聯想智能手機業務或繼續滑坡 柳傳志公開承認諸多失誤

據彭博社北京時間2月28日報道，過去4年，在智能手機和數據中心伺服器領域，聯想由蘋果挑戰者「淪落」為失敗者。為了扭轉當前的頹勢，聯想制定了復興計劃，但一些投資者並不買賬。

自2015年股價創下15年新高以來，聯想市值已經蒸發了三分之二。2017年，聯想把PC市場冠軍寶座「拱手」讓給惠普。過去2年，聯想市盈率約為10倍，在全球最大PC廠商之中是最低的。根據一年來的回報，被彭博社認為最好的7名分析師，呼籲投資者賣出聯想股票。他們給出的平均目標股價，比聯想星期二的收盤價還要低13%。

從多項業務持續虧損，到獲利頗豐的PC業務再次面臨激烈競爭，再到走馬燈式的管理團隊，曾渴望媲美蘋果和三星的聯想，似乎迷失了方向。CEO楊元慶多次沒有完成復興計劃，沒有能制定出扭轉低迷的手機和數據中心業務頹勢的戰略，甚至是本土競爭對手都開始蠶食聯想的中國客戶群。聯想甚至淪落到依靠出售辦公樓提振業績。

中國國際金融有限公司分析師錢凱（Qian Kai，音譯）說，「我沒有發現改變的跡象。聯想陷入一個非常糟糕的處境中，既沒有能在本土市場反敗為勝，也沒有能在國際市場上快速擴張。」2月份，錢凱把聯想目標股價下調至2.6港幣。

目前的聯想與巔峰時期形成了巨大的反差。2014年嚴冬的一個晚上，楊元慶公布了一個讓員工吃驚的消息：斥資逾20億美元收購IBM的低端伺服器業務。同年，聯想從谷歌手中收購了摩托羅拉移動，一躍成為全球第三大智能手機廠商。

投資者情緒隨聯想股價而波動

然而，這都已經成為過去。時至今日，摩托羅拉已經不再是大手機品牌，無力擴大在美國的業務，並遭到從OPPO到小米在內的快速增長的亞洲同行的重擊。

柳傳志把聯想打造成中國最知名品牌之一，承認聯想存在諸多失誤。他今年2月份表示，「我們出現多少失誤？我本人出現多少失誤？毋庸置疑，今天的聯想面臨嚴峻的挑戰，這些挑戰是多維度和不確定的。目前的時代，技術和商業模式創新的力量，足以顛覆一個行業，甚至社會習俗。」

目前，聯想在「檢修」其銷售渠道。聯想重新啟用了劉軍——收購摩托羅拉移動交易的設計師——通過電子商務等新渠道重振中國業務。

2月份楊元慶在接受採訪時說，「復興手機業務仍然是我們的目標，但我們需要多個季度才能初見成效。在新興市場，我們正在把手機品牌由聯想過渡為摩托羅拉，不過不太順利。我們需要清理庫存，重建品牌。」

為時已晚

PC產業市盈率

錢凱表示，聯想還錯過了擴大伺服器業務的「最佳機遇」。在聯想宣布收購IBM伺服器業務時，中國客戶已經開始對IBM、甲骨文和EMC產品不感興趣，而更鐘情於本土品牌。由於聯想完成收購IBM伺服器業務花了8個月時間，許多客戶都選擇了華為或浪潮。

最近，聯想顯示出了一些生機。在經過兩連降後，預計本財年聯想營收將恢復增長（雖然增幅不會高）。但至少一名基金經理警告稱，最樂觀情況下PC市場將仍然低迷。

一家投資公司基金經理張海東（Zhang Haidong，音譯）說，「短期內PC產業不大可能會出現高速增長」，甚至「智能手機業務在2019年之前也不會出現下一個拐點」。

市場研究公司Bucephalus Research分析師亞歷山大·梅德（Alexander Medd）認為，聯想需要很酷的產品，但現在可能已經為時已晚，「科技品牌很難復活」。

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