蘋果與長江存儲洽談採購NAND晶元

蘋果與長江存儲洽談採購NAND晶元

華泰電子團隊

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行業投資觀點

蘋果與長江存儲洽談採購NAND晶元

據《日經新聞》報道，蘋果公司正與中國長江存儲洽談，希望採購其NAND快閃記憶體晶元用於iPhone。當前，蘋果主要從東芝、西部數據、SK Hynix和三星電子為iPhone採購NAND晶元。根據Gartner數據，蘋果的NAND採購量佔全球15%。今年下半年，長江存儲將正式量產NAND快閃記憶體晶元。即使雙方達成協議，最早也要等到2019年才能供貨。業內人士稱，長江存儲可能要到2020年之後才能以蘋果要求的標準進行量產。雖然初期的訂單量可能不大，但長江存儲剛成立就能獲得蘋果的青睞說明國產存儲器不容小覷。推薦紫光國芯等。

LED照明、顯示產品在文化演藝中的應用潛力在春晚直播中充分展現

以「美其容、豐其景、彰其文」為目標的照明工程自16年底進入快速發展階段，項目規模正伴隨著夜遊、文旅、VR體驗等內涵的延伸得以擴大，行業門檻得以推高。我們認為，基於LED產品性價比的提升，其以解決方案形式在亮化改造、文化演藝中的應用潛力有望得到更充分的釋放，堅定推薦LED顯示、照明工程龍頭利亞德，在春節期間，公司旗下的金立翔打造了央視春晚主會場的LED顯示屏系統、珠海長隆海洋王國分會場的LED顯示系統及投影系統，同時還為廣東、安徽、四川康巴、深圳等多家地方衛視春晚提供了演藝視效系統服務，傾情呈現出一幅幅絢爛的盛大場景。

旺詮暫停厚膜電阻接單，被動元件漲價潮仍在繼續

根據國際電子商情訊，國巨旗下奇力新子公司旺詮因訂單持續湧入，2月21日宣布暫停接受厚膜電阻全系列新訂單。旺詮早於今年1月初時已將部分電阻漲價約15%，此外，國巨、光頡、風華、麗智、華新科、厚聲等也紛紛發布了電阻漲價通知。我們認為，旺詮此次暫停接單有望開啟18年電阻第二波漲價潮，堅定推薦國內被動元件龍頭風華高科，如我們在《不為漲價遮望眼，只緣身在改革中》所強調，缺貨漲價雖是「天時」，但更重要的是公司16年換屆之後，在「人和」的契機下推動改革，落實「瘦身健體建腦」等政策，公司有望在片阻、片容等領域擔當振興國造的重任。

寶馬、長城已簽署合作意向書，吉利90億美金成戴姆勒最大股東

寶馬集團官方確認正考慮與長城汽車寶馬集團正在深入探討有關在中國建立新合資公司的事宜，促進旗下品牌MINI的發展。目前，寶馬集團與長城汽車已簽署「合作意向書」。接下來，雙方將對合資公司的具體細節以及合作模式進行協商。戴姆勒官方確認吉利董事長李書福已持有其9.69%的股權，擁有逾1.036億股的投票權。至此，李書福超過科威特投資局和貝萊德，成為戴姆勒最大股東。目前，包括大眾江淮、福特眾泰，以及剛剛確認合作的寶馬長城，均在電動車領域建立或考慮建立合資公司，實現相關純電動車型的本土化生產。建議關注法拉電子、長信科技、得潤電子等。

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重點投資組合

消費電子：東山精密、安潔科技、卓翼科技、聞泰科技、風華高科、長盈精密、勁勝智能、科森科技、藍思科技、中穎電子、歐菲光、信維通信、欣旺達、合力泰、得潤電子、德賽電池

光電：京東方、利亞德、三安光電、乾照光電、鴻利智匯、聚飛光電、洲明科技、佛山照明、光韻達

半導體：環旭電子、匯頂科技、長川科技、北方華創、華天科技、上海新陽、紫光國芯、國民技術、南大光電、東軟載波

安防及智慧城市：海康威視、漢威科技、大華股份

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本周行情回顧

過去一周國內外市場指數普遍上漲，漲幅居前的是：上證綜指上漲2.81%，中小板指上漲2.80%，滬深300上漲2.62%；海外市場方面，台灣資訊科技指數上漲3.66%，費城半導體指數上漲2.49%，恒生資訊科技業上漲1.63%。

過去一周電子板塊二級行業普遍上漲，漲幅居前的是：半導體(申萬)上漲4.27%，電子製造Ⅱ(申萬)上漲2.36%，其他電子Ⅱ(申萬)上漲1.97%。

三級行業普遍上漲，漲幅居前的是：集成電路(申萬)上漲4.32%，半導體材料(申萬)上漲4.08%，分立器件(申萬)上漲3.89%，電子系統組裝(申萬)上漲3.19%。

個股方面，過去一周漲幅前五名為紫光國芯(17.6%)，盛洋科技(12.8%)，北京君正(7.3%)，ST保千里(7.0%)，和晶科技(7.0%)；跌幅前五名為ST巴士(-9.8%)，安彩高科(-5.6%)，火炬電子(-3.3%)，石英股份(-2.4%)，彩虹股份(-1.6%)。

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本周台灣與海外行情回顧

在我們重點關注的消費電子產業鏈相關公司中，過去一周漲幅居前的是可成（7.86%）、新普(7.69%）、大立光(7.34%）；下跌的有三星電子(-3.63%)、舜宇（-1.56%）。

在我們重點關注的半導體產業鏈相關公司中，過去一周漲幅居前的是RENESAS（6.78%）、NXP（5.86%）、聯發科（5.44%）；下跌的有高通（-2.36%）、海力士（-0.39%）。

在我們重點關注的汽車電子產業鏈相關公司中，過去一周漲幅居前的是特斯拉（4.94%），HYUNDAI MOTOR（2.91%）、日本電裝（1.20%）；跌幅居前的是法雷奧 (-9.12%)、大陸（-1.56%）、德爾福（-1.32%）。

在我們重點關注的安防+智能製造產業鏈相關公司中，過去一周漲幅居前的是和椿（11.44%）、研華（4.59%）、安霸（1.28%）；過去一周跌幅居前的是KUKA AG（-3.62%）、ABB (-1.46%)、發那科（-0.13%）。

在我們重點關注的LED產業鏈相關公司中，過去一周漲幅居前的是AIXTRON（19.68%），晶電（12.99%），迅傑（8.67%）；下跌的有VEECO（-1.06%）。

在我們重點關注的面板產業鏈相關公司中，過去一周漲幅居前的有夏普（4.37%）、友達(1.53%)、SDI（0.83%）；跌幅居前的是LGD（-4.21%）、群創（-0.76%）、JDI（-0.44%）。

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重點公司動態

【卓翼科技】夏傳武質押展期2500萬股，占其持股22.02%，補充質押250萬股占其持股2.20%，質押787萬股，占其持股6.93%。

【乾照光電】持股5%以上股東王維勇計劃減持700萬股（總股本0.97%），實際減持350萬股，減持計劃完成。

【勁勝智能】於2018年2月22日（星期四）開市起複牌。

【得潤電子】增持進展：實際控制人、董事長邱建民增持56.5萬股（累計已增持86.5萬股，總股本0.19%），增持金額981.96萬元，後續計劃增持金額不低於1.5億元人民幣，不高於4億元人民幣，且增持比例不高於公司總股本的2%。

【信維通信】公司第二期員工持股計劃（合計26億元）中規模為7億元的雲信已成立，累計買入271.7萬股，金額0.93億元，佔總股本的0.28%。

【利亞德】增持進展：李軍和楊亞妮計劃增持不超過1億元，累計已增持245.87萬股（約合計4620萬元，佔總股本0.145%）。

【東山精密】重大資產重組尚在商討，繼續停牌。

【南大光電】張興國解除質押289.25萬股。

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行業新聞

消費電子：

蘋果新專利允許Apple Pencil獨立使用或可用於MacOS

前不久，外媒曝光了蘋果在2017年7月14日提交的一項專題（編號：No.62/363172）。該專利針對Apple Pencil相關技術。從專利圖示可以看出，該專利使得Apple Pencil可以通過感測定位器在任何平面上使用，同時無需在顯示屏上使用就可以實現內容輸入，能夠徹底擺脫iPad屏幕的束縛。至於這支筆和計算機之間的通訊，也不一定是單向的，因此蘋果還可以為它加入觸覺反饋、LED指示燈、或者小屏幕。當然，這項技術很可能只是個「佔位符」，短期內我們不太可能會見到有實物出現。

索尼跟進全面屏 驍龍845新機發力工業設計

按照IDC的最新報告，重新回歸的諾基亞在智能機的出貨上居然強勢超越了索尼，對於日本巨頭來說，可以說相當尷尬。索尼有著屏幕、攝像頭CMOS、HiFi等手機核心領域的優勢積累，然而這幾年在智能機方面卻總是找不準節奏。據XB報道，索尼似乎要做出一些調整了，而發力點就是工業設計，要知道在這個領域，他們的口碑甚至比蘋果還高。索尼在2月7日向美國FCC（聯邦通信委員會）提交了一份文件稱，由於設計方面的重大調整，要求移除關於PY7－00718V的所有相關權利文件。XB猜測，標的物是索尼即將公布的旗艦機，大概率會是暗示18：9的全面屏設計。實際上，索尼新旗艦已經現身安兔兔跑分，搭載了驍龍845晶元，2160x1080解析度（18：9），4＋64GB存儲。關於這款新機的造型，傳言也不少，且均能讓外界眼前一亮，不妨拭目以待吧。

面板：

「巴南惠科」牽手三星 電視之王用上巴南造高清面板

「去年12月，我們與全球第一大電視品牌廠商韓國三星達成合作協議，為其提供中大尺寸超高清電視面板的生產服務。」惠科集團總裁王智勇介紹稱，目前惠科與三星合作涉及32寸高清（HD）、43寸全高清（FHD）以及50寸超高清電視面板（UHD），雙方將共同分享在液晶面板生產中的管理經驗，實現互利雙贏。惠科成為三星的供應商，不僅可以為惠科金渝面板產能的釋放提供有力保障，更能提升惠科在行業中的競爭力，同時也象徵著巴南的民族品牌正在與世界一流企業接軌，引領巴南區工業經濟向高效率、硬質量、強動力方向邁進。

會議平板市場已孕育而生 宣告投影白板時代的落幕

2017年是會議平板品牌的井噴之年，各大行業巨頭紛紛布局企業級會議市場，微軟、谷歌、達芬奇、夏普、視源等國內外巨頭的會議平板新品都已先後發布上市。2017年10月份，AVC發布了基於中國大陸市場的會議平板研究報告。報告指出，2017年商務會議交互一體機的銷售需求規模將有望突破8萬台，其中2017年上半年需求強勁的主流款65英寸的規模達到了1．25萬台。在現代會議室中，數字化顯示設備成為了不可或缺的組成部分。2014年國內70英寸以上的液晶顯示產品供給不過3萬台，而2017年70＋產品便成為交互平板市場最受歡迎、佔比最大的尺寸類型——三年間超過10倍的增幅，堪稱「增長奇蹟」。

LED：

日本研發貼附身體的LED顯示屏 厚1毫米可伸縮

東京大學教授染谷隆夫(電子工程學)等的研究團隊日前成功研發了能伸縮貼附人體的薄型LED顯示屏，正在力爭運用到時裝及醫療相關領域。該團隊還嘗試製作了與同樣貼附人體的感測器相配合，來顯示心電圖曲線的薄膜。染谷表示：「還可以用來取代智能手機和平板電腦以顯示信息。」顯示屏厚1毫米。因為伸縮，可顯示視頻的部分長為3.8至6.4厘米，寬為5.8至9.6厘米，最大相當於名片大小。經過了褶皺加工，在1萬次伸縮實驗後，LED也未損壞，能正常顯示視頻。該顯示屏需另配電池，開展共同研究的大日本印刷公司計划進行小型化等改良，希望3年後以數萬日元左右的價格實現商品化。

三星電子將削減OLED面板產量 因iPhoneX需求疲軟

據《日經新聞》報道，三星電子的面板製造部門Samsung Display計劃今年1至3月為2000萬部或更少的iPhone手機生產所需的OLED面板，這一數字明顯低於其為4500萬至5000萬部iPhone手機供應面板的最初目標。在早盤交易中，三星電子股價下跌了2.3%，而日本OLED零部件生產商，如Hodogaya Chemical和Hirata Corp股價也出現了下跌。據《日經新聞》報道，Samsung Display尚未確定4至6月的生產目標，但可能會進一步減產。《日經新聞》上月報道，蘋果將在今年頭三個月將iPhone X的生產目標減半，減至約2000萬部，這加劇了人們對這款售價999美元的手機銷售疲軟的擔憂。

半導體：

蘋果與長江存儲談判 擬採購其NAND晶元用於iPhone

據《日經新聞》網站報道，蘋果公司(以下簡稱「蘋果」)正與中國長江存儲科技有限責任公司談判，希望採購其NAND快閃記憶體晶元用於iPhone。如果雙方最終達成協議，這意味著蘋果將首次從中國廠商採購內存晶元。據悉，長江存儲的生產線位於武漢市，價值約240億美元。今年晚些時候，長江存儲將正式量產NAND快閃記憶體晶元。因此，即使雙方達成協議，最早也要等到2019年才能供貨。業內人士稱，長江存儲可能要到2020年之後才能以蘋果要求的標準進行量產。有數據顯示，蘋果是全球全球最大的NAND快閃記憶體晶元客戶，佔全球需求的約15%。長江存儲主要股東包括中國集成電路產業投資基金和紫光集團等。

半導體裝備材料基金：增強半導體產業鏈中最薄弱環節

澎湃新聞記者日前獲悉，上海半導體裝備材料基金（以下簡稱「上海裝備材料基金」）的籌備工作接近完成。上海裝備材料基金總規模100億元人民幣，首期規模50.5億元人民幣。基金出資人（LP）包括國家集成電路產業投資基金（以下簡稱「國家大基金」）、上海市、臨港管委會、南京銀行和萬業企業。公開消息顯示：本輪從國家到地方成立的集成電路產業投資基金總盤子高達6000多億元。目前，國家大基金正在醞釀二期，預計二期規模也將超過千億元，加上地方基金二期，可能一二期總盤子將直逼一萬億元。

團隊介紹

彭茜 電子行業分析師

上海財經大學金融學碩士，華中科技大學金融學學士。2013-2016申萬宏源研究所資深高級機構銷售，2011-2013國金證券研究所機構銷售。 2016年加入華泰證券研究所。

李和瑞 電子行業分析師

西安交通大學金融碩士，西安交通大學數學與應用數學專業學士。2014-2016年中泰證券金融工程/量化、電子行業分析師，曾經推薦中穎電子、潤欣科技、水晶光電、雪萊特等公司股票。 2016年加入華泰證券研究所。

顧晨琳 電子行業分析師

上海交通大學高級金融學院金融碩士，南京大學電子工程專業學士。曾工作於日月光董事長辦公室，負責企業戰略規劃與海外產業鏈併購。 2016年加入華泰研究所，專註半導體產業研究。

胡劍 電子行業分析師

復旦大學電子系學士，復旦大學世界經濟系碩士，法國北方高等商學院交換生，2016年7月加入華泰證券研究所。

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