巴菲特致股東信的五點思考

這是老虎堅持100天寫作計劃的第 59 天

巴菲特致股東信，是每一年大家關注的焦點，在剛剛發布的2018年致股東信中，談到了投資的成果，經驗理念以及對未來的把握，我根據自己的理解，試著總結出幾點與大家生活息息相關的話題。

一、人性值得信任

上面這張表，是巴菲特持倉前15名的公司，除了大多數的金融公司外，還可以看到我們非常熟悉的蘋果公司，巴菲特曾說不投科技公司，因為他看不懂，之所以後來又投了蘋果，一是因為他自己也在學著改變，二是因為他認為蘋果更像一家消費品公司。

消費升級是投資市場里備受青睞的領域，從馬車到汽車，從按鍵手機到觸屏手機，從現金支付到移動支付，人總是嚮往更美好的東西，哪些事物能帶來更便捷的體驗，更好的享受，人類就就會趨之若鶩，甘願為其買單。

iPhone一代大賣時，蘋果首席設計官Jony lve 曾說，「銷售數字的確說明我們的東西不錯，但此外，我覺得喬布斯感到他證明了自己，這很重要，不是說證明了『我是對的』或『看，我就說吧』，而是證明人性值得信任。在有選擇的情況下，人們確實能辨認出真正的品質，而且他們重視品質，但很多人不相信這點。」

通過蘋果的成功我們也可以看到，許多時候人們不捨得購買，不是因為真的沒錢，而是因為你的產品還沒有足夠好。這就和我們每一個個體一樣，每一個人都是自己的產品經理，要把自己像一件產品去打磨，超出所有人的想像和期待，一個人有了好的品質，自然就會吸引眾人，要敢於打破自己的界線，不落入庸俗之流，好的東西經得住時間的考驗，人性值得信任。

二、做正確的事

巴菲特2000年投資了Home Services，這是一家成長中的地產中介經營公司，成長速度之快令人矚目，它在2017年全年交易額達到1270億美元，在房地產銷售領域已經快速接近領頭羊的地位。

這件事可以從兩個方面來闡述一下。

從房地產市場方面，我想到了中國的房產中介鏈家，CEO左暉在談到異軍突起的方法時說：我們發布真房源，背後的核心是相信，消費者終歸是理性的，是有判別能力的，你只需要做正確的事，用不了等太長時間，因為這個市場競爭其實很弱，沒有人和你干一樣的事，消費者很容易甄別，只需要等一百天，消費者就會回來。

做正確的事，大道至簡，許多人卻為了追求短期利益，掩耳盜鈴，結果自然是得不償失。

從投資的角度看，房地產依然是每個人都不能忽略的基礎商業生意，Home Services在過去一年雖然做得不錯，但放到整個美國的市場，也不過佔比3%，還有97%的商業蛋糕在等著它。

作為普通人，應該樹立清醒的認知，房產不僅是一種硬通貨，它在一線城市還具有重要的金融屬性，不要總是做著房價下跌的夢，多思考哪些才是正確的事，然後付諸行動。

梁寧曾經做過一個形象的比喻，如果只是埋頭工作不仰望星空，你只是一個點，一個月、一年的收入，也只是一個點的結果，微不足道；但如果你選擇了正確的事，比方說在一線城市買一套房子，就是把一個點附著在這個城市快速崛起的經濟體上面，最後收穫的則是一個線性周期的成果。其實就是選擇有時候比勤奮更重要，站在巨人的肩膀上才會看到更廣闊的天地。

三、擁抱新變化

在巴菲特投資的名單中，唯一的中國企業就是比亞迪，它是一個把新能源電池和傳統汽車製造業相結合的公司，巴菲特對它信心滿滿，「我是看中比亞迪的新能源汽車的，它可以成為國內這個領域的長期龍頭，另外比亞迪的電池技術和雲軌，都是值得關注的。」

在這一點上，許多人顯然是太過傳統和保守，新能源時代已經來到，深圳滿大街全是比亞迪的新能源計程車，並且深圳計劃在今年增設7000個充電樁，保證日益增多的新能力汽車的充電服務。即便如此，許多人還擠破腦袋爭搶普通車，昨天北京發布的首期搖號數據可以看到，280萬人參與搖號4萬個普通車指標，平均1907人搶1個，創下了新的歷史紀錄。而如果現在轉成新能源呢，2020年肯定就可以拿到指標，與其遙遙無期的等待，何不痛快的擁抱新的變化呢。

等到一天這280萬人都覺悟了，新能源指標也就沒了希望。在別人貪婪時保持警惕，這也是巴菲特的投資名言，可現實卻很難被撼動，大部分人都喜歡扎堆，成功的永遠都是「少數人」，

四、走出去，成為少數人

甄選一隻股票，就像篩選身邊的人，要永遠默默吟誦一句話，「我和你不一樣」， 這樣才能和普通的「大多數人」區別開來。當懶惰的人還在借著「跑步傷膝蓋」的理由麻痹自己時，你要和他不一樣，跑出去讓自己成為少數派；當安逸的人還沉醉於小城的隨遇而安時，你要和他不一樣，去大城市讓自己成為少數派；當許多人對新興事物持有懷疑態度而裹足不前時，你要和他不一樣，拚命學習深入思考，機會，從來都是屬於少數派。

巴菲特在信中說，在未來53年里，我們的股價必然迎來下跌，而沒人能告訴你此事會在何時發生，「綠燈」可能會在任何時候不經「黃燈」的過渡，直接就變成「紅燈」，但當大跌來臨時，就會給那些沒有債務纏身的人提供非同尋常的機會。在這種時候，就該想到吉卜林（Kipling）的那首《if》了：

如果你在眾人六神無主時，

鎮定自若，而不是人云亦云；

如果你在眾人猜忌懷疑之日，

自信如常，而不是妄加辯論；

如果你肯耐心等待不急不躁，

如果你有神思，而又不走火入魔，

那麼，你的修為就會如天地般博大，並擁有了屬於自己的世界。

這就像我們所要面對的未來歲月，是機會還是陷阱，用自己的學識去判斷，不迷失於眾人嘈雜的議論，更不聽信大多數庸常之人的建議，別人越謹慎，我們就越大膽，別人越大膽，我們就越謹慎。任何時刻，只做少數人。

五、學會投資

在信的最後，巴菲特還提到年度股東大會的相關活動，其中有一項是他們旗下的專業跑鞋公司布魯克斯（Brooks）會為大會提供一款特別紀念款的跑鞋，股東購買了這雙跑鞋之後，可以穿著它參加伯克希爾5公里跑步活動，他很高興的說，參加跑步的人數正逐年增加。

巴菲特今年88歲，有著良好的運動習慣，他從64歲才開始跑步，並把跑步融入到公司文化以及管理理念中，在挑選接班人時，長跑也成為了考核的硬指標。巴菲特也在這項枯燥的運動中汲取了投資的心得：長跑的過程並不會一直愉悅，需要忍受枯燥、控制慾望，這恰恰也是他倡導的價值投資最重要的真諦。

「投資於自己，投資於健康」，在他看來是最賺的一門生意。

學會投資，就先從投資自己開始吧，投資健康不過是戰勝惰性，它只是一念之間選擇了堅定，每天有此想法的人很多，真正行動的人卻很少，運動起來，是良好投資的第一步。

除此之外，就是學會投資市場，它是一种放棄今天的消費以博取明天更大消費能力的活動，這一目標無法實現的風險是存在的，但在巴菲特看來，投資並不是一門高深的學科，「抓住投資機會不需要很高的智商、經濟學學位或熟悉alpha和beta等華爾街行話，投資者需要的是一種能置身於群體恐懼或熱情之外，又能專註於一些簡單基本面的能力。這樣的堅持在很多時候看起來缺乏想像力甚至愚蠢，但其實至關重要。」

巴菲特說，要想成功的進行投資，只需要接受兩門課程的良好教育就足夠了，一門是如何評估企業的價值，另一門是如何思考市場價格。而關鍵在於，堅持重倉於績優股，輕鬆決策，避免頻繁的交易，若你不打算持有某隻股票達十年，則十分鐘也不要持有。

學會投資，就是學會生活的藝術，做一個持續增值的人，享受持續增長的財富。

我是老虎，兩個孩子的爸爸，自由職業者。堅持100天跑步，堅持100天連續寫作，堅持健身一年，自律讓一切自由。我一直在行動，願和你一起成長。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！