教父來了！對話《原則》瑞·達利歐：世界在我眼裡不僅僅是人類

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華爾街投資大神、橋水創始人瑞·達利歐來到了中國，並於昨晚在三里屯以演講形式開啟了他的中國之旅，36氪作為獨家新商業媒體有幸採訪到了這位投資教父。

同時作為新年福利，你也可以直接拉到文末，購買《原則》這本書，享受36氪讀者特惠。在這本書中你可以找到他投資的秘密，希望能對你有所幫助。

溫馨提示：全文約4600字，預計閱讀時間為 8 分鐘。

文丨陳之琰

編輯丨洪鵠

刷屏你朋友圈的《原則》（Principles）作者、橋水聯合基金創始人、「投資教父」瑞·達利歐（Ray Dalio）來中國了。

2月26日晚，達利歐在北京三里屯CHAO酒店開啟了他四天兩地的中國之行，並發表了名為《我的生活、工作原則》的演講。

在活動開始前兩小時，就有觀眾到達會場。現場除了超過百名搶到限量發售門票的幸運兒之外，還有SOHO中國總裁潘石屹、獵豹移動CEO傅盛、鳳凰金融董事長賀鑫、場景實驗室創始人吳聲等商業名人。

就在3個月前，傅盛在讀到《原則》後寫下《自我進化是一切》的讀書筆記。他引用書中「要麼進化，要麼去死」的觀點，一時引來廣泛轉發。

傅盛說：「今天《原則》這本書能夠這麼暢銷，包括我的文章也有不少人願意去轉發，就是因為這個時代帶給我們的焦慮。我們太怕跟不上這些快速的變化。」

《原則》一書中令潘石屹最有感觸的是達利歐超脫個體得失的視角——「任何一個個人，說重要的話很重要，說不重要的話一點都不重要，就是整體的人類才是真正重要的。」

「實際上我們每一個個人都不重要，只有有了這個心態了才能夠變得謙卑，謙卑了才能夠開放，才能夠聽進去。」潘石屹說，「如果是一個人覺得自己什麼都會，很偉大，這實際上是一個倒退。」

刷屏背後，皆是焦慮

2018年第一本網紅書毫無疑問是《原則》。

「我想給你推薦一本書（《原則》），這裡面呈現了一個用『人生演算法』驅動的生存方式。」2017年12月31日，羅振宇在廣受關注的「時間的朋友」跨年演講上推薦了《原則》，並強調自己「牢牢記住」了達利歐「演算法就是在連續性基礎上運行的原則」的觀點。

從羅振宇開始，伴隨著2018年開年，《原則》中文版一個月就售出50萬本。達利歐的名字從創投圈的各式推薦書單，火到由普通讀者數據積累下的暢銷書排行榜。甚至在最「文藝」氣的豆瓣，《原則》也在春節期間牢牢佔據了最受關注新書榜第一名。

在創投圈、金融圈乃至泛互聯網人的朋友圈裡，《原則》更是開啟了強勢刷屏模式。一位投資人調侃：「不曬一下自己在讀達利歐，你還屬於貴圈嗎？」

《原則》到底為什麼刷屏？「達利歐讓你相信能通過掌握一種方法，可以去實現所有目標，一切都是可控的，只要你充分思考、嚴格執行。」一位A輪公司創始人告訴36氪。

或許可以說，《原則》的火爆可視為一種不確定性焦慮的集中爆發。

《原則》2017 年 9 月 19 日推出英文版。推薦者包括微軟創始人比爾·蓋茨、彭博社創始人邁克爾·布隆博格、黑石集團創始人蘇世民等。甫一上市，其就在美國亞馬遜的商業暢銷書排行榜上排到第一。

早在2010年，達利歐就在網站上公開過一份概述295項原則、67條補充腳註的免費版《原則》。這份1.0版的《原則》被下載了超過300萬次。此次的新書是達利歐在它1.0版基礎上，增加了個人經歷的修訂版。

「在過去的25年當中，每當我要做決策的時候，我都會寫下我要做決策的原則。現在，我的人生正從第二階段向第三階段過渡。一個人的一生都有三個階段：第一階段，你還是孩子，你學習、依賴他人；第二階段，你進入職場，變得成功，別人逐漸依賴你；第三階段：這個階段的樂趣是幫助你所在意的人成功，即便你不在他們身邊。也正因此，我希望曾經幫助到我的原則傳遞給大家。」達利歐說。

投資教父，還是營銷專家？

現年69歲的達利歐是全球最大的對沖基金——橋水聯合基金（Bridgewater Associates，以下簡稱「橋水」）的創始人。1975年，達利歐在美國紐約一所公寓閑置的卧室中創立橋水，也曾在1982年經歷決策失誤、瀕臨破產、只剩一人的局面。到今天，橋水資產管理規模達到了 1600 億美元。

令達利歐被「封神」的，不僅僅是一個成功基金的創立，更是在屢次經濟危機中，橋水所展現出的精準預測和穩定表現：

—1987 年 10 月 19 日，紐約股市著名的「黑色星期一」時，當絕大多數人都站上紐交所大樓天台的時候，橋水基金獲得了高達 22 %的利潤，華爾街的媒體稱其為「十月英雄」。

—2008年金融危機，在對沖基金業平均虧損19％的情況下，橋水仍獲得正收益，並於2009年躍居美國同業之首。

—2016年投資大佬索羅斯年收益虧10億美元，保爾森虧30億美元時，橋水的年收益達49億美元，登上全球二十大頂尖對沖基金榜首。

達利歐將這些表現歸功於他的原則（Principles）。「我能夠成功最關鍵因素就是原則。」他告訴36氪。

從上世紀80年代起，達利歐就會把每一筆投資的交易邏輯記錄下來總結規律。後來，他將這些規律編寫成電腦語言，代入數據進行處理，以提高投資決策的效率。也是在這個的過程中，催生了橋水著名的「全天候交易策略」（All Weather Strategy，一種以經濟活動水平和價格水平為指標、適應所有經濟環境的資產配置策略），並使其一步步成長為全世界最賺錢的對沖基金。

然而，並不是所有人都買達利歐與其原則的賬。

最近，著名金融評論人吉姆·格蘭特（Jim Grant）在接受彭博社採訪時，炮轟達利歐，「從投資者變成了營銷者」，認為達利歐為了推銷自己的新書而忘記了自己的本職工作，沉迷於參加媒體採訪，發推特等。

更關鍵的是，格蘭特指出，自從2012年以來，橋水基金旗下的Pure Alpha II基金的年化收益率為2.5%，「而要知道，這一基金的歷史水平一般都是12%的。截止到2017年7月，年化收益率還下降了2.8%。」他判斷，橋水出現收益率下滑的問題，與達利歐本人熱衷於營銷、與中國建立關係等相關，「這些對賺錢來說都是一種分心。」

以下為對話

《原則》是萬能的嗎？

Q：從《原則》來看，你的原則是基於你的經驗。你如何看待這些原則對其他人的普適意義？

A：我一直在從別人眼中、認識的世界改善我的原則，其中很多是中國人。1984年我就來到了中國，我有不少親密的朋友是中國人。我在書中所寫的很多原則可能都是很多不同的人曾經說過和總結過的。重要的是，對於這些智慧、思想和視角，我運用了對比的方法來處理。當年我對比兩種方法或原則的時候，我總能找到一個更好的。

Q：你認為，普通人都能夠理解以及執行原則嗎？

A：對於運用原則，我最重要的建議是，你要去發現你自己想要什麼。唯一阻礙你去發現自己真正想要什麼的障礙，是個人情緒。每個人都有兩個「我」，一個是高級的理性的「我」，另一個是低層面的情緒化的「我」。每個人都要自己去決定，哪一個是更好的。另一方面，要切實地去發現自己不知道什麼，這比知道自己知道什麼更重要。

在管理的過程中，情緒性的、直覺性的、潛意識的東西當然是很有價值的。在我理念中，並不是不要這些東西，而需要有一種調和的思維。這也就是說，在你情緒上來的時候，你需要有理智的眼光來看你的情緒。理智和情感都在你身上，它們其實是可以達到一致的。

你一直需要去做出抉擇，當你情緒性的、直覺性的、潛意識的因素出現的時候，得同時運用邏輯的、理智的「你」。當你的理智與情感能夠協調統一，會塑造一個更好的你。

當橋水招收新員工之前，我們都會給他們看橋水文化錄像，每天在這樣文化中生活是怎樣的。我們知道這一定是需要適應的，所以會有人提出建議如何適應。接著是員工個人的自我挑戰，自己的兩個「我」的爭鬥。他們要做出選擇，誰佔上風。我們也推薦新員工做冥想。當他們適應了這種文化，也很難適應別的文化了。他們也知道這種真實、透明文化是有效的，因為能在橋水直接看到結果。想像一下，你可以看到所有的東西，沒有一絲不清晰。

Q：原則是一本500頁的書，你能否最簡要地概括它的核心？

A：真實。我的原則中第一的原則是「什麼是真實」，你到底要什麼？但一個人要做到這個，必須很謙虛，知道自己不知道什麼，才能很好地消化和運用這些原則。

推行原則時最大的挑戰就是做到極度真實、極度透明。因為要做到這些，人內心一定會極度不適。你需要發自內心地問自己，極度真實、極度透明是好的嗎？當你問這個問題的時候，你會發現，你理智上會說是，但是情緒上卻在說不。情緒是最大的阻礙，如果你通過實踐和練習跨越這個障礙，你會變得更好。

世界在我眼中不僅僅是人類

Q：在《原則》里，你的視角是怎樣的？

A：世界在我眼中不僅僅是人類，而是一個更全面的生態環境。人類是世界上一百億生物中的一個，並沒有在地球上生存地太久。當我全面地理解世界的時候，我關注的是大自然的法則，人類只是其中的一環。這是我總體的視角。

我認為進化是宇宙中最重要的動力，也是唯一的永恆的。每一個人的職責都是通過為進化做一份貢獻而來的。

不把思想轉化為演算法，你馬上就過時了

Q：《原則》似乎在使人成為機器，你如何看近年極其火熱的人工智慧議題？

A：有關人工智慧，我想聚焦到演算法問題。演算法是計算機做出決策的指導。演算法可以來自人的編寫，也可以來自機器學習。兩種方式的核心不同是你是否理解演算法。如果人編寫演算法，你理解它，但是機器學習，它是不理解的。

問題來了，沒有這種理解你覺得安全嗎？如果未來與過去相同，不理解演算法也沒有問題，但是未來如果與過去不同，不理解演算法就很危險了。所以，我認為，如果你不理解演算法，沒有寫下原則，而未來又不同於任何過去，你就會遇到很大的問題。

人工智慧的潛能很大，它可能會產生很多的知識，遠大於你個人可以創造的。正因如此，我的習慣是，把所有的投資、管理原則輸入電腦演算法，讓電腦通過高效計算做出決策，這樣產生的決策與我的真實判斷會更相近。這是我成功的關鍵。

我建議，所有人都寫下自己做決定的原則，把這些原則轉化為演算法輸入電腦，讓電腦來幫助而非取代人做出決策。如果你不知道如何把自己的思想轉化為演算法，你可能會過時，就像現在你不知道如何讀寫一般。

Q：對於想要嘗試投資的年輕人，你有怎樣的建議？

A：沒有什麼投資會是永遠成功的。作為投資者在市場中競爭，可能會比在奧林比克賽場上更難，因為有太多的人在追尋同一個目標。我給大多數人的投資建議是，儘可能地去平衡你的投資組合。你能夠通過這個組合可能達到互相平衡，從而去應對市場中的各種變化。

我們為你準備的小禮物

對於《原則》這本書，很多知名人士對它都有不同的評價。

比爾·蓋茨說：「瑞·達利歐曾向我提供的非常寶貴的指導和忠告，你在《原則》一書中都能找到。」

SOHO中國董事長潘石屹說：「瑞相信求真、透明，他居然在今天的現實社會中獲得了巨大成功！瑞從零做成了全世界的對沖基金公司。你想知道其中奧秘嗎？《原則》就是他成功的秘籍。」

誇客金融CEO郭震洲說：「在這本書中，我看到的不僅僅是金融的原則，還有人生的哲學，達利歐在書中不斷地強調堅持和總結，這一觀點可以讓你受益終生。」

《原則》這本書獲得了如此多的媒體大咖的如潮好評，但它的魅力卻遠不止於此。

無論你是希望頭腦變得更加開放；還是想要變得更加聰明和值得信賴；或是在辦公室里更好的處理人際關係；在不同行業的不同人生階段，這本書都可以給你相應的解答。

為了方便大家，我們特意為你準備了這本書，希望可以給你的生活帶來更多的幫助。

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