美聯儲貨幣政策報告：經濟支撐繼續加息 通脹年內接近目標

美東時間周五，美聯儲向國會公布2018年2月貨幣政策報告。美聯儲在向國會提交的最新報告中幾乎沒有暗示，它準備在2018年更積極地提高美國的利率，這反映了高級官員對今年通貨膨脹率將上升的不確定性。鮑威爾聽證會前發布報告，稱

美東時間周五，美聯儲向國會公布2018年2月貨幣政策報告。美聯儲在向國會提交的最新報告中幾乎沒有暗示，它準備在2018年更積極地提高美國的利率，這反映了高級官員對今年通貨膨脹率將上升的不確定性。鮑威爾聽證會前發布報告，稱勞動力市場接近或超越充分就業。

美國金融體系的脆弱性在平衡上有所緩和，疲軟的商品價格有助於解釋全球低通脹。美國經濟實力將繼續為漸進式加息提供保證，大部分委員預計今年通脹將進一步接近2%。

在半年度的貨幣政策報告中，美聯儲看到了美國經濟的廣泛改善，並指出去年年底通貨膨脹率有所上升。美國金融系統脆弱性大體適度，高風險債務的淨髮行量已經攀升，目前還很難看到大量出現供應限制的證據。

美聯儲指出，儘管勞動力市場極度緊張，但勞動力成本並沒有快速增長。而且技術和其他方面的變化可能導致全球範圍內的低通脹，政策制定者仍在關注這種可能導致持續低通脹的可能性。

美聯儲在周五公布的2018年2月貨幣政策報告中表示，「2018年初的勞動力市場似乎接近或略微超出了充分就業狀態。失業率現在已經略低於大多數人估計的自然失業率。」受低生產率拖累，工資增長的步伐溫和，嚴重的勞動力短缺可能推高薪資水平。

美聯儲主席鮑威爾幾天後將在眾議院和參議院委員會首次發表他半年一度證詞演說前公布的，報告重申了最近的經濟數據和美聯儲的政策行動。鮑威爾將於3月20日至21日首次主持聯邦公開市場委員會會議。

報告還指出，美國銀行資本充足，流動性良好。股票市場出現波動性，股票對沖基金增加了保證金貸款，非銀行金融槓桿上升的跡象。一系列資產類別的估值仍處於高位，商業地產估值壓力也有所上升。

截至周五早上，10年期政府債券收益率在四年高點附近，報2.89%，而標準普爾500指數在上月創下歷史新高後一度大跌，不過今年迄今仍上漲1.7%。

關於通貨膨脹的討論指出，發達經濟體的物價變動率都很低。報告認為，既不會對通脹產生上行壓力也不會帶來下行動力的失業率水平可能比經濟學家估計的要低。報告稱，通脹預期也可能低於指標所暗示的水平。

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