美國經濟泡沫化？橋水：2020 年衰退風險達 70%

【Technews科技新報】全球最大對沖基金橋水負責人 Ray Dalio 日前在哈佛大學演講時指出，如今美國經濟已經進入了泡沫前階段。

雖然上個月世界經濟論壇上，Ray Dalio 才表示，投資人如果繼續持有現金，將會後悔莫及，市場基本面良好，而通貨膨脹不是問題。經濟成長以及伴隨著稅改帶來的巨大刺激，相對樂觀，隨後道瓊指數的確攀升到歷史新高，然而好景不長，如今美股一夕崩跌。

Ray Dalio 在對談中表示，美國正面臨泡沫及經濟衰退，尤其最令人擔心的是，美國貧富差距日益擴大，正分裂為兩個經濟體。他強調，未來18-24個月的經濟衰退風險正在上升，不過其主要的觀點是來自於，聯準會政策可能會失誤，將衝擊經濟。當然也與近期美股拋售及聯準會公布紀要後，股債雙雙受挫有關。

且 Ray Dalio 對稅改的態度有很大的改變，他表示，美國總統特朗普想透過稅改刺激經濟可能適得其反。原本的經濟就足夠蓬勃發展，若在加速引起利率上揚，將可能導致資產價格反而重挫。他還強調，再度引發金融危機並非不可能，目前美國的經濟擴張已持續相當長的時間，但好日子不可能永遠持續下去，在 2020 年衰退風險將提高到 70%。

在給散戶的投資建議時，Ray Dalio 表示，一般人往往會有錯覺認為，一個表現良好的市場是一個好市場，而不是一個更昂貴的市場，而市場表現糟糕時，是一個壞市場而不是一個更便宜的市場。其實散戶應該做相反的事情，當市場氛圍良好時，應考慮賣掉，當人人自危時，反而要想怎麼投資。

甚至，Ray Dalio 其實認為散戶將錢全部丟在股市一開始就不是個好主意，畢竟專業金融公司擁有一般投資人不會有的訊息優勢。他自承，橋水每年都花費數億美元來建立資訊上的優勢，而散戶很難與之匹敵。相對的，散戶應該做的事，是持有更多元化的平衡性投資，並努力工作。

（首圖來源：翻攝自 YouTube）

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