通信、計算機板塊2018年3月月報：反彈較為強勢，以業績為錨把握結構性機會

行情表現：2月（截止26日），通信、計算機板塊整體均呈現探底後回升的V形走勢，其中通信板塊下跌1.54%，跑贏滬深300指數2.14%；計算機板塊下跌0.88%，跑贏滬深300指數2.80%。

通信板塊投資策略：5G在2018年將進入第三階段網路測試，承載先行，光通信板塊有望承前啟後持續景氣度。預計牌照發放（預計2019年）催化主題行情，規模投資後，基站天線及射頻有望最先受益，網路設備有望核心受益，網路服務有望確定受益，終端濾波器有望突破，物聯網等應用有望長遠受益。

計算機板塊投資策略：整體業績放緩的趨勢尚未改變，建議關細分領域的結構性機會。看好企業資源管理ERP（2016年起復甦，雲SaaS服務轉型有望開拓廣闊市場）、信息安全（得益於立法及政策的支持，預計2019年我國信息安全規模332億元，五年複合增速約10%）、大數據應用（政策規划到2020年市場複合增長率保持30%，大數據應用有望高增）、IT系統集成政府（預計2013-2019年間我國法檢行業IT解決方案市場年均複合增長率20.69%）。

半導體板塊投資策略：物聯網等新一代信息技術的發展有望成為本輪景氣周期的持續推力。預計2018年全球半導體市場增速為4.3%，產業轉移導致區域分化加劇，中國已成為全球最大的市場，政策目標到2020年，全行業收入年均增速超20%。設計市場：國內集中度仍偏低；製造市場：本土晶圓代工廠正在崛起；封測市場：已具備國際競爭力；設備市場：進口替代空間大。

本月要聞：

（1）2018年三大運營商的1月運營數據：中國移動寬頻用戶凈增數第一；中國電信移動用戶凈增數第一；中國聯通4G用戶凈增數第一。

（2）2月25日C114：華為消費者業務正式面向全球發布了首款3GPP標準的5G商用晶元巴龍5G01（Balong 5G01）和基於該晶元的首款3GPP標準5G商用終端華為5G CPE。據介紹，華為首款5G智能手機將在2019年四季度上市。

（3）2月24日SEMI：2018年1月北美半導體設備製造商出貨金額為23.6億美元，環比12月下降1.4%，同比去年同期增長27.2%。

公司動態：

（1）本月重要股東增減持：獲減持的共14家，參考市值6.47億元；獲增持的家數共44家，參考市值12.41億元。獲重要股東增持金額前五為：星網銳捷、久遠銀海、金智科技、信維通信、易聯眾；獲重要股東減持金額前五為：科大國創、二三四五、泛微網路、朗瑪信息、創業軟體。

（2）定增預案進度通過發審委或證監會審核，截止26日收盤價格倒掛的有：神思電子、榮科科技、太極股份、中通國脈、恆泰實達。

3月投資策略。通信、計算機及半導體板塊超跌反彈較為強勢，以業績為錨把握結構性機會。3月建議關注通信板塊光通信：亨通光電、中天科技、烽火通信、光迅科技；計算機板塊高景氣細分龍頭：漢得信息、啟明星辰、美亞柏科、華宇軟體、東方國信；半導體板塊設備和封測領域：北方華創、華天科技。

風險提示。投資不及預期；行業復甦低於預期；政策推進不及預期。

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