聯想要成為第二個樂視？手機撲街，電腦丟王，新業務屢次受挫

聯想在2月初發布了新一季度的財報，營收創下了過去三年來單季新高，稅前利潤也實現了盈利。但是股價卻傷透了無數股民的心，聯想集團(00992.HK)盤中維持低迷走勢，現報3.870港元，跌0.77%，最新總市值為464.97億港元。自上月末以來，聯想集團(00992.HK)持續調整，月內股價已累計下挫近15%。

虧損情況不容樂觀

根據證券公司的披露，因沖銷稅收影響，聯想集團最新財季股東應占虧損擴大至2.89億美元(約22.5億港元)。同時，集團CEO楊元慶表示，預料下半財年手機業務難扭虧。本月初業績發布後，包括大摩、野村等多家大行也看淡聯想集團的手機業務，市場對集團盈利改善前景不甚樂觀。經歷業績下滑、調整、重回上升軌道的聯想正嘗試加速智能化轉型。日前，在聯想集團2018年春節聯歡會上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶宣布，聯想接下來將圍繞智能三要素「數據、計算力、演算法」全面發力智能變革。近兩年來，聯想在多個主要戰場均經歷了巨大挑戰：全球個人電腦及平板電腦市場顯著放緩，智能手機市場競爭加劇，企業級市場技術需求快速變化。楊元慶坦言，聯想移動業務的整合一波三折，競爭力建設進程不乏反覆，造成整體業績不理想，股價徘徊不前，「這對於2009年之後習慣了高歌猛進的我們，難免糾結，甚至困惑。」

那麼聯想到底出了什麼毛病呢？手機怎麼會撲街，電腦銷量沒奪冠那是誰奪冠，移動業務是怎麼回事？

手機撲街

2013年應該是聯想的手機元年。聯想一直深耕運營商渠道，其產品線也正好集中早期移動互聯時代增長最快的細分市場：一是份額最大的700至1000元市場，二是1000至1500元區間。2013年，聯想憑藉機海戰術成為國產智能手機銷量冠軍，全年手機總出貨量超過了5000萬台，股價一時間穩步上升，當時是在智能手機市場基本上十家手機店就有八家賣聯想。

好景不長，到了2014年，華為榮耀與小米強勢佔領市場。榮耀全年出貨量超過2000萬台，小米則是許可權猛攻只能手機市場，保守估計是到了驚人的6112萬！同比翻了三倍。華為和小米重新定義了智能收市場，這酒帶來了一個全新的局面：一是固有的國內運營商渠道遭到了巨大衝擊；二是國產千元智能機的外觀、性能與功能服務都得到了前所未有的提升。國內中低端智能手機到了舉步維艱的地步，稍有不慎就會徹底敗北。

在這個情況下，聯想在10月份收購了谷歌旗下的摩托羅拉智能手機業務，想以此來打進智能手機競爭不太激烈的歐美。而併購完成後的的聯想，2015年開春對外宣布了手機業務到達了巔峰，同時公布了一份喜人的銷售數據，PC領域連續多個季度登頂，在收購IBM x86伺服器業務和摩托羅拉移動業務後，企業級業務和智能手機業務也都躍居全球第三，一些媒體跟風造勢，「科技全能王」的稱號在網上天花亂墜。

但是股民和一些私募還有聯想大股東還是對此表示深深的擔憂：當年聯想收購IBM個人電腦業務，後續幾年都沒有理順。這次更離譜，自家的手機業務還是一團亂，性能、配置、外觀、軟體無一特色，現在又鯨吞了MOTO，這樣會有什麼樣的結果呢？

聯想得了樂視的病！手機撲街，電腦丟冠，移動業務一波三折

電腦丟冠

一切的一切表明，這個還真的有的讓人擔心，在2015年，聯想受到中國和北美地區的手機業務下滑影響（在國內只賣出1500萬台），聯想智能手機銷量同比下跌13%，再加上聯想PC業務收入也下跌了11%，導致全年收入同比減少3%，凈虧1.28億美元。股價也從2015年5月份開始跳水，等到2016年5月公司披露一個財年的年報時候，財務狀況回到了2011年。

於是，這幾年來，聯想的股價再沒有什麼大動作，都是穩重有跌，跌跌不休。從2016年6月的5塊錢左右，到2017年底的4塊4。再到現在的3.83，還一度跌至3.76.

期間聯想發布了2016/17年報：全年營業額同比再次下滑4.2%至430億美元。其中個人電腦和智能設備業務的收入同比下跌2%至300.76億美元；移動業務的收入同比下跌 10%至77.07億美元；數據中心業務的收入同比減少11%至40.69億美元。有件事很費解：2016年聯想在國內的手機銷量跌到了300萬台以下，同年，Moto Z的廣告語「定義模塊化手機」也刷遍了很多公交亭，不過我非常不解的是——聯想市場部的工作人員能完成自己ROI指標嗎？

雖然去年的京東上聯想是奪得了銷量冠軍，劉強東還親自發帖點贊。但根據南方財富網的2017年全球筆記本銷量數據表明，聯想還是屈居第二，第一是蘋果。

新業務一波三折

不過，2017年，聯想終於蹭上了人工智慧的熱度。網上流傳著一個有趣的對比：阿里的人工智慧，是請合作夥伴自己到雲棲大會講。聯想的人工智慧，是聯想高管自己說——說聯想在演算法領域是「默默」耕耘了多年；說聯想「結合自身的運營經驗」，數據中心已成為了大數據專家。

但是，事實就是事實，有些東西必須要講真，在去年7月份的TechWorld大會上，楊元慶剛說完「AI是未來，聯想已經賭上了身家性命。」聯想計劃在未來三年內，在京東電商平台上的銷售額達到800億元，而聯想中國區總裁劉軍就成了這個任務的直接執行人。在會後採訪時，有記者向劉軍提問，這800億元的任務如何分配到各個業務上？如果完不成這個800億元的任務，又會怎麼樣呢？劉軍先回答了第一個問題：這800億元的任務，電腦承擔600億元，手機承擔150億元，其他業務承擔50億元。至於第二個問題，楊元慶打趣地說：「如果劉軍完不成這800億……那我就要下台了！」不過，聯想還有兩年的時間來實現這個目標，能不能完成還真懸。

事實就是如此，無論股民還是楊元慶、劉軍，內心裡真正關注的還是作為一家IT設備廠商而存在的聯想。一個字，出貨量，產品的服務和質量還有利潤，遠遠比什麼「生態」、「連接」、「賦能」的話術重要。以聯想對高新技術開發的態度來看，目前的技術投入水平（2017年聯想的研發費用僅為華為的10%）與人才儲備（楊元慶自己說有百人規模），還遠沒達到AI與IOT行業吹牛的時候的水平。真的擔心聯想沒有微軟的命，卻患上了樂視的病。

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