餘額寶限額「瘦身」 「寶寶」類貨基或面臨更嚴監管

春節期間，共有60多隻貨幣基金開啟「休假模式」。其中，作為全球最大的貨幣市場基金，為控制規模過快增長，餘額寶自2月1日起至3月15日實行限購。餘額寶瘦身的背後，是對貨幣基金規模大幅增長和（港股00001）監管環境趨嚴的反應。近日，央行將餘額寶等貨幣基金納入M2統計。業內人士表示，貨幣基金被納入M2意味著其將承擔貨幣職能，未來在投資方向和風險管理方面可能面臨更加嚴格的監管。

貨基或面臨更嚴監管

據中國證券投資基金業協會數據，截至2017年末，國內貨幣市場基金總規模為6.74萬億元，占公募基金總額的58.06%。其中，根據天弘基金最新發布的公告，截至2017年四季度末，餘額寶規模已達到15798.32億元，超過貨幣市場基金總規模的五分之一，是目前全球規模最大的貨幣市場基金。

隨著貨幣基金規模的增大，央行將餘額寶等貨幣基金納入廣義貨幣（M2）統計口徑。據央行官網顯示，1月份，人民銀行完善貨幣供應量中貨幣市場基金部分的統計方法，用非存款機構部門持有的貨幣市場基金取代貨幣市場基金存款（含存單）。

「監管層對貨幣基金的監管一直在加強，納入M2意味著貨幣基金未來或許面臨更為嚴格的監管。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，貨幣基金基本上是現金替代工具，也是普通客戶的流動性管理工具，流動性較高。將貨幣基金納入M2，意味著貨幣基金開始承擔貨幣職能，會施以較以往更加嚴格的監管，控制貨幣基金的流動性風險。

此前，為預防流動性風險，在貨幣基金監管方面提出一系列措施，如將貨幣市場基金規模與其風險準備金掛鉤，控制規模無序大幅增長；對貨幣市場基金設定比普通公募基金更為嚴格的流動性指標；禁止貨幣市場基金按規模排名；規定貨幣基金規模不得超過其基金管理人風險準備金月末餘額的200倍等。

餘額寶限額「瘦身」

近日，多隻貨幣基金髮布暫停大額申購的公告。1月31日，天弘基金髮布公告稱，自2月1日起至3月15日，將設置餘額寶每日申購總量，即單日實際申購達到設定額度時，當日不再受理申購申請，每日申購額度根據基金申購、贖回情況動態設定，實施期限根據基金運行情況進行階段性調整。

對此，餘額寶方面稱，限量發售是為防止餘額寶貨幣市場基金規模過快增長，保持基金的長期穩健運行。支付寶頁面顯示，限售期間，餘額寶每日9點限量發售。若申購時頁面提示「今日額度已用完」，可以於次日9點後再操作轉入。記者發現，春節期間，餘額寶每日9點發售，有時10點就已售罄。

楊德龍分析認為，餘額寶規模已超過一萬多億元，這麼大的規模在投資運作上都有諸多不便。對餘額寶進行限售，主要是為了控制規模，保證客戶的收益和流動性。

Wind數據顯示，截至2月14日，共有64隻貨幣基金紛紛在春節假期前發布公告，宣布暫停申購或暫停大額申購業務。近日，部分貨幣基金已陸續恢復申購業務。

（編輯：楊少康）

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