核心購物季財報不佳 沃爾瑪跌10％ 創30年單日最深
全球最大零售商沃爾瑪在關鍵的年末節日購物季財報遜於預期，為今年提供的盈利指引也令人失望，股價在美股盤前跌超7.5%，開盤擴大跌幅，在道指成分股中表現最差。
在截至1月31日的2018財年四季度，沃爾瑪凈收入同比跌42.1%，至21.7億美元，GAAP下每股收益73美分。排除一次性事項後（重組費用和員工一次性獎金），非GAAP每股收益1.33美元，遜於預期的1.37美元。Walmart.com主站在線銷售額增幅23%，遠遜於上個季度的增速50%。
不過，當季營收同比漲4.1%，至1363億美元，高於預期1349億美元。美國同店銷售漲2.6%，高於預期2.2%，連續14個季度增長。美國店內客流量漲1.6%，每單平均消費漲1%，批發倉儲式超市山姆會員店（Sam』s Club）同店銷售漲2.4%，11個國際業務分支有9個實現了同店銷售上漲。
當季沃爾瑪的毛利率下跌61個基點，至24.1%，同期的有效稅率卻下降917個基點，至20.3%，更突顯了毛利表現之差。衡量電商業務的商品交易總額（GMV）漲24%，遜於上個季度的54%。
公司解釋稱，因與亞馬遜爭奪日雜和服飾業務的市場份額，毛利受大量降價促銷活動拖累，電商存在庫存補貨方面的運營困難，損害了銷售增長。華爾街見聞曾提到，沃爾瑪從2016年起打響了與亞馬遜的電商價格戰。截止去年11月，11大類213件商品的平均在線零售價格僅比亞馬遜高出0.3%，創史上最小差距。
在2018財年全年，沃爾瑪總收入同比增長3%或145億美元，至5003億美元，也代表電商業務銷售額僅佔全年營收的4%，仍有發展空間。預計2019財年在線銷售額增速恢復至40%左右，全年的EPS每股收益指引區間為4.75-5美元，但低於市場預期的5.13美元。
金融博客Zerohedge指出，儘管沃爾瑪的美國同店銷售連續三年多持續增長，令其他線下零售商望塵莫及，但最新的盈利指引令投資者失望，也沒有提供今年一季度的美國同店銷售目標。預計全年的美國同店銷售增幅1.5%-2.0%，山姆會員店銷售增幅4%，有效稅率在24%-26%。
由於令人失望的數據較多，沃爾瑪在周二盤前一度跌超7.5%，至不足97美元。開盤後跌近10%，一度跌破95美元，在2017年10月以來首度測試100日均線的關鍵技術位。
沃爾瑪最終收跌10.18%，至94.11美元，創2017年11月中旬以來最低，也是1988年1月以來最大單日百分比跌幅，盤後繼續走低。但因2016年9月收購Jet.com之後大力投資電商和配送業務，過去12個月股價累漲近51%。
零售巨獸正在轉型，今年毛利率或承壓
據《華爾街日報》分析，沃爾瑪的毛利率在2019財年可能繼續承壓，但這是加速電商轉型的必經階段。沃爾瑪的發展戰略也在轉型，減少大型實體商店的建設、關閉部分店鋪和裁員，並對每日開支控制嚴格，以期用來改進現有實體店和投資電商業務。
沃爾瑪還在去年四季度減少了Jet.com的市場營銷開支，更為專註於主網站Walmart.com獲客，也在加大力度投資更為快捷的新鮮食物家庭配送、擴大在線商品選擇範圍、收購小型在線零售商、擴大網購日雜店內取貨選項、增加與國際在線零售商合作等方面。
華爾街見聞曾提到，在全球擁有超過11700個商店的沃爾瑪去年12月宣布，公司名字將由Wal-Mart Stores改為Walmart Inc.，於今年2月1日起生效。此次更名特意將stores（「商店」）一詞去除，凸顯沃爾瑪從傳統商店轉型成為更全面、覆蓋在線銷售的零售商，以期與亞馬遜一爭高下。
財經媒體CNBC稱，沃爾瑪計劃今年對Walmart.com主站全面改版，重點關注時尚和家居產品銷售（1月推出了自己的服裝廠牌），也會與美國最古老的百貨公司之一Lord & Taylor合作銷售加拿大老牌連鎖百貨公司Hudson』s Bay旗下的商品，並擴大Jet.com電商產品，這一品牌將主攻高收入的城市消費人群。
沃爾瑪在美國的實體店也會重新裝修，增設網路訂單取貨的櫃檯，並更多聚焦在日雜等快消品類。公司CEO Doug McMillon表示，美國同店銷售額穩健增長，在全球商業也有良好動能，希望通過迎合消費者想要的購物方式來戰略布局。
公司預期去年四季度因稅改節省了2.07億美元，不過未來隨著財務分析完成可能會修改這一數據。為了分發稅改紅利，沃爾瑪從1月起將店員最低時薪增加至11美元/時，提供額外的產假福利和小時工的一次性獎金，分析師預計將導致2019財年多花費8億美元。
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