國泰君安國際美股業績快報

在2017年管理層變動和「ALL-AI」策略轉變後，百度（BIDU.US）2017財年第四季度業績超預期，主要受惠於核心搜索引擎業務增長推動：總營收達到236億元（人民幣，下同），同比增加29%，超出市場預期和公司指引，其中移動營收佔比從65%升至76%；運營利潤大幅增加118%至48億元，運營利潤率較去年同期的12%升至20%；不過凈利潤增速有所放緩，四季度凈利潤同比增長1%至42億元。從全年來看，2017財年百度營收為848億元，同比增長20%，運營利潤提升56%至157億元，旗下項目進展如下：

Apollo: Apollo 2.0版本能夠實現簡單城市道路自動駕駛，有四種新功能，包括雲端服務、軟體平台、參考硬體平台和參考車輛平台。Apollo 2.0版本目前有16.5萬行代碼，並且每季度增加約6.5萬行代碼。百度與金龍合作的L4巴士將於今年6月以前生產，與北汽、奇瑞、江淮汽車的合作項目也將在未來幾年實現量產。

度秘（DuerOS）: DuerOS 擁有超過130家合作夥伴、落地硬體解決方案超過50個，將 DuerOS 的對話能力廣泛應用到智能手機、電視、智能音箱、智能耳機等產品中，並且百度和高通及英偉達就智能語音助手度秘已經達成戰略合作關係。

愛奇藝已向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請草案，百度預計在愛奇藝IPO後仍是其控股股東。

CEO李彥宏表示2018年公司將繼續加強搜索引擎業務，用AI突顯愛奇藝的競爭優勢，以及進一步加強在無人駕駛和對話人工智慧方面的市場地位。公司預計2018年凈營收在198.6與209.7億元之間，較2017年增長約25%至32%。

就今天早上結束的電話會上，公司主要觀點有：1）2018年預計營收每季度環比增加20%； 2）和金龍合作的L4迷你巴士預計在今年下半年上市，百度的商業模型仍是出售服務，Apollo的發展會和安卓系統類似，管理層對此項目前景看法樂觀，認為有利於百度生態圈的健康發展； 3）2017年百度活躍線上廣告客戶較2016年銳減21%，主要是因為百度逐漸減少與糯米相關的直通車業務，轉而專註於AI； 4）由於百度人工智慧的發展有利於顧客尋找目標客戶群，百度的大型企業客戶有所增加。 5）公司認為雖然金融服務部分處於虧損狀態，但是有轉正的趨勢，較為樂觀。

百度（BIDU.US）周二上漲1.79%，收市報225.60美元，在財報發布後的盤後交易中，百度漲幅曾高達5.21%,觸及237.35美元。

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