貿易戰山雨欲來？特朗普將提拔鷹派顧問為總統助理

據華爾街日報昨日（2月25日）援引知情人士稱，白宮顧問彼得·納瓦羅 (Peter Navarro) 料被特朗普升任為總統助理，在貿易政策特別是關稅方面為特朗普獻計獻策，「直達天聽」。

持貿易鷹派立場的納瓦羅去年曾一度被「冷藏」，突然「重見天日」釋放出白宮決策架構發生變化的信號，以國家經濟委員會 (NEC) 主任科恩和財政部長姆努欽為代表的全球貿易派很可能受到冷落。

上周五（2月23日）彭博報道稱，特朗普希望採取美國商務部232調查報告中建議的最嚴厲貿易保護措施，對進口鋼鐵產品徵收24%的全球性關稅，而對進口鋁製品則徵收最高10%的關稅，後者高於商務部報告中建議的稅率。

Axios今日（2月26日）援引白宮內部人士稱，因特朗普「想湊整圖個吉利」 ("it"s a round number and sounds better")，鋼鐵製品關稅稅率甚至可能高達25%。

今年4月特朗普需要對進口鋼鋁產品徵收全球性關稅做出最終決定，在這個節骨眼上突然決定將對華立場最為強硬的顧問提拔為總統助理，白宮在中美貿易戰邊緣「試探」的心思愈發明顯。

納瓦羅：特朗普白宮「恐華論」的源頭

進入政壇前，作為經濟學家的納瓦羅一直在鼓吹「來自中國的威脅」，並圍繞該出題出版過一系列的書籍，例如《死於中國：美國是如何失去其製造業基礎的》和《卧虎：中國軍事化對於世界意味著什麼》。

2016年美國總統大選期間，納瓦羅加入特朗普競選團隊，幫助塑造了特拉普貿易保護主義的「美國優先」政策立場，並在大選勝出後隨特朗普進入白宮。

如果說當時尚在「君側」的班農只是將中國視為美國未來的最大競爭對手，一度主導新設白宮國家貿易委員會（National Trade Council, NTC）的納瓦羅，則稱得上是整個特朗普團隊中最為強硬的貿易鷹派。

2017年3月，納瓦羅公開發表社論，警告美國不斷攀升的貿易赤字「將令美國國家安全陷入萬劫不復的境地」，甚至就北美貿易協定 (NAFTA) 的存續和美韓雙邊自貿協定的談判問題，與包括科恩在內的多位白宮要員發生衝突。

4月納瓦羅卸任NTC主管一職，調職貿易製造業政策辦公室。該辦公室直接向科恩和NEC彙報，對白宮決策幾無影響力。被「冷藏」近一年後，現在納瓦羅再次「飛上枝頭變鳳凰」，參與到特朗普的政策制定中來，信號意義非同小可。

拿貿易赤字當大棒揮舞 這一次特朗普要來真的？

如上文所述，納瓦羅乃至特朗普貿易政策的出發點——也是被大多數主流經濟學家所駁斥的觀點——就是大規模的貿易赤字對美國百害而無一利，而貿易政策的制定，就應當圍繞如何抹平這種貿易失衡來展開。

雖然2017年以來在宏觀經濟形勢和特朗普閣員「嘴炮」的作用下，美元持續走弱，美國凈貿易額仍未能得到預想中的大幅提升，而且在去除化石燃料出口額之後的美國貿易赤字水平，反而達到了歷史新高！這為白宮中的貿易強硬派鼓吹加大關稅力度提供了充足的彈藥。

自2001年以來，美國就從未擺脫過經常賬戶赤字和財政赤字這兩座「大山」。納瓦羅話語權的恢復和對白宮議政進程的參與，將把市場對於貿易戰可能性加劇的擔憂，轉化為板上釘釘的政策現實。然而若貿易戰爆發，特朗普政府果真能通過全球性關稅，拯救自身的「雙赤字」嗎？在宏觀經濟體驗到政策的衝擊之前，聞風而動的風險標的和波動性資產又會如何呢？

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