海航動真格了：出手啟德地塊 節前到手真金白銀30億

海航旗下香港國際建設在港交所公告，擬把啟德地塊以160億港元出售給恆基兆業地產。2016年11月至去年3月期間，海航在異常激烈的競標中擊敗對手，共計斥資272億港元購買了前啟德機場的四幅地塊。本次與恆基交易的地塊耗費了海航142億港元。在不計算交易費、稅費的前提下，海航賬面獲利約18億港幣。本次交易預計2月14日完成。

看來海航動真格了。

上周五航海突然宣布減持德銀股份，業內人士保守估計海航套現約16以人民幣。春節前，這兩筆交易大概能為海航補充30億人民幣的流動性。

進入2018年，海航債務問題越發突出，倍受市場關注，市場預計海航僅一季度就面臨150億人民幣的資金缺口。海航集團的盈利能力不可小覷，但也無法應付巨額利息支出。按海航截止去年6月的財報看，其利息支出是經營利潤的150%。

當然也可以通過質押資產和重組來籌措現金，但海航旗下天海投資賬戶被凍結傳因股票重複質押的風波尚未平息，顯然靠質押資產來有效緩解壓力恐難實現；旗下公司停牌眾多，重組前景撲朔迷離。

所以要麼發新債抵舊債，要麼處置資產來補血。但是發新債的前景也不理想，成本也相當高昂。去年底，集團旗下渤海金控、天津航空發債泡湯，祥鵬航空發債成功，但利率破天荒的升破8%；今年1月中旬，渤海金控發行10億新寨，但利率也高達6.5%，根據中國債券信息網數據，其他發行人發行的類似期限債券當前收益率約為4.8%。

為此，新年以來關於海航處置地產等高變現能力資產的消息此起彼伏，包括出手其在美國、英國和國內的多處地產項目。但截止目前，上述出手啟德地塊是唯一兌現的交易；加上賣出當初還需要借英國、比利時公司才能「繞道」增持的德銀，可見海航已在加速處置債務，可謂全線出擊，賣股票、賣地、子公司重組、借「高利貸」。

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