博通稱需重新評估收購高通交易 股東價值被轉移給恩智浦股東

騰訊科技訊 據外電報道，在高通宣布提價收購恩智浦並迅速同後者部分大股東達成股權交易協議之後，準備惡意收購高通的博通做出了非常不滿的回應。提價收購恩智浦，被認為是為阻擋博通惡意收購高通能夠採用的最大膽的防禦方式。

在高通提價收購恩智浦的同時，惹惱了準備惡意收購高通的博通。博通首席執行官陳福陽此前曾表示：「依據我們和高通的觀點，高通提出的每股110美元的收購價格是完整、公平的收購價格。我們認為，如果以超過每股110美元的價格收購恩智浦，那麼原本歸屬高通股東的價值就會轉移給恩智浦股東。我們不認為收購恩智浦就能夠解決高通目前面臨的所有問題。高通當前的問題出在公司內部。」

博通周二對此表示，以總價約440億美元的價格收購恩智浦，已超出高通反覆提到的「公平與公正」的價格。博通在聲明中表示：「提價收購恩智浦，表明高通董事會無視其對公司股東價值最大化的受託責任。」

高通提價收購恩智浦，將迫使博通決定是否繼續收購高通，因為在博通的收購要約中，包括了高通不得提價收購恩智浦的條款。當然，收購恩智浦可以加強高通的防禦能力，因為它允許股東更好地評估高通的獨立價值。受提價收購恩智浦這一消息的影響，高通股價周二下跌1.3%，報收於63.99美元，遠低於博通在2月5日提出的82美元的收購價格，原因是投資人認為成功收購恩智浦，將會讓高通成功防禦博通的惡意收購。

提價收購恩智浦

高通周二宣布，已同恩智浦達成協議，把收購報價從每股110美元調高至每股127.50美元。調整後，該收購交易的總金額從之前的約380億美元提高到約440億美元。高通同時還宣布，只要獲得70%恩智浦股權的支持，該公司收購恩智浦的交易便能夠完成。這一比例低於此前的80%。

高通與恩智浦的收購案已僵持了近一年半。2016年10月27日，高通、恩智浦聯合宣布，雙方已經達成最終協議並經董事會一致批准，高通將以總計約380億美元的價格收購恩智浦已發行的全部股票，全部以現金支付。

收購恩智浦有助於高通把自己的晶元業務從手機拓展到汽車領域，更為重要的是，這一交易還可能會讓高通成為汽車晶元行業最大的供應商，而在此前，高通一直以設計智能手機晶元而著名。沒想到的是，這起預計於2017年底前完成的收購，由於波及面太廣而被歐盟、韓國和中國延長了審批時間。

此前，為打消歐盟關於合併後新公司的晶元與競爭對手的產品不兼容以及與NFC有關的重要知識產權問題等在內的相關憂慮，高通作出了一系列承諾。該公司表示，將在8年內對外授權恩智浦半導體的MIFARE技術和商標，並確保在其晶元組和其他公司的對應產品之間提供相同級別的互操作性。而且，高通表態不會收購恩智浦半導體的標準近場通訊專利以及後者的部分非標準近場通訊專利。這些專利將被移交給第三方，第三方將在3年內免費向全球授權。

高通在今年1月發表聲明稱，歐盟委員會和韓國公平貿易委員會均已批准公司對恩智浦半導體的收購計劃。歐盟委員會在聲明中表示：「委員會得出的結論是，高通通過承諾作出修改後，擬議的交易不會再引發競爭問題。委員會的決定是以高通完全遵守其承諾為前提條件的。」中國商務部目前是全球尚未批准此交易的唯一一家主要的監管機構。中國商務部目前仍在等待高通提供足夠的讓步，然後再批准這一交易。此前，中國國內公司已向商務部表達出他們的顧慮，即在高通收購恩智浦的交易完成後，這家公司可能會提高移動支付等領域的技術專利費，而且合併後的新公司不利於中國晶元製造商的成長。

除去中國商務部的態度之外，恩智浦的股東此前不願把股票出售給高通，認為高通必須對每股110美元的收購價格進行調整。消息人士此前曾透露，由於高通方面遲遲不願與恩智浦股東就提高收購價格開展談判，這令他們感到非常沮喪。不過恩智浦得體的財務數據，將能夠支持他們高通收購價格過低的觀點。

高通獨立董事湯姆-霍頓（Tom Horton）對此表示：「我們認為，公司股東希望對此問題有所了斷。無論是否支持博通的交易，高通都會因收購恩智浦變得更強大，盈利能力變得更強。」霍頓說，提高收購恩智浦的價格，是因為後者如今的業績要比一年多之前更好。持有恩智浦7.2%股權的對沖基金公司Elliott Management周二表示，該公司已同高通達成協議，支持其收購恩智浦的交易。

博通的收購要約

博通在去年11月初宣布，已向高通提交了收購要約，將以每股60美元的現金加價值10美元的公司股票收購高通全部流通股，交易總價為1030億美元。再加上高通的債務，此交易總價超過1300億美元，為科技史上最大規模的併購交易。不過在經過綜合評估之後，高通在11月13日正式拒絕了博通提出的1030億美元收購要約。高通董事會主席保羅·雅各布對此表示：「公司董事會一致認為，博通的提議顯然低估了高通在移動技術和未來發展前景方面的領先地位，因此博通的收購報價不符合高通股東的最佳利益。」

博通在本月初把收購高通的報價上調至每股82美元，總價1210億美元。其中60美元為現金形式支付，而剩餘則以股票形式體現。博通表示，每股82美元的收購要約是「最好的、也是最後的」報價，並且表示在合併收購後邀請兩位高通董事加入新公司的董事會。把高通的債務計算在內，此交易的總價達到1450億美元。一旦收購達成，收購高通之後的新公司會成為超級「巨無霸」，改變整個晶元行業現有格局，讓博通成為行業第三，僅次於英特爾和三星電子，在無線通訊晶元領域將處於絕對壟斷地位。這將極大影響下游產業，包括手機、電腦等終端廠商及台積電、中芯國際等代工廠。

不過高通方面已兩次拒絕了博通的收購要約。高通表示，該公司董事會在財務和法律顧問的協助下，確定博通的收購方案實質上低估了該公司的價值。鑒於失敗交易的重大下行風險，此收購方案遠遠低於高通董事會要求的嚴格監管承諾。不過高通表示願意同博通舉行會談，看看該公司能否解決其收購要約中嚴重缺失的價值和確定性問題。

消息人士稱，在高通與博通此前舉行的會談中，博通代表曾建議高通保留現金，而不是提價完成對恩智浦的收購。不過對高通而言，完成收購恩智浦的交易，能夠打消投資人的顧慮，釋放被壓抑的股價。（編譯/明軒）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！