不了解人類貨幣史就別拿數字貨幣亂吹牛

最新 02-24

首先祝大家狗年大吉吧

上班的第一天就開始打魚，早上逛知乎看見的一個問題：

有人問，如果世界上只有一種貨幣，且總量一定，這個世界會發生什麼？

其中一個回答是這樣的：

「假如一個村子只給他一億流通幣，且只准以這種流通幣交易。會發生什麼情況呢，首先你會感覺物價便宜了，因為在社會物資增加，而貨幣總量不變的情況下，會出現通貨緊縮，商品賣不出去自然就降價了。這個時候你覺得還挺好的，不過好夢只是短暫的，因為對於工廠來說，董事長發現自己的利潤越來越低，再做下去就虧本了，這個時候工廠會宣布倒閉，理由很簡單，在貨幣不增加的情況下，我手中擁有大量的貨幣，而且會越來越值錢，我幹嘛還要開工廠呢，這種情況下，倒閉潮會帶來大量的失業率，這個時候如果你是個有錢人，你會選擇什麼投資呢，自然是大宗商品，因為工廠倒閉後會導致生產原料短缺，作為必要的生活物資必然會漲價，這樣我會在事先低價購買後坐地起價，這樣一來二去，你會發現窮人越來越多，富人越來越富，貧富差距極端分化，最後一定有一群被壓迫的人奮起反抗，於是動蕩開始了，打土豪，分田地，換天地。」

這個回答基本上可以通俗易懂的，回答了，為什麼貨幣總量固定不僅不能刺激經濟，而且可能會給經濟帶來災難的問題。

很多時候，投資者思考問題，是站在自己的角度，但世界的變化，需要符合大多數人的利益，需要有自我調節和修復能力。站在自己的角度，那是研究小範圍投資的問題，並不能稱為「研究問題」。

工業革命以前，人類的生產能力非常有限，按照一些史學家的資料顯示，在工業革命之前的接近2000年時間裡，地球人均GDP增長不足50%。而工業革命之後的不到200年時間裡，人均GDP增長了10倍。

人均GDP增速

也就是說，在工業革命之前，人類完全可以將黃金白銀當作貨幣，因為黃金白銀的供給量增速，足以滿足人類的生產能力，黃金白銀足以刺激生產，也很難造成實質意義上的通縮。但工業革命之後，人類的生產能力大幅提升，如果依然把黃金白銀作為通用貨幣，將給經濟帶來非常大的困擾和風險。

問題是，黃金白銀，尤其是黃金，作為貨幣，以及財富的象徵，早已深入人心，要使得民眾接受一種新的貨幣（紙幣），難度是非常大的。因此一些具有強大智慧的人，就開始研究，基於黃金的一種新型貨幣狀態。其中有一個人肯定大家都比較熟悉，他的名字叫牛頓（當時做了皇家鑄幣局的局長），最早在工業革命期間，就提出了「金本位」貨幣制度。

金本位簡單的來說，就是用黃金來規定貨幣所代表的價值，每一貨幣單位都有法定的含金量，各國貨幣按其所含黃金重量而有一定的比價。

金本位最盛行的時候，是1880年至1914年，1880年的時候，一英鎊的含金量是7.32238克（純金），1美元的含金量是1.50463克（純金），也就是說，1英鎊的含金量是1美元的4.8665倍，故1英鎊=4.8665元，這就是匯率的由來。

金本位依然存在一個巨大的挑戰，就是跟黃金作為貨幣一樣，貨幣很難按照具體生產能力增發，會帶來通縮，以及諸多經濟問題。到了1914年，第一次世界大戰爆發（第一次世界大戰跟實施金本位是否有關係？），各國紛紛發行不兌現黃金的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。

金本位的問題，如果要詳細講起來，可能寫幾本書都寫不完，黃金的歷史，本身就是一部人類經濟發展史。

在1971年之後，黃金正式跟美元脫鉤，為了塑造貨幣的可信度，全球經濟學家，以及各國政府、央行等，都在不斷的探索，尋求建立一種對經濟增長有益，且能取信於民眾的貨幣制度。

比如英國央行，如果其貨幣政策導致通脹超過了其設定的目標，央行行長就要在上議院接受質詢等等。發展至今，英國對管理自己主權信用貨幣的能力，依然值得全球各國央行學習，英鎊也可以說主權貨幣裡面壽命比較長的貨幣了，這種管理貨幣的能力，也得到了極大的回報，倫敦世界金融中心的地位因此得到鞏固，英國在全球金融市場的話語權依然不能忽視。

2008年後，人們更多的思考一個問題，雖然一些央行有強大的獨立性和自我管理貨幣的能力，但現有的主權貨幣管理制度，是否真的符合未來全球經濟的發展，是否能獲得更多的民眾信任。尤其是美元作為世界貨幣地位，說服力越來越弱，人們的怨氣越來越重，尋求新的「金本位」，成了一些精英對沖貨幣濫發的主要形式。

2008至2009年比特幣的出現，對貨幣進化史來說，就是一件非常重要的事件。十年後的今天，有人開始認為，比特幣未來會取代美元等，成為世界貨幣，但我想告訴大家的事，這是不可能的，比特幣價格越是持續上漲，離貨幣的屬性就越遠。比特幣總量一定，必然會帶來通貨緊縮，這會給整個生態帶來嚴重的後果。

但是，比特幣引發的貨幣組織結構變化，是趨勢性的。比特幣雖然無法取代美元成為世界貨幣，但比特幣開啟了社群貨幣，如果全球有無數個這樣的社群貨幣，實際上法幣的作用會被迅速削弱。

比特幣比金本位的進步之處在於，比特幣不是唯一的，全球目前已經出現了一千多種數字貨幣，總市值最高的時候接近1萬億美元，而比特幣在其中的佔比，已經下降到了40%左右。也就是說，從單一的數字貨幣來看，很難取代法幣，但如果全球貨幣體系，是由無數個數字貨幣組成，那麼其發行量實際上是不固定的，是按照社群需求來產生的。這種情況下，新的貨幣制度就有可能誕生。

現有的法幣體系，也擁有一套分發系統，一個是按照生產來分配，你生產了多少產品，就會獲得相應的紙幣，你工作了多少時間，也會得到相對應的報酬；這類似於獲取比特幣的時候，挖礦的模式，即工作量證明（POW）。另一個是財富本身的增值效應，比如你的錢存在銀行產生了利息，買了股票之後有了股息等等，這種分發，類似於數字貨幣裡面的權益證明（POS）模式，按照持有的財富量級，或者選擇持有的資產結構，來獲得更多貨幣。

跟法幣相比，數字貨幣解決了兩個問題，一個是去中心化之後，大家對貨幣的信任，不再具有強制性，可以自由的選擇，如果某一個數字貨幣出現了持續的莊家（中心化組織）操縱等情況，最終可能會導致持有者用腳投票，放棄對其的信任。另一個是，從整個供給方式來看，很難出現持續性的通縮，就算是比特幣這樣的龍頭地位，也很難對數字貨幣的供給形成壟斷，數字貨幣的總市值增速，按照目前的狀況看，比全球GDP的增速要快得多，這可能引起的，反而是通脹（以很多數字貨幣計價的法幣會上漲，反過來說，就是很多數字貨幣的價格會持續下跌），而非通縮。

因此，大家可以想一下，真正想遏制比特幣等數字貨幣做大做強的，到底是誰？

首先，數字貨幣會顛覆全球原有的金融系統和貨幣體系，而目前全球運行良好的金融系統和貨幣體系，是美國一手締造出來的。其中就包括美國占股最大的國際貨幣基金組織（IMF）。

因此，最想遏制數字貨幣發展的，一個是美國，一個是IMF。

美國為了遏制數字貨幣的發展，會建立一套更加複雜的監管制度，在這套制度沒有完全建立起來以前，市場會誤認為美國會很開放的接納數字貨幣，就像最近美國國會舉辦區塊鏈數字貨幣監管聽證會一樣，還以為是利好。未來看，美國很有可能會為了監管和駕馭數字貨幣，成立一個專門的部門，這個部門有可能是前所未有的。美國真正的目的，是想利用市場的力量，將數字貨幣融合在美元體系之內。

物物交物

人類使用貨幣的歷史產生於最早出現物質交換的時代。在原始社會，人們使用以物易物的方式，交換自己所需要的物資，比如一頭羊換一把石斧。但是有時候受到用於交換的物資種類的限制，不得不尋找一種能夠為交換雙方都能夠接受的物品。這種物品就是最原始的貨幣。牲畜、鹽、稀有的貝殼、珍稀鳥類羽毛、寶石、沙金、石頭等不容易大量獲取的物品都曾經作為貨幣使用過。

金屬貨幣

經過長年的自然淘汰，在絕大多數社會裡，作為貨幣使用的物品逐漸被金屬所取代。使用金屬貨幣的好處是它的製造需要人工，無法從自然界大量獲取，同時還易儲存。數量稀少的金、銀和冶煉困難的銅逐漸成為主要的貨幣金屬。某些國家和地區使用過鐵質貨幣。

早期的金屬貨幣是塊狀的，使用時需要先用試金石測試其成色，同時還要秤量重量。隨著人類文明的發展，逐漸建立了更加複雜而先進的貨幣制度。古代希臘、羅馬和波斯的人們鑄造重量、成色統一的硬幣。這樣，在使用貨幣的時候，既不需要秤量重量，也不需要測試成色，無疑方便得多。這些硬幣上面帶有國王或皇帝的頭像、複雜的紋章和印璽圖案，以免偽造。

假設數字貨幣市場正在醞釀一個生態，這個生態體系裡面，一些資產已經被嚴重高估，而一些資產還在萌芽。

我舉一個很簡單的例子，2007年工商銀行的股價在5元的時候，中國滬深兩市的市值是25萬億，當2015年滬深兩市總市值超過60萬億的時候，工商銀行的股價還沒有突破5元，在接近十年的時間裡，工商銀行創造得總利潤接近2萬億元，股息率也不低，但為何股價就是漲不上去呢？

道理是一樣的，數字貨幣的總市值，未來可能會突破兩萬億，甚至是五萬億美元，但這並不能代表你持有的數字貨幣就能上漲（儘管你自認為持有的數字貨幣有更好的概念、更強的運營能力）。這是一個非常現實的問題。

由於數字貨幣領域，存在巨大的不確定性，需要把人類曾經走過的金融歷史重新走一遍，從計價貨幣的不穩定，到盈利組織的權益證券化等等，都需要認真思考和分析，一些數字貨幣的估值，已經嚴重透支，而一些數字貨幣的估值，則明顯被低估。

最後獻上一條貨幣本位的發展史

銅本位---銀本位---金本位----紙幣---資源