Square Q4營收6.16億美元，上市三年難破盈利困局

[ 億歐導讀 ]億歐2月28日消息，Square在微跌1.37%收盤後發布了Q4財務數據，Q4的營收為6.16億美元，同比增長36%；第四季度的Square凈虧損1600萬美元，與往期持平。

億歐2月28日消息，Square在微跌1.37%收盤後發布了Q4財務數據，Q4的營收為6.16億美元，同比增長36%；調整後的收入為2.83億美元，同比增長47%。2017財年Square的總支付額（GMP）達179億美元，同比增長31%。

大額增幅背後，第四季度的Square凈虧損1600萬美元，與往期持平。美國時間2月27日Square的收盤價已不足7美元／股，Square一直在帶給分析師驚喜，卻很少帶給自己驚喜。

Square成立於2009年，產品於2010年5月正式上線，創始人Jack Dorsey（傑克· 多西）同時也擔任Twitter的首席執行官。2015年11月，Square在紐交所上市。

Square為用戶（包括商戶和用戶）提供移動支付解決方案，並基於支付提供金融服務，有分析稱，其交易方式類似國內的拉卡拉。

Square的主要營收主要來自於向用戶收取2.75%的交易額作為手續費，這一費率約為國內企業的10倍，但是國外極高的通道手續費，讓其中大部分收入都交給銀行當「保護費」了——大約三分之二要作為交換費支付給發卡行以及VISA、Master Card這類電子支付網路機構。在這些傳統金融面前，Square的議價能力有限。

2012年9月Square的D輪投資中，美國著名的咖啡連鎖企業星巴克也入股了2500萬美元，這也促成了Square移動支付被星巴克所試用，與星巴克的合作在一開始也給Square帶來了每季度約3000萬美金左右的營收。

一直以來，Square都對餐飲零售情有獨鍾，2014年8月，Square曾以9000萬美元收購食品送貨服務商Caviar，借道線上訂餐擴張其移動支付業務；2018年1月，據科技博客TechCrunch報道， Square收購了擁有32年歷史的送餐外賣老店Entrees On-Trays。據稱Square此舉旨在將其按需食品遞送服務Caviar拓展至得克薩斯州達拉斯-沃思堡地區，但是實際上，不難看出其背後布局的意味。

Square的主要用戶為中小企業，頗有些「成也蕭何敗也蕭何」的意味：脫胎於為中小企業Square Capital，通過對商家的交易流水數據進行分析，從中選擇信用較好的商家進行貸款，商家可以利用客人的支付交易費用來還貸，因為商家已經在系統中，所以Square變相節省了用戶獲取成本，有助於增加營收。

但是中小企業在資金上的天然局限性，使得Square的業務發展天花板相當低，要想不斷的增加收入，就要不斷的獲取新用戶，在遍地都是移動支付的當下，這顯然不是一件容易的事情。Square也正在試圖更改這一局面，剛發布的2017財年Q4財報顯示，其大客戶對比去年同期增長了44%，已經佔到了GPV的47%。

另外，Sqaure還推出了Square Installments，這個新增的計劃可以允許消費者在購物時分期付款。該公司在2017年6月時也推出了The Square Cash Card，更類似於預付卡而不是借記卡的一種服務。

國際化也是Square不肯錯過的一塊「肥肉」，據媒體報道，英國、德國、日本的市場均有Square的客戶。

單論美國移動支付市場，Square和PayPal是一對一直被拿來比較的「老冤家」。但是想像中的「撕殺」局面並沒有能夠如期上演。

同樣都於2015年上市，雖然Square是「流血上市」，腰斬估值（上市前預估值為100億美元，上市掛牌價僅為9美元／股，估值約30億美元）；而PayPal與eBay經歷了合併分拆之後重新單飛，帶給市場的是超過母公司eBay估值的508億美元的驚喜。

時至今日，PayPal近千億美元的市值早已是Square望塵莫及的，不得不感慨，移動支付與電商的高度契合。這種契合度也同樣體現在了中國一個讓人關注的企業螞蟻金服上。2018年，業內給予螞蟻金服的估值已經超過了1000億美金，成為了國內未上市企業中估值的NO.1。

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