多頭仍攻而不破，黃金何時將大漲？

最近，黃金市場面臨一大難題：傳統上，黃金一直是抵禦通脹的好辦法，但在通脹擔憂不斷加劇的情況下，其最近沒有看到太多需求。當然，黃金並不是沒有反彈;；自12月中以來，漲幅已超過6%。

然而，黃金並未實現爆發。

事實上，金價已經測試了1,375美元/盎司關鍵阻力位，但並沒有突破這一水平。1,375美元為金價在2016年和2017年的高點，因此突破這條線將使黃金在技術上有「更高的高點」。

此外，該水平是「上升三角」模式中的最高線，因此從技術層面來看，突破該水平將使黃金相當看漲。

考慮到黃金已經突破了6年的趨勢線，一直攀升至2011年高點，這一點尤為重要。

當然，我們需要等待這個關鍵阻力級別實現真正的突破。不過，投資者應該認為，如在1,375美元上方實現有意義的突破，將證實多年來的下行趨勢已經逆轉。

許多分析師認為，黃金短期技術面被困於中性領域；金價跌至1300美元/盎司關口與升至1360美元/盎司阻力位同樣容易。4月黃金期貨價格交投於1331.50美元/盎司附近，較前一周下跌近2%。上周，黃金價格上漲超過3%，創下近兩年來的最大漲幅。

痛苦的不僅僅是黃金；白銀價格也被拉低，最新交投於16.55美元/盎司附近，比上周下跌了近1%。由於金價無法突破17美元/盎司這一關鍵阻力，市場仍在苦苦掙扎。

分析師表示，金價在突破1360美元之後回調，並不是一個重大意外。但現在要回答的問題是：市場在推高之前是否還會進一步修正？

「我保持著對黃金的樂觀看法。如果你認為全球經濟增長看起來不穩定，那麼你就想擁有一些黃金，」盛寶銀行大宗商品戰略主管Ole Hansen說道。「但我認為你需要謹慎地對待黃金，等待突破。」

他認為，短期內，由於美國國債收益率和美元走高，投資者需要為金價跌至1300美元做好準備。

蜻蜓資本總裁Greg Harmon將黃金市場描述為在零增長的環境中苦苦掙扎以尋找方向。

他稱：「如果有人問我如何交易這個市場，我就會說:『去找別的東西來交易吧』。」

City Index技術分析師Fawad Razaqzada表示，儘管黃金的技術前景尚不明朗，但他認為風險傾向於下行，因他預計美元在短期內會找到一些動能。他補充說，美元最近自三年低位反彈可能會帶來長期支撐。

"我看好美元，所以我猜我看空黃金，"Razaqzada稱，「美元看起來超賣，基本面不支持走低。」

美元仍是黃金面臨的最大威脅

分析師們認為，黃金仍將受到美元的擺布。根據美銀美林分析師的說法，美元可能會從目前的水平反彈約2%。分析師們指出，美聯儲進一步收緊貨幣政策將在2018年繼續支撐美元。

「在歐洲央行遭到激進重新定價後，我們認為，相對貨幣預期將不再為歐元提供周期性的支持。人們的注意力應該轉向美國經濟加速增長，」分析師們表示，「我們的美國經濟團隊現在預計，今年美國經濟增長2.9%，美聯儲將加息3次，隨後在2019年再加息3次。市場定價仍然落後。」

Razaqzada還預計，隨著市場開始關注利率上調，美元將會反彈，美聯儲料將於3月21日加息。目前，市場認為下個月加息的可能性高達83%。市場認為，到今年年底至少加息三次的可能性為60%。

他說：「美聯儲將繼續提高利率，這是目前唯一重要的事情。」

不過，並非所有分析師都樂觀地認為，美元可能突破90至91之間的重要阻力位。美元指數最新交投於89.90附近。

DailyFx.com高級外匯策略師Christopher Vecchio表示，儘管加息支持美元走高，但市場卻忽視了日益增長的赤字風險。

他稱：「市場沒有討論信用風險，我認為這是一個很大的錯誤。由於赤字不斷增加，我們可能會看到今年的信用評級被下調，這將給美元帶來負面影響。」

Vecchio表示，在這種環境下，投資者可以將手中持有的股票進行多樣化投資，並買入黃金作為一種防禦資產。

他表示：「鑒於信貸風險不斷上升，現在是買入黃金的好時機。」

儘管金價未能突破每盎司1360美元阻力，但Vecchio表示，隨著債券收益率推高至4年高位，市場表現出了韌性。傳統上，較高的債券收益率對黃金來說是利空，因為它提高了貴金屬的機會成本。

黃金在收益率推至3%的情況下維持在關鍵支撐位上方這一事實表明，有更大的因素在起作用。這可能是一個跡象，表明我們正在看到金融市場政權更迭的開始。」

如何交易黃金市場？

由於黃金被困於區間中間，分析師們建議投資者和交易員保持耐心，並尋求在金價下跌時建立長期頭寸。

Razaqzada表示，雖然1300美元看起來是一個很有吸引力的入場點，但他需要看到「賣家被困住，支撐正在被買入」的跡象。

至於黃金如何能突破1360美元，分析師認為，股市進一步走軟需要推動避險需求。

作為一種低風險的選擇，Harmon表示，投資者可以購買長期看漲期權，以獲得長期收益。

美聯儲新掌門講話

儘管金價可能在下周下跌，但市場可能會找到一些重要支撐，因美聯儲新任主席鮑威爾將在國會作證，討論美聯儲的半年度貨幣政策報告。

市場將密切關注美聯儲新主席對通脹上升和美國經濟增長前景的看法。

然而，Vecchio警告稱，期待聽到鮑威爾鷹派言論的投資者將會失望。他說道，他預計鮑威爾將會遵循他的前任耶倫建立的路線。

他表示：「波動性正在上升，傳統上，美聯儲在波動性較高的時期一直支持市場。從歷史上看，沒有哪一位美聯儲主席在國會面前宣布轉變政策。」

最後的決定權

雖然焦點將位於鮑威爾周二北京時間23:00的證詞，但美國經濟日曆也將公布諸多數據，其中包括1月房屋銷售數據、製造業數據、消費者信心以及第四季國內生產總值修正值。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！