聯想復興計劃失敗，柳傳志承認失誤

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據彭博社北京時間2月28日報道，過去4年，在智能手機和數據中心伺服器領域，聯想由蘋果挑戰者「淪落」為失敗者。為了扭轉當前的頹勢，聯想制定了復興計劃，但一些投資者並不買賬。

自2015年股價創下15年新高以來，聯想市值已經蒸發了三分之二。2017年，聯想把PC市場冠軍寶座「拱手」讓給惠普。過去2年，聯想市盈率約為10倍，在全球最大PC廠商之中是最低的。根據一年來的回報，被彭博社認為最好的7名分析師，呼籲投資者賣出聯想股票。他們給出的平均目標股價，比聯想星期二的收盤價還要低13%。

從多項業務持續虧損，到獲利頗豐的PC業務再次面臨激烈競爭，再到走馬燈式的管理團隊，曾渴望媲美蘋果和三星的聯想，似乎迷失了方向。CEO楊元慶多次沒有完成復興計劃，沒有能制定出扭轉低迷的手機和數據中心業務頹勢的戰略，甚至是本土競爭對手都開始蠶食聯想的中國客戶群。聯想甚至淪落到依靠出售辦公樓提振業績。

中國國際金融有限公司分析師錢凱（Qian Kai，音譯）說，「我沒有發現改變的跡象。聯想陷入一個非常糟糕的處境中，既沒有能在本土市場反敗為勝，也沒有能在國際市場上快速擴張。」2月份，錢凱把聯想目標股價下調至2.6港幣。

目前的聯想與巔峰時期形成了巨大的反差。2014年嚴冬的一個晚上，楊元慶公布了一個讓員工吃驚的消息：斥資逾20億美元收購IBM的低端伺服器業務。同年，聯想從谷歌手中收購了摩托羅拉移動，一躍成為全球第三大智能手機廠商。

投資者情緒隨聯想股價而波動

然而，這都已經成為過去。時至今日，摩托羅拉已經不再是大手機品牌，無力擴大在美國的業務，並遭到從OPPO到小米在內的快速增長的亞洲同行的重擊。

柳傳志把聯想打造成中國最知名品牌之一，承認聯想存在諸多失誤。他今年2月份表示，「我們出現多少失誤？我本人出現多少失誤？毋庸置疑，今天的聯想面臨嚴峻的挑戰，這些挑戰是多維度和不確定的。目前的時代，技術和商業模式創新的力量，足以顛覆一個行業，甚至社會習俗。」

目前，聯想在「檢修」其銷售渠道。聯想重新啟用了劉軍——收購摩托羅拉移動交易的設計師——通過電子商務等新渠道重振中國業務。

2月份楊元慶在接受採訪時說，「復興手機業務仍然是我們的目標，但我們需要多個季度才能初見成效。在新興市場，我們正在把手機品牌由聯想過渡為摩托羅拉，不過不太順利。我們需要清理庫存，重建品牌。」

錢凱表示，聯想錯過了發展伺服器業務的最佳時機。IBM交易公布之時，中國客戶正開始棄IBM、甲骨文和EMC而傾心本土品牌。許多公司最終選了華為或浪潮，因為聯想花了八個月時間才完成收購。

最近，聯想展現生機。連續兩年下滑的營收料在本財年恢復（微幅）增長。不過，至少有一位基金經理對頂多可以算得上增長遲緩的個人電腦產業持謹慎態度。

上海金曠投資總監張海東稱，該行業不太可能在短期內實現快速增長，智能手機業務也可能要一直到2019年才能迎來下一個拐點。

對聯想持有最激烈批評態度的人士之一、Bucephalus Research分析師Alexander Medd稱，聯想需要有夠酷的產品，但可能來不及了。

「科技品牌無法捲土重來的，」他說道。

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