市場狂熱的背後：去年46％的區塊鏈項目已經悄然失敗

人們傾向於認為大多數ICO都將失敗，無論其處於募資階段還是已經到了項目落地階段。然而，我們很難給出一個確切的數字，因為大多數可疑的ICO項目都不會主動宣告退出：他們慢慢地躡手躡腳地走了，就像一個偷偷摸摸的小偷，而不是一個砸窗搶劫的強盜。經過對去年推出的項目的系統性調查，我們可以看到其中46%已經失敗——儘管他們募集的資金超過了1.04億美元。

ICO比你想像的更危險

只要有足夠的時間，無論是穩定發展的機構還是流行的眾籌項目，一切都有衰敗的可能。沒有人期望2017年的ICO項目能夠長久，然而其走向失敗速度之快卻讓我們大跌眼鏡。ICO項目跟蹤網站Tokendata列出了去年推出的902個項目，其中142個在募資階段宣告失敗，有276個由於各種各樣的原因也不了了之，要麼是跑路要麼就是沒了消息。這就意味著去年誕生的項目中，46%已經失敗。

實際上，仍在正常推進的項目數量可能更低。至少有113個項目被定義為「半失敗」狀態——項目團隊不再與社區公開交流或者其社區規模實在太小證明該項目不太可能成功。這就意味著在去年，59%的項目已經確認失敗或者正在走向失敗。

數字墓地

坐在位置上不停地瀏覽900個ICO項目是一件十分痛苦的事。廢棄的推特賬戶、空無一人的電報群組、不再受託管的網站，以及無人問津的社區，這些都是常有的事。這是一個數字墓地，像風滾草一樣越滾越大，預示著2017年的收益成了項目方跑路的工具。大多數項目什麼都沒有得到；有些拿到了幾千美元；也有部分募集超過1000萬美元。但它們卻有著同樣的結局：沒有可行產品、沒有測試版，更沒有為去中心化的網路以及為人類的發展進步做出貢獻。

對於大部分失敗的ICO來說，它們的命運是註定的。Clitcoin和Zero Traffic這類項目的失敗是可以預見的。有些募資失敗的項目甚至在今年捲土重來，希望能將2017年的失敗看作是一場實驗。經過對這類失敗項目的發源地的研究可以看出，發展中國家，可以說來自非洲的項目都被高估了。儘管如此，每個大國和大洲都曾出現失敗項目。

汲取的教訓

去年失敗的這531個項目從一開始就可以看出是很粗糙的。在大多數情況下，投資者都能夠發現一些蛛絲馬跡並且選擇退出。但並不是所有人都能全身而退：這些項目募集資金高達2.33億美元。市場狂熱程度絲毫不減，因此我們有理由相信，與去年相比，今年的項目也很難做出更好的成績。回報率降低，競爭更加激烈，新項目不停湧現，這些因素將導致2018年加密貨幣投資風險大大提高。

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