小米2018將赴港上市 傳言2000億估值惹爭議

小米 IPO 的消息傳了太久，目標估值也是一天一個變。從 500 億到 1000 億，最後甚至到了 2000 億。離上市的日子越來越近，消息也越來越多。有媒體爆料稱小米計劃將於 2018 年第三季度末於港交所上市，目標估值900- 1100 億美元，P/E(市盈率)60倍。

據悉，早在 2017 年底，小米就已經啟動了香港上市的工作，投行摩根士丹利、摩根大通紛紛入局。目前，小米Pre-IPO融資正在進行，並將於2月27日前交割。

作為小米科技董事長，雷軍持股佔77.8%。也就是說，如果小米千億美金估值成真，那麼雷軍離首富的位置也近了一步。而小米也將成 2018 年港股最大、最重要的科技股IPO，也是繼 2014 年阿里巴巴上市以來( 2314 億美元估值)上市規模最大的科技類公司。

對於小米的估值，網友看法不一。有人認為千億估值對於現在的小米來說顯然虛高了。不過也有網友認為，小米不僅是一家科技公司還是一個大型百貨店，雖然手機估值並不高，企業鏈才是它的價值所在，相信小米一定會越做越好。

去年，在國內智能機市場接近飽和的狀態下，小米加大了海外市場的投入，拓展地區包括了西班牙、墨西哥、俄羅斯以及非洲部分地區，在印度市場更是超過了三星，登上印度2017年Q4手機出貨量榜首。

但是海外市場較低的利潤率卻被認為有可能拉低小米估值。此前，包括榮耀總裁趙明在內的業內人士均指出，小米在新興市場並不賺錢。此前有市調機構預估，小米手機平均每部利潤為2美元。

在資本市場面前，盈利不高一直是主打"高性價比"的小米的一大痛點。有數據顯示，2017年前三個季度里騰訊和阿里營收分別為1713.68億美元、1438.85億美元，小米營收也超過了千億，但是小米凈利潤為10億美元，僅為騰訊、阿里的1/9和1/7。與手機廠商蘋果相比，小米營收約為蘋果的1/16，凈利潤僅為其1/50。低利潤率或將影響小米上市後的估值，但是小米的智能生態鏈也是不可忽視的一部分。

在軟體業務方面，小米以miui為基礎，已經搶佔了市場，形成其獨特的市場體系。miui內置的主題商店、應用商店、瀏覽器、小米遊戲、小米金融、小米視頻等等都在市場上佔據著一定份額。

在未來的大企業必爭之地——雲服務，小米也早有布局。金山雲推出的雲產品包括雲伺服器、雲物理主機、關係型資料庫、CDN、雲安全等。目前在中國，阿里雲佔據47.6%的中國市場份額；騰訊雲位居第二，份額為9.6%；金山雲位居第三，份額6.5%。繼小米、華米先後被傳啟動赴美IPO之後,雷軍旗下的雲計算公司金山雲正受到資本追捧。47天內金山雲D系列獲得三次融資,總額達7.2億美元。

經歷過2015-2016年的低谷，進入2017年以來，小米走出了低谷期，通過紅米系列和小米生態鏈打開了局面，海外市場開拓也漸入佳境。

曾經的手機製造商小米正在講一個互聯網新故事，其正在打造一個智能生態閉環，對標的是騰訊、阿里的商業生態。

眾創網 鄭旺

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