媒體：螞蟻金服計劃融資50億美金 或將尋求上海等兩地上市

摘要:如果融資消息屬實，螞蟻金服將成為當下全球估值最高的非上市公司。另外，有銀行家稱，螞蟻金服可能會尋求兩地上市，一個上市地在紐約或香港 ，另一個在上海。

2月13日消息，英國《金融時報》援引知情人士稱，螞蟻金服(Ant Financial)計划進行新一輪融資，最早將於本月開啟，預計籌集約50億美元。另外，有銀行家稱，螞蟻金服可能會尋求兩地上市，一個上市地在紐約或香港 ，另一個在上海。

針對此消息，全天候科技向螞蟻金服求證，對方拒絕置評。

上周，路透社消息稱，螞蟻金服計劃通過發行新股最多籌資50億美元，估值可能超過1000億美元。如果消息屬實，螞蟻金服還將成為全球估值最高的非上市公司。目前，該公司正處在與融資顧問商討階段。

關於螞蟻金服上市的地點一直也是撲朔迷離。此前，在今年2月初的阿里巴巴財報會議上，阿里巴巴集團CFO武衛就表示：螞蟻金服還沒有討論過上市的計劃，所以不知道未來會是在香港，亞洲（還是在其他地方）上市。

更早時候，在一月初的香港浙商聯合會成立儀式上，馬雲曾說：「我們一定會認真考慮香港這個市場，而且希望參與香港金融市場打造，把她真正打造成為世界繼紐約後第二大金融中心。」

無論上市地點最終選在哪裡，螞蟻金服啟動IPO的信號也很明顯了：2月1日，螞蟻金服與阿里巴巴聯合宣布，後者將通過一家中國子公司入股並獲得螞蟻金服33%的股權。

螞蟻金服的前世今生

據媒體公開報道，2011年之前，支付寶接近70%的股權被美國雅虎和日本軟銀公司控制。而國家不允許外資企業進入第三方支付領域，對外資企業從事第三方支付服務進行限制。馬云為了讓支付寶順利獲得支付牌照，在未經軟銀和雅虎同意的情況下把支付寶的股權轉移到自己名下的純內資公司，從而實現了國內企業100%控股。

起初，雅虎與軟銀希望以VIE的方式繞過監管獲取牌照，即註冊內資公司獲得牌照，再通過協議安排將內資公司的收益和管理都交予三方的合資公司。而馬雲認為VIE模式獲取牌照是違規的，他表示，「央行反覆要求我們保證不存在外資成分和協議控制情況，我們必須遵守法律」，因此在董事會未達成一致的情況下將支付寶股權轉出。

2011年5月，阿里巴巴集團將支付寶的所有權轉讓給馬雲控股的一家中國內資公司——浙江阿里巴巴，以幫助支付寶獲得在中國境內的第三方支付牌照。阿里巴巴集團、雅虎和軟銀當時就支付寶股權轉讓事件正式簽署協議，支付寶將向阿里巴巴集團支付巨額補償，在支付寶未來上市時向阿里巴巴集團支付一次性現金回報。

2014年6月，浙江阿里巴巴改名為「浙江螞蟻小微金融服務集團」，這便是今日的螞蟻金服。

螞蟻金服股權結構圖（由全天候科技作者根據天眼查信息整理）

對於支付寶放棄VIE事件，有外界聲音質疑馬雲「違背契約精神」，馬雲也坦誠：「不完美，但唯一正確」。他所說的「不完美」指的是單方面取消VIE有違約之嫌；他所說的「唯一正確」指的是100%遵守了國家法律。

2016年12月，螞蟻金服從有限責任公司變更為股份制公司，全稱為「浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司」。

螞蟻金服或將成全球估值最高的非上市公司

公開信息顯示，在阿里巴巴宣布獲得螞蟻金服33%股權以前，後者就已經獲得多輪融資，融資總額超百億美金。

而據德勤與投中信息聯合發布的《中美獨角獸研究報告》，截至2017年6月底，全球共有252家非上市公司的估值大於10億美元,估值累計總額達到8795億美元。其中，排名第一的是全球網約車巨頭——Uber，估值達680億美元。螞蟻金服緊隨其後，估值近600億美元。名列第三的是中國網約車巨頭滴滴出行，估值為500億美元。

（來源：CVSource & CBInsights）

雖然Uber已於上月獲得了軟銀牽頭財團的新一輪融資，但軟銀方面還是根據Uber約680億美元的估值來投資的。2017年底，滴滴也宣布完成新一輪超40億美元融資，本輪投後估值560億美元。這也就意味著，螞蟻金服融資的消息一旦屬實，其將成為全球估值最高的非上市企業。

俊傑評論：感謝螞蟻金服讓大家有機會體驗到低效傲慢官方金融機構無法提供的高效服務。

銀行面臨的最大問題不是科技而是創新 — 讀《螞蟻金服》有感

2017-04-19 09:23

銀行

本文從梳理銀行與科技的關係入手，認為銀行發展金融科技之關鍵不在於科技而是創新，結合螞蟻金服的成功經驗探討銀行未來的發展之路。

文張哲宇，交通銀行總行博士後，央行觀察專欄作家

拿到這本關於螞蟻金服的創業傳記，如饑似渴的讀了起來。在這場閱讀旅程中，彷彿自己也跟隨這個具有傳奇色彩的企業一同成長，撥開螞蟻金服成功的層層迷霧，更觸發對傳統銀行困境的屢屢反思。本文從梳理銀行與科技的關係入手，認為銀行發展金融科技之關鍵不在於科技而是創新，結合螞蟻金服的成功經驗探討銀行未來的觸底反彈之路。

一、科技與銀行的關係演繹兩個拐點

信息技術與銀行業本質上是同源的，有著相同的基因——「數字」。在信息行業中，以二進位1和0作為信息存儲和傳輸的本質內容。而在銀行業中，以數字和度量衡單位作為貨幣交換和流通的表現形式。而從全球視角來看，科技在銀行的應用可以追溯至19世紀50年代，科技與銀行的關係演變出現兩個拐點。

1. 以20世紀90年代為分水嶺，之前是科技提升業務效率，之後是科技顛覆業務模式。

20世紀50-60年代，銀行後台電算化，技術更多地是手工會計作業的輔助工具。這是信息技術和金融行業的第一次聯姻，主要表現為「後台電子化」。二戰後全國性和跨國性的貿易規模急速發展，當時高度依賴手工作業的銀行體系無法支撐如此龐大的資金流動，電子計算機是銀行業突破人力瓶頸的最佳出路。

20世紀70年代，銀行前台電子化。電子資金轉賬系統的誕生，使得轉賬業務處理電子化；聯機櫃員系統的出現，實現實時交易、實時結算、一致呈現，確保資金轉移的實時性和準確性。

20世紀80年代，從自助銀行到銀行互聯。繼「前後台電子化」之後，銀行大力投入資金開發內部前中後台互聯、跨行互聯的一系列自助銀行業務處理系統，其代表是自動櫃員機ATM網路系統和支付卡受理終端POS受理系統。此時，大量業務電子化讓銀行看到通過業務沉澱數據、挖掘數據，提供增值服務網的可能性和價值性。

20世紀90年代以後，電子商務浪潮席捲全球，網路銀行崛起，銀行支付工具的創新層出不窮。信息技術的作用已不僅是單純的提高業務處理效率，而更多地表現為對傳統銀行內部業務活動和業務流程的再造，進而是對商業模式的創新。

2. 中國銀行業已從新興科技的引領者變成應用新興技術推出新產品的跟隨者。

在科技研發與創新方面，銀行業已經落後於互聯網企業。目前，金融機構正專註於系統升級，重點在於提升與大數據分析和移動科技的兼容性，也就是說他們還停留在數據的整合和管理，提供數字化客戶服務體驗的階段。然而，金融科技公司已著眼於更前沿的科技，如物聯網、區塊鏈、生物識別與身份管理等，其相關解決方案不僅旨在提供客戶服務質量，還有助於提升效率、降低成本、強化安全，使流程更靈活化和人性化。以往新興技術總是最先在銀行得以應用，如今銀行為追隨互聯網企業技術的腳步而不得不推出應用新興技術的業務。例如互聯網支付和智能投顧最早均是起源於互聯網科技公司，隨後傳統金融機構將新技術引入其業務生態。

二、銀行發展金融科技的關鍵不在於科技而是創新

中國金融機構對金融科技的投資熱情和投資回報期望均遠遠高出全球平均水平。普華永道發布的《2017年全球金融科技調查中國概要》中顯示，中國金融機構對新興科技的投資熱情（32%）高出全球水平（15%）的一倍，同時中國對金融科技投資回報的期望水平（38%）也高出全球水平（20%）近一倍。商業銀行如何理性的看待金融科技、如何合理的管理對金融科技的投資預期顯得尤為重要。

互聯網企業打敗銀行的不是科技而是創新。普華永道的報告數據顯示，在培養人才複合型能力方面，中國金融機構對產生創意這一能力的重要性評估結果令人堪憂，中國金融機構僅佔29%，而全球水平為61%。KPMG發布報告《The changing landscape of disruptive technologies 2017》顯示，相比全球，影響中國技術創新成功的兩個關鍵因素分別是讓客戶接受並使用、實現聯盟與合作，而不是技術基礎設施本身的創新。對於一個組織和企業來說，建立創新文化最重要的因素是職業發展，而並不是暫時的物質激勵。

螞蟻金服憑藉靈活的體制機制、有生命力的組織文化和清晰的晉陞路徑，為企業營造了一個可以釋放天性、有靈魂的組織文化。2001年到2005年期間，阿里的價值觀實現從「孤獨九劍」到「六脈神劍」的進化，即客戶第一、團隊協作、擁抱變化、激情、誠信、敬業。阿里內部有一句話叫作「一年香，三年醇，五年陳」，即員工在公司越久，受組織文化影響越深，公司價值觀就越深入骨髓，經得起歲月的考驗，還可以「陳香四溢」般的影響周圍的人。然而，這些也是互聯網企業能夠挑戰銀行金融中介地位、蠶食銀行客戶份額的本質原因。

三、各利益相關者攜手共建金融科技

銀行要實現觸底反彈，並不是一味的追逐新興技術的開發與應用，而是從體制機制入手為科技創新和產品創意營造一個適宜的文化。這個問題，並非短時間可以解決，並非銀行一方可以消化，需要監管角色的轉變、銀行自身的改革以及客戶教育的投入等各方利益相關者的一併努力。體現在處理好金融科技發展中的以下五個問題。

一是銀行業監管方應建立「沙盒機制」，允許銀行在新興技術和產品方面有一定的試錯空間。美國和英國在平衡金融創新與風險方面具有積極的參考價值。美英採取免強制執行函（No Enforcement Action Letters）或監管豁免（Waivers）等措施，這種靈活處理的監管手段，為金融機構的創新留下足夠空間。同時，擯棄「家長式」監管，銀行業監管方應更多地做好警察角色，而不是家長角色。

二是銀行需轉變對技術的態度，即從自己開發和擁有技術到快速發現與應用技術。商業銀行競爭優勢並不在於銀行是否擁有這些技術，而是在於銀行是否能快速地採用這些技術。一旦市場上產生新興的客戶需求浪潮，銀行需迅速掌握技術的關鍵，推出符合客戶需求的產品。

三是銀行應強化「用戶第一」的理念，回歸用戶價值、重拾初心。2006年-2009年的支付寶正處於一個「戰略迷茫期」，面臨客戶支付失敗帶來的淘寶交易量下降、是否要拓展淘寶之外場景產生的戰略定位躊躇，這中間經歷的很多討論與商業銀行發展互聯網金融醞釀的很多思索應該是十分相似的。最終，支付寶以「馬上回到客戶身邊」的實際行動和「駱駝大會」的戰略反思，帶領全體員工放下包袱、重拾初心、回歸用戶價值。最直觀的表現就是放棄規模性的考核指標，在很長一段時間只保留一個考核指標——客戶支付成功率。對銀行來說，是否真正的了解客戶，是否敢於為客戶買單，將風險留給自己，將信任傳遞給生態，激活原本隱含的信任關係，這些問題是需要回到問題原點（即用戶價值）去思考的。

四是銀行秉持合作共建的商業智慧，積極與互聯網企業實現戰略合作、共建共贏。在金融科技的浪潮中，合作是大勢所趨。當下需摒棄「唯我獨大」的思想意識，探索投資占股、資源或收益共享等多種戰略合作方式。清醒地認識到我行所具有的品牌信譽、客戶基礎、資金實力和風控經驗等優勢，洞察到互聯網企業的技術能力、非金融場景數據、營銷模式、反應速度等銀行所不具備的優勢，強強聯合、優劣互補才能切實以客戶為中心提升產品服務質效。

五是銀行要將客戶教育變成制度化、強制性的消費者教育保障機制。面對市場上種類豐富的互聯網金融理財產品，非專業的金融消費者不具備必要的基本知識，不能夠理性地認知、預見產品和服務的潛在風險，以致片面追求高收益的非理性化交易盛行，使得客戶自身、國家金融體系均陷入危機。銀行總部應通過常態化、層級化的培訓體系來提升各級人員消費者金融教育的相關意識和理念，把順應監管要求、主動防範風險與加強消費者金融教育的規劃性和系統性結合起來。

（作者系交通銀行金融研究中心，博士後科研工作站博士後）

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螞蟻金服： 科技金融獨角獸的崛起

螞蟻金服已成為全國第5大銀行？

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百家號09-3011:03

螞蟻金服旗下餘額寶由 阿里巴巴，天弘基金兩家公司控股投資組成。其中天弘基金是國有資產，也是國內最大的貨幣基金公司。全國有4億多人在支付寶上使用餘額寶。現在國人出門，根本不用帶錢包，有個手機就夠了，目前國內移動支付行業已是全世界發展最快的國家，沒有之一。根據官方統計，我國移動支付使用人次和支付金額，已是全球第一，超過美國和日韓。大家有沒有覺得，出國用不了支付寶消費，是不是整個人都不好了！毛主席曾經說過，落後就要挨打！現在我們終於可以挺直腰桿大聲說出來，你們OUT！餘額寶的安全等級相當於國有各大銀行。餘額寶的收益高於銀行五年定期存款，昨天的年化收益率是4.05%。餘額寶按日結算，可以隨時取錢，兩個小時之內到賬，方便靈活快捷安全，所以很受人們的歡迎，也可以在支付寶里，用借唄，花唄，隨用、隨花、隨借，利息也不高，全是大數據系統自行評估信用，自動放款，像國內應用大數據系統當天申請，當天放款、利息跟借唄差不多的平台有「億斗米」、招聯金融、飛貸等！都是真對個人20萬以入信用貸款、中小企業200萬以下信用貸款。

2017年下半年，餘額寶公布，其規模已達到了1.43萬億元。餘額寶1.43萬億規模驚人！這個數字代表什麼？代表餘額寶規模已超過招商銀行2016年年底的個人活期和定期存款總額！並且，直追中國銀行2016年度個人活期存款平均餘額1.63萬億元！據知，餘額寶1.43萬億元的規模比去年年底的0.8萬億元，猛增近80％，環比2017年一季度末的1.14萬億元，增加近3000億元，儘管增速和增長金額比一季度略低一些，但仍有巨額資金流入。根據2016年銀行年報顯示，全國性股份制銀行第一的招商銀行個人活期存款餘額為9516億元，個人定期存款餘額為3329億元，兩者合計接近1.3萬億元。1.43萬億規模的餘額寶已把招行的個人活期存款遠遠甩在後面，且超過了招商銀行2016年年底的個人全部存款餘額。2016年年底，餘額寶已經擁有了近3.25億的存量客戶，餘額寶收益率快速提升，客戶紛紛增加在餘額寶的投資金額，帶動餘額寶的規模快速增長據業內專家分析，餘額寶規模能和四大行的個人活期存款PK，已經說明了普惠金額的巨大力量，2017年螞蟻金服已成為全國名副其實第5大銀行。山不過來，我就過去，銀行不改變，我就改變銀行，太熟悉，好像誰說過。。。

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