美國正準備向它最大的債權國-中國-發起貿易爭端

半元社時政經濟專欄

對美國來說，現在找中國的麻煩似乎有點奇怪-中國仍然是美國最大的債權國

特朗普總統正在考慮提高關稅，以懲罰中國。但在未來幾年裡，他比以往任何時候都更需要中國——來為美國政府買單。

中國目前是美國國債最大的持有者，中國去年的持有量增長了13%，達到1.18萬億美元。

美國未來將出售更多的債務。共和黨的減稅和聯邦預算協議將需要借更多錢來保持收支平衡。聯邦預算委員會估計，明年的赤字可能會膨脹到1萬億美元。

那些額外的債務必須得找人負擔。

如果沒有足夠的購買者，美國財政部——也就是美國納稅人——將不得不支付更高的利息，以吸引投資者購買。因為，其他類型的債務，比如抵押貸款，甚至買房貸款等等，會跟隨國債利率增長，這將提高企業和人民的借貸成本。

為什麼中國擁有如此多的美國政府債務?

其中一個原因是世界兩個最大經濟體之間的貿易差額。中國向美國出口貨物。美國在某種程度上向中國出口美元。

Janney Capital Management首席固定收益策略師Guy LeBas表示:「中國企業必須用這些美元來買東西。」他補充說，如果貿易逆差開始下降，中國購買美國國債的數額就會下跌

中國也有可能開始拋售美國國債

「中國開始拋售美國國債是一個問題，因為如果他們拋售美國國債，就會壓低自己持有的國債的價值，」LeBas說。「即使買得更慢也很困難，因為中國肯定會用到美元。」

如果特朗普政府實現了大幅縮小與中國的貿易逆差的目標，一個糟糕的後果就是中國的美元將會減少，因此購買美國國債的意願也會降低。

換句話說，如果特朗普成功了，這可能會引起美國債券市場的恐慌，並提高美國人的借貸成本。

但如果貿易逆差保持在當前水平或持續增長，就像去年那樣，專家們擔心中國不會有興趣購買新的美國債券。

一些預測顯示，由於政府赤字不斷增加，到明年年底，美國的債務將增加一倍。

「這是我擔心的事情，」傑富瑞(Jefferies)高級經濟學家湯姆?西蒙斯(Tom Simons)表示。即使最近的減稅政策是正確的，這也不會在幾年內實現尋找人們購買他們的債務。

特朗普政府正在強硬地談論縮小與中國的貿易差距。中國正考慮反擊，已經承諾採取措施「捍衛我們的權利」，以保證鋼鐵和鋁出口流向美國。

美國政府已經對太陽能電池板徵收關稅，其中大部分來自中國，也對主要從韓國和墨西哥進口的洗衣機進行了制裁。

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