD Ameritrade FX提供的，同時客戶只接受美國的客戶，它所使用的流動性來自嘉盛集團。

盈透證券

公司名稱：Interactive Brokers Group，LLC（盈透證券，業內簡稱IB）

股票代碼：NASDAQ：IBKR

總市值：254.12億美元

盈透證券是1977年創建的，是美國最大非銀行券商，也是美國營收交易量最大的互聯網券商，零售外匯業務在盈透整體經紀業務中比例佔10%左右。

盈透在外匯交易方面有著低交易費用和高水平執行、全球產品、高端交易技術、風險管理工具和交易培訓等等優勢。盈透公司為用戶提供一個全能的IB賬戶，用戶可以直接進場全球150多個交易所和市場中心，交易數百萬計的各類金融產品。

值得一提的是，盈透證券在2017年8月與萬事達合作開始發行借記卡，這個借記卡可以通過證券賬戶中的現金和頭寸進行抵押，貸款給用戶，也是就是用戶可以進行透支，相當於一種以賬戶為抵押的信用卡。這一創新對券商的實力要求是非常高的，需要券商有非常強的做市能力和相對較高的毛利潤。因此盈透的IB賬戶不僅僅可以用於投資，也是一個一體化的財務管理賬戶，還可以進行借款、取現、消費等，這將會極大地提升用戶的粘性。

盈透公司最新公布的17年財報顯示，盈透2017財年全年盈利7600萬美元，同比下降9.52%；營業收入17.02億美元，同比增長21.92%。公司第四財季首虧200萬美元；營業收入5.15億美元，同比增長166.84%。

嘉盛集團

公司名稱：GAIN Capital Holdings, Inc.（嘉盛集團）

股票代碼：NYSE：GCAP

總市值：2.92億美元

嘉盛集團是在紐約證交所上市的，其市值雖然低於以上介紹的兩個公司，但卻是如今美國零售外匯行業當之無愧的「龍頭老大」。由於上面的兩個公司，其主要業務並不在外匯方面，但是因為公司強大的實力，依然可以在美國零售外匯行業佔據一定的份額。但嘉盛集團是以外匯業務為主的公司，在2017年成功收購了福匯之後，嘉盛集團一舉成為了美國零售市場的「大哥大」。

2017年2月7日，嘉盛集團宣布收購福匯的美國客戶，共計支出了696萬美元。當日，嘉盛的股價直接跳空高開，收盤價達到8.06美元/股。嘉盛首席執行官Glenn Stevens表示：「我們很高興地迎接福匯美國客戶使用我們屢獲殊榮的嘉盛Forex.com服務，我們是全球最大、資本最充足的零售外匯交易商之一，他們將成為我們的客戶。嘉盛集團運營業務已達17年，在保護客戶資金安全和對客戶外匯交易需求的支持方面擁有卓越的經驗，我們對於有此成就感到自豪。」

在收購了福匯以後，嘉盛在美國零售外匯市場的地位已經毋容置疑。嘉盛2017年第二季度營收達到9810萬美元，較第一季度增長65%，其中零售業務營收達到7910萬美元，而第一季度僅為3890萬美元，顯然，前福匯客戶給嘉盛集團帶來了新的活力。

目前，嘉盛集團收到八個司法管轄區的監管，擁有大約14萬客戶、超過15億美元資產，以FOREX.com和City Index兩個品牌在全球運營受監管的零售外匯交易業務。此外，嘉盛集團在2017年11月7日的時候全面升級了其中文服務，包括擴充市場至新型外匯交易、指數和大宗商品差價合約以及引入香港、美國和英國股票差價合約交易。

福彙集團（已退市）

公司名稱：Forex Capital Markets，FXCM（福彙集團）

母公司：Global Brokerage Inc

股票代碼：NASDAQ：GLBR

既然說到了上市公司，我們就不得不提一下17年退出美國市場的福彙集團。福彙集團是在納斯達克上市的。17年2月7日的時候，福彙集團被指控欺詐零售外匯客戶，CFTC對福匯以及兩名創世合伙人人Dror Niv和William Ahdout罰款700萬美元，福匯同意支付罰款，並撤回在CFTC處的註冊登記，並且承諾永不重新尋求註冊，這也意味著福匯徹底退出了美國市場。

在遭受重罰的當天，福匯的股價就出現斷崖式暴跌，當天收盤價跌了近50%。在後續時間內，福匯的股價也始終在下跌，已經不滿足納斯達克對於上市企業的最低市值要求。為了避免股價繼續下滑導致退市的風險，福匯將股票代碼由FXCM更改為GLBR。然而，股價的下跌已經無可挽回，2017年12月8日收盤後，福彙集團母公司Global Brokerage Inc宣布主動退出納斯達克資本市場，也將終止其普通股。近日（2018年2月8日），Global Brokerage宣布其破產重組計劃生效，該計劃通過後Global Brokerage也將從納斯達克摘牌。

Global Brokerage退市對福彙集團的影響是有限的，因為從17年第三季度開始福彙集團已經逐漸與Global Brokerage公司脫離關係。不過，要如何消除這次此次事件所帶來的惡劣影響，如何安撫其他地區的客戶，如何阻止因為擔憂情緒蔓延而導致的客戶流失，才應該是下一步福彙集團需要關注的重點。

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