聚焦巴菲特年度信：五大看點

對於億萬富翁沃倫巴菲特的粉絲，周六巴菲特對伯克希爾哈撒韋股東年度信是一年當中僅次於伯克希爾哈撒韋公司年度會議的神聖日子。

巴菲特計劃在上午8點(美東時間)向伯克希爾哈撒韋公司股東發表年度信。巴菲特的粉絲和其他投資者密切關注著這段冗長的書信，他們分析這些信件，尋找奧馬哈先知的投資計劃的線索，以及巴菲特標誌性的警句和偶爾的笑話。這些年度信已經做了50多年了。

伯克希爾A股在2017年的總回報率為21.9%，略高於標準普爾500指數21.8%的回報率。

以下是投資者預期的一些潛在亮點:

接班人計劃

當87歲的巴菲特不在時，誰將繼任伯克希爾哈撒韋公司的領導權，這是一個長期的問題。這也是一直沒有回答的問題。

投資者們可能會通過今年信對這個問題展開更深入的討論。這是因為巴菲特上個月將兩位長期擔任伯克希爾公司的高管—格雷戈里亞伯特(GregoryAbel)和阿吉特賈恩(Ajit Jain)提升為副董事長。巴菲特告訴CNBC，此舉是「繼任計劃的一部分。」

長期擔任該公司最重要的保險業務主管的賈恩被任命為保險業務副董事長。伯克希爾哈撒韋能源公司首席執行官亞伯特被任命為公司非保險業務副董事長。長期以來，投資者都認為這兩人是巴菲特缺席時的首選候選人。

投資者將通過信中的內容，分析公司的管理結構對伯克希爾哈撒韋和繼任計劃意味著什麼，但應該不會直接公布繼任者的人選。

現金儲備

截至9月30日，伯克希爾哈撒韋的現金儲備達到創紀錄的1,090億美元。

自伯克希爾公司以320億美元收購精密機件公司以來，已經過去兩年多，在這之後，巴菲特就沒有完成大型的收購。估值過高和伯克希爾的龐大規模當然被視為因素。但這對巴菲特來說也是某種意義的失敗。

他在去年的年度股東大會上說:「我不可能穿越到三年前，然後回來告訴現在的自己，三年後我們擁有1500億美元或更多的現金，我們現在所做的每個決定都是正確的。」

投資者將繼續尋找巴菲特的信中關於收購交易環境的線索，儘管他從未用這些信來透露過多自己的想法。

投資

分析人士說，伯克希爾可能通過購買股票來抵消在收購公司方面的無力。

公司的投資組合繼續膨脹，且相對集中。CFRA的股票分析師CatherineSeifert在一份報告中指出，截至2017年底，伯克希爾哈撒韋公司的五大持股公司——蘋果，美國銀行，可口可樂，卡夫亨氏和富國銀行占其投資組合的60%以上。

投資者將更詳細的討論這些資產。特別的是，他們將更加關注伯克希爾哈撒韋公司作為富國銀行的最大股東，對於該行的所有評價和舉措。本月早些時候，美聯儲下達命令，限制富國銀行的增長，直到它解決圍繞未經授權的開戶和其他問題的醜聞。

巴菲特在伯克希爾哈撒韋2017年年會中批評了富國銀行對醜聞的處理。

衛生保健

今年1月，伯克希爾哈撒韋公司、亞馬遜公司和摩根大通成立了一家新公司，以降低員工的醫療成本。儘管該財團的意圖尚不明確，但該公告在醫療保健行業中引起了極大的震動。

Seifert表示:"由於該計劃還處於初期階段，所以我們不會預期會有太多的細節出現在年報中，但投資者可以從信中尋找公司的行動方向和規模的線索。"

保險

保險是伯克希爾哈撒韋公司的心臟，其業務的保費收入用於進行長期投資。

儘管伯克希爾哈撒韋的保險業務運作良好，但投資者仍將關注兩大颶風對其承保業績的影響。

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