傳戴爾專心反向收購VMware交易 IPO不再重點考慮

騰訊科技訊 據外電報道，消息人士周四透露，邁克爾-戴爾（Michael Dell）及其顧問當前把精力全部投入到通過反向收購上市附屬公司VMware，讓戴爾公司重返證券市場的交易當中。據悉，戴爾已不再重視進行首次公開募股（IPO）的選擇，原因是這種方法無法簡化公司的資本結構。

據悉，戴爾的最終決定或反向收購VMware的交易還需要至少1個多月時間才能完成。反向收購VMware的交易等於是資本置換，戴爾不需要支付現金便能夠完成。通過把兩家公司的資產合併到一個新的公開交易實體，戴爾還能夠接觸到VMware全部的現金流。反向收購又稱為「後門上市」或「逆向收購」，一般是指非上市公司購買上市公司股權以取得上市的地位，隨後注入自有業務以及資產，實現間接上市的目的。

邁克爾-戴爾在目前考慮重返證券市場，部分的源自於公司的伺服器業務正在成長，且PC業務保持平穩。戴爾目前是全球最大的私有科技公司，在2015年舉債完成670億美元收購EMC的交易之後，雖然該公司已逐步把債務減少了約100億美元，但仍負債纍纍的戴爾尋求通過交易獲得新增長途徑。收購EMC的交易，並沒有讓戴爾實現規劃的削減成本和業績目標。與此同時，配件價格的上漲和數據存儲市場的形勢，腐蝕了戴爾的利潤率。該公司目前在提升盈利能力這一問題上面對著非常大的壓力。

美國去年年底稅改方案的推出，加之利率上升的風險加大，為籌措更多現金帶來更大的壓力，可能加劇戴爾的債務負擔。反向收購商業軟體公司VMware，將能夠讓戴爾獲得該公司的116億美元現金，幫助公司削減目前賬面上525億美元的債務。

戴爾與VMware在上月同時發布聲明稱，該公司正在評估潛在的「商業機遇」，其中就包括進行首次公開募股或是反向收購VMware。戴爾方面還表示，該公司目前尚未做出任何決定，未來可能終止交易，繼續在當前的架構下獨立運營。

戴爾與VMware的合併，能夠讓兩家公司處於同一個管理層管理，幫助他們協調戰略。戴爾的硬體和VMware的軟體可能會打包成一套產品進行進行銷售。戴爾通過收購EMC獲得了VMware 82%的股權。根據戴爾簽訂的鎖定條款，該公司無法在9月底之前收購VMware的剩餘股份。業內人士支出，在這種情況下，戴爾必須藉助反向交易進行與VMware的合併，而且此交易對戴爾和銀湖最為有利。消息人士稱，為了體現出公平性，在戴爾反向收購VMware的交易中，後者董事會考慮增加所謂的「少數股東中的多數」投票環節。

藉助反向收購VMware，戴爾將成為一家上市公司。此舉也能夠為私募公司銀湖最終退出對戴爾的投資提供一條通道。銀湖此前協助邁克爾-戴爾，在2013年完成了249億美元對戴爾的私有化交易。目前，銀湖持有戴爾公司大約18%的股權。

根據美國新稅法，戴爾在繳稅時只能抵消525億美元債務中30%的利息。戴爾去年支付了高達20億美元的利息，但可以從應當繳納的稅款中扣除。截至目前，戴爾方面對此未予置評。（編譯/明軒）

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