東方國信：業績符合預期，工業板塊有望加速推進

投資要點:

業績處於此前披露範圍區間中值,符合市場預期。4.33億的歸母凈利潤處於此前披露範圍區間4.10-4.76億元的中值,符合預期。單第四季度,公司實現營收7.51億元,同比增長23.9%;實現歸母凈利潤2.76億元,同比增長32.9%;營收和歸母凈利潤均反彈增長打消市場疑慮。

工業板塊是未來公司主要增長點。信息化水平是智能製造的關鍵,而工業互聯網平台又是工業互聯網的核心,部分地方政府為推動工業企業上雲的財政優惠政策有望大超市場預期,擁有工業互聯網平台的公司將受益明顯。公司於2017年12月發布工業互聯網平台Cloudiip,包括高鐵雲、工業鍋爐雲、冶金雲、水電雲、風電雲、空壓雲、能源管理雲、資產管理雲、熱網雲等10個工業互聯網子平台,核心優勢在於已具備近200個可復用的微服務,並形成App超過300個,同時基於Cloudiip啟動工業互聯網開發者生態計劃。此外,公司還以第一名中標「2017年工業轉型升級(中國製造2025)資金(部門預算)重點項目--信息物理系統關鍵技術測試驗證能力提升和行業試驗床建設」項目,中標金額為7080萬元,其中補助資金1894萬元,中標有利於公司進一步開拓在工業互聯網領域的大數據業務,促進公司未來在工業互聯網領域業務規模的提升。2018年2月,公司在廣東省中山市設立子公司,從事工業互聯網公共服務平台的研發和拓展,結合廣東省的區域和信息化起點高的優勢,有助於公司進行深入探索,加快完善工業板塊業務體系;另一方面,有望基於中山市的成功經驗,向廣東省其他地區乃至全國進行複製和推廣,助力公司搶佔行業制高點。

維持「買入」的投資評級。預計公司2017-2019年凈利潤分別為4.34、5.76、7.75億元,EPS分別為0.41、0.55、0.74元,對應PE39、30、22倍繼續看好公司「大數據+」,尤其是工業領域的發展,維持「買入」投資評級。

風險提示:工業互聯網領域拓展緩慢

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