沒有第三方存管的數字貨幣交易所「太危險」，「DAEX」想用DLT清算系統讓市場更合規

36氪曾報道過，紐約的交易平台LedgerX於去年7月成為美國第一家受聯邦政府監管的數字貨幣期權交易平台和清算所。在美國，數字貨幣衍生品被定義為虛擬商品，屬CFTC（美國商品期貨委員會）監管。因此，也由CFTC向 LedgerX發放衍生品發行和交易及清算牌照。

曾供職美國期權結算公司（OCC）、直接參与過美國期權交易市場唯一清算系統ENCORE的開發和運營的谷燕西，意識到隨著數字貨幣及其衍生品的飛速發展，交易所的規範化和適度監管是全球政策的大勢；法律法規方面，虛擬資產交易所會向傳統證券業靠近，第三方清算系統可以保證交易所將交易和資產、清結算和託管都分開，防止資金挪用風險。因此，谷燕西以首席戰略官的身份帶領團隊在2017年下半年開始研發基於分散式賬本技術（DLT）的數字貨幣清算系統DAEX。

DAEX生態系統

為了更好理解數字貨幣交易所中第三方清算系統的作用，我們可以想像法幣世界中的證券公司，如果個人投資者不在銀行綁定第三方存管，會給證券公司內部很大的「操作空間」。DAEX就相當於銀行的角色，只不過資金安全不再靠金融機構背書，而用智能合約保障。

既然是為監管提供工具，那麼利潤巨大的交易所對第三方清算系統的接受程度如何？

谷燕西表示，遷移成本和風險過高的大型交易所並不是DAEX的首要目標客戶，DAEX會先做系統，條件成熟後提供清算服務，並與交易所成員高度綁定（已與火幣達成合作）；之後，DAEX會優先服務新興交易所，這些中小平台業務增長率高，數字貨幣、糖果、衍生品等「新品」上線頻率高，無暇顧及繁瑣的底層技術，又要保證數據安全一致，防範「內鬼盜幣」，對第三方清算系統需求更強。

DAEX將以雲服務方式，將通用型API接入交易所，幫助客戶重構交易所的基礎設施（包括數字資產託管、統一清結算、分散式錢包等），向傳統證券業（合規趨勢）靠近。

交易全流程

和前文提到的LedgerX不同，DAEX沒有使用中心化的清算系統，而是用清算鏈服務交易平台。國際上，「區塊鏈版」清算系統已有成功案例。去年12月，澳大利亞證券交易所(ASX)宣布將使用區塊鏈技術取代其現有清、結算系統；就在上個月，加拿大證券交易所CSE也宣布計劃對證券交易引入搭載區塊鏈技術的清算和結算平台。

清算賬戶是登記和管理數字資產交易的鏈上虛擬賬戶，記錄不同數字資產的餘額和清結算記錄，支持應用邏輯層的複雜查詢、階段性提交、合理性檢查。而清算鏈解決了交易平台的互操作性、清算可擴展性、以及資產上線與託管的處置能力。

智能合約連接用戶賬戶、清算賬戶和虛擬資產池

對於很多人關心的區塊鏈性能瓶頸，谷燕西認為，首先，新技術一定會有不斷進化的過程，不必被技術早期階段的性能限制了想像力；其次，相比於傳統證券市場（美國T+3，中國T+1）的交易制度，數字貨幣交易所採用DLT基本是同步確認，撮合交易申請發至清算鏈上，最快幾分鐘即可記賬，資金利用率已經遠高於傳統證券市場。

DAEX的競爭壁壘在於技術和對業務的理解，要設計好賬戶體系，了解哪些部分用傳統方式記賬，哪些用區塊鏈記賬，需要較強的專業背景，同時也要保證高頻度的清算系統維護。谷燕西曾任華泰聯合證券信息技術副總監和多家金融服務公司COO。核心團隊共5人，分別來自A.T.Kearney、浙商銀行金融科技應用研究中心、騰訊等。

據介紹，DAEX的盈利主要來自交易手續費分成。DAEX預計6月上線測試版本，從現貨交易逐步邁向衍生品交易的清算，年底推出正式版本，並積極爭取美國、日本、新加坡等地的相關資質。

我是郝方舟，關注區塊鏈相關優質項目，加微信nooxika請備註公司+姓名+事由。

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