美監管機構叫停Xcerra收購案，中資再受挫

周四（2月22日），美國監管機構阻止了一家由中國政府支持的基金以5.8億美元收購美國一家半導體測試設備商的交易。這是唐納德·特朗普(Donald Trump)主政後加強對中國投資審查力度導致的最新一起被否決交易。

綜合路透社和《紐約時報》報導，總部位於馬薩諸塞州的Xcerra曾在2017年4月表示，它已同意中青芯鑫(Unic Capital Management)和湖北鑫炎以約5.8億美元的價格收購自己。中青芯鑫是中國政府支持的華芯投資(Sino IC Capital)的子公司。

然而Xcerra上周四改口稱，它已與湖北鑫炎股權投資合夥企業(Hubei Xinyan Equity Investment Partnership)達成一致，將終止之前的合併協議。

明白人都知道，這一定是不可抗的外力導致的。

連晶元測試設備也不放過

Xcerra並不是一家晶元設計或生產商，它提供用於半導體晶元生產的測試設備。據熟悉此交易案的人士透露，CFIUS拒絕這筆交易，是因為擔心Xcerra設備被晶元製造商使用，這些晶元製造商是美國政府和軍方供應鏈的一部分。

Dechert是一家駐香港的律師事務所，其合伙人肖勇（音譯，Yong Xiao）對《金融時報》表示，Xcerra交易的受阻令人驚訝，因為它是一家半導體測試公司，而不是像萊迪思這樣的晶元生產商。

他說：「晶元對美國來說，在技術上更加敏感。」肖勇還表示，這是看到的美國政府阻止晶元生產的上游企業測試設備公司收購案的第一例。

肖補充說，來自CFIUS的強化審查將阻止中國在該領域的未來收購舉動，以及阻止中國在這個領域的擴張。

媒體早先報導，Xcerra的競爭對手Cohu曾向CFIUS打小報告，說這個交易可能使中國獲得晶元製造業重要的知識產權，打亂半導體業供應鏈。一旦Xcerra利用中國投資者的補貼來削弱美國商家，可能會使美國就業流失。

「儘管我們為獲得批准已盡了最大努力，但美國外國投資委員會(CFIUS)顯然將不會為這筆交易放行，我們和湖北鑫炎已共同決定終止我們的合併協議，」Xcerra首席執行官戴夫·塔切利(Dave Tacelli)說。

美方越發敏感，中美之間貿易緊張

長期以來，美國對中國企業投資美國半導體行業很敏感。去年9月，CFIUS阻止了包括Canyon Bridge在內的幾家投資機構以13億美元收購萊迪思半導體(Lattice Semiconductor)的交易，投資機構之一是國有的中國創業投資基金(China Venture Capital Fund)。

當時白宮在聲明中表示，中國創業投資基金有限公司是中國國有企業的旗下公司，由於中國政府在該交易上扮演著支持的角色，恐牽涉智能產權轉移的風險，而半導體供應鏈對美國政府很重要，出於國安方面的考慮，禁止這樁買賣。

2016年12月，美國當局阻止了另一家中國企業收購德國半導體設備公司愛思強（Aixtron）的議案。

而螞蟻金融收購美國速匯金（MoneyGram）在今年1月被CFIUS拒絕，是最受關注的一起中資收購美國公司失敗的案例。這筆交易價值12億美元。

由於美國的國家安全審查程序變慢，以及美中兩國政府之間的貿易緊張，越來越多由中企投資美企的項目陷入了停滯。

本文綜合自英國《金融時報》、路透社、環球網報道

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