蘋果：iPhone X的小負或許會激發銀彈射出

春節過來第一篇寫下蘋果的分析，昨天巴菲特公布了基金持股情況，蘋果排名第二，又激起了市場對蘋果的興趣。因為蘋果上個季度財報發出後，iPhoneX的銷量沒有預期的高，每股收益低於預期，導致一片嘩然，股價大跌。

其實我覺得這一次波動，完全是沒有必要，蘋果的Q1凈利潤大幅度增長到季度200億美元以上，很大程度上來源於iPoneX的高銷售毛利。只是分析師一直認為iPhoneX能夠帶來超級大增長，最後沒有預期的高。首先我們看到iPone X仍然是最受歡迎的高端手機，這個毋庸置疑，不管走到哪裡，只要看到中高收入階層，把手機拿出來，iPoneX的市場佔有率仍然是第一。

在聖誕季銷售沒有預期的高，我認為主要原因還是供應鏈的隱痛。

首先，普遍的觀點是iPhoneX 售價太高，導致銷售不佳。這個觀點我部分同意，按照塞勒的「行為經濟學」觀點核心之一「心理賬戶」理論，iPone 已經經歷了8代都是699 799 美元的售價，已經形成了絕大多數用戶對高端智能機的心理賬戶，定價超過1000美元本來也沒有計劃成為單一最大銷量的產品。

但是我們要看到iPhoneX的售價為什麼這麼高，主要還是因為三大組件的供應鏈出了問題。

第一 肯定是OLED 屏幕，只有三星的供貨質量保障，但三星的產能也不是很充足，就算能生產出來，也是優先自家賣的不錯的Galaxy S8來用，這一供貨短缺，直接影響了iPhoneX的銷售時間，11月3日才開始發售，消磨了相當一部分消費者的內心，給S8 和華為 Mate 10 Pro提供了不少市場機會

第二，Face ID， 我個人認為iPhoneX 最大的技術進步還是Face ID，FaceID可不是一個簡單的攝像頭，其實是紅外3D雷達，這是一個新組件，成本自然高，當然最後因為供貨問題，最終蘋果選擇增加2家中國供應商解決產能不足問題

第三，快閃記憶體，iPhoneX 高端版本配置為256G快閃記憶體，大家都知道過去1年存儲晶元漲價的瘋狂，這也直接導致了成本的上升，而且供應鏈上同樣被三星把持，最終為了供應鏈平衡，蘋果選擇了中國的「中華存儲」作為補充供應商。

從以上三點來看，蘋果iPhoneX 的小負，是敗在供應鏈上，那怎麼解決這個問題呢，在未來不再重蹈覆轍，對於蘋果來說，減稅帶來了大量現金，「買買買」，擺脫核心部件供應商的控制將成為公司最核心戰略。

那下一步蘋果1000多億的現金，最想向那個方向收購呢，我的判斷是「基帶晶元」。

在此做一個小科普，手機的核心晶元不是一塊，計算單元（相當於PC的CPU），以及人工智慧協處理器，就是蘋果自己研發的A11，基帶晶元是專門用來處理跟通信網路信號處理相關的核心晶元，電話、上網都靠基帶晶元完成。之前在蘋果手機基帶主要採用「高通」的晶元，但是因為高通的多年敲詐，雙方已經幾乎翻臉，現在蘋果主要基帶晶元是Intel生產的。

為什麼做這個判斷呢，因為下一個銷售季節，最大的變化是5G將接近商用，新款的手機無論如何都要支持5G，那基帶晶元必須更新換代，很有可能出現今年OLED屏幕的窘境，通過收購解決此問題符合長久利益。

那收購誰合適，其實這個問題也不難推測，因為市場上有基帶晶元能力的公司本來就沒有幾家，按照市場佔有率排名如下：

1）第一高通：毫無疑問，最佳目標肯定是高通，但是高通太貴，而且現在跟博通因為收購案搞得一地雞毛。直接收購成本太高，不太可能，但是蘋果必然會採取資本手段阻止博通收購高通，一旦高通被博通收購，蘋果的供應鏈更加不安全。另外排名前5 的NXP（恩智浦）也已經被高通收購。又少了一個選項。

2）第二 德州儀器TI：更加沒有可能，手機基帶晶元只是TI的一項很小業務。入不了這個局。

3） 第三 Intel：這個可能大家不知道，Intel已經放棄了移動版本計算晶元的研發，在手機端專門發力基帶晶元，同時跟中國的紫光國芯戰略合作，其實主要因為紫光國芯收購了國內基帶晶元的老大「展訊」，可以說Intel與展訊已經形成戰略同盟關係

4）第四 華為：沒錯，隨著華為手機的爆發，華為手機晶元行業已經走到世界的一線行列，當然華為更不可能被蘋果收購，甚至都不會給他供貨，目前手機行業能跟蘋果叫板的出了三星，就是華為了。

看起來已經沒誰了，如果這樣的，我想說通便做了這麼多鋪墊，我成功了，因為還有一個破落貴族躲在牆角里，幾乎已經被遺忘——「聯發科」，聯發科技術能力一流，只是沒有辦法走到一線來，專利儲備，產能儲備都足夠，又正處於公司低谷，正式被收購的好對象。

所以，今天我說這麼多，我的判斷，iPhoneX 的小挫折很有可能激發蘋果射出手中的銀彈，而這枚銀彈射向的目標是

「收購聯發科」

看看我這個判斷能不能實現，考驗下我的判斷力。

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