B站將赴美IPO 預計最高融資4億美元

3月3日上午消息，中國彈幕網站嗶哩嗶哩(bilibili，簡稱「B站」)昨日正式向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO招股書，計劃將於紐約證交所(NYSE)上市，交易代碼為「BILI」。

B站本次IPO預計最高認購總額為4億美元。招股書中顯示，B站此次發行股票將分為Y類普通股和Z類普通股，兩類股票在投票權和轉換權上有所區別：每個Z類普通股代表1票，每個Y類普通股代表10票。招股書中暫未透露IPO發行價格區間及股票發行數量。

以下為招股書概要：

公司結構

公司結構如下圖：

運營與財務數據

- 截止2017年12月31日，在我們的用戶群中，大約有81.7%屬於「90後」和「00後」。

-2017年四季度，我們的平均月活躍用戶數達到7180萬，2016年同期約為4940萬，同比增長45.3%。

-2017年，在移動App上，每位活躍用戶的平均日使用時間約為76.3分鐘，2016年約為72.2分鐘。

-2017年，我們的平均月活躍內容創作者數量達到20.41萬，2016年約有10.02萬，同比增長104%。

-2015年，我們的凈營收約為1.31億元(2010萬美元)，2016年增至5.233億元(約8040萬美元)，2017年進一步增至24.684億元(約3.794億美元)。

-2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為3.735億元(5740萬美元)、9.115億元(1.401億美元)和1.838億元(2820萬美元)。

詳細財務數據見下圖：

公司概況

我們的業務：

我們豐富中國年輕一代的日常生活。

在中國年輕一代中，我們已經成為線上娛樂領域的標誌性品牌。我們提供高質量內容，提供出色的娛樂體驗，在用戶與內容、社區之間，我們建立強烈的情感聯繫，不斷鞏固平台。最開始時，我們只是一個ACG(動畫、動漫和遊戲)內容社區，後來不斷進化，變成全方位線上娛樂世界，涵蓋多種類型和多種媒體格式，包括視頻、現場直播和移動遊戲。根據QuestMobile 2017年月統計數據顯示，在線上視頻平台中，如果按每台設備月平均使用時間、每台設備月平均訪問次數計算，我們排在第一位。

截止2017年12月31日，在我們的用戶群中，大約有81.7%屬於「90後」和「00後」，也就是1990年至2009年在中國出生的年輕人。一般來說，他們接受了良好的教育，對技術比較敏感，渴求文化產品，渴望自我表達，對社會互動有著強烈的興趣。2017年四季度，我們的平均月活躍用戶數達到7180萬，2016年同期約為4940萬，同比增長45.3%。

事實證明，我們的用戶參與度很高，對社區很忠誠。2017年，在移動App上，每位活躍用戶的平均日使用時間約為76.3分鐘，2016年約為72.2分鐘。

因為我們的社區充滿活力，從而吸引了專業人士，他們貢獻的PUGC(Professional User Generated Content，即「專業用戶生產內容」)內容越來越多。我們已經打造一個強勁的系統，培育了鼓舞人心的社區文化，尊敬內容創作者並給予回報，激勵他們製作更棒的內容。2017年，我們的平均月活躍內容創作者數量達到20.41萬，2016年約有10.02萬，同比增長104%。除了PUGC，我們還有其它內容，比如授權視頻、現場直播、移動遊戲。

我們的營收主要來自移動遊戲、現場直播、線上廣告。2015年，我們的凈營收約為1.31億元(2010萬美元)，2016年增至5.233億元(約8040萬美元)，2017年進一步增至24.684億元(約3.794億美元)。2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為3.735億元(5740萬美元)、9.115億元(1.401億美元)和1.838億元(2820萬美元)。

我們的優勢：

我們相信自己有如下一些優勢，這些優勢將會為我們帶來成功，讓我們與競爭對手區別開來。

- 已經成為中國年輕一代線上娛樂標誌性品牌。

- 用戶群快速增長。

- 創意內容不斷增加。

- 搭建了一個欣欣向榮的生態系統，擁有很強的貨幣化潛力。

- 管理團隊富有遠見、經驗豐富、充滿激情。

我們的戰略：

通過如下戰略，我們將會達到以下目標：

- 強化內容。

- 改進平台的用戶體驗。

- 進一步提升技術實力，鞏固基礎設施。

- 增強盈利能力。

我們的挑戰：

當我們實現使命、推行戰略時，會面臨一些風險，存在不確定因素，其中一些與自身能力有關：

- 在用戶社區內維護文化和品牌形象。

- 滿足用戶不斷進化的娛樂需求，提供高質量內容、產品和服務，以求吸引並留下用戶。

- 成功推行貨幣化戰略，獲得可以持續的營收和利潤。

- 保持增長，增強業務的複雜性。

- 控制成本和費用。

- 對於非法和不宜內容，要快速識別並阻止，不讓它們出現在我們的平台。

- 遊戲用戶群正在擴大，我們要推出新遊戲，不斷升級。

業務和行業風險

- 我們在一個快速發展的行業中運作，正處於業務的早期階段。我們不能保證貨幣化戰略的成功實施，或產生可持續的收入和利潤。

-我們曾遭受過重大虧損，今後可能繼續虧損。

-如果我們不能預見用戶偏好，並提供產品和服務來吸引和留住用戶，或者如果我們不能洞察技術的快速變化及其對用戶行為的影響，可能無法吸引足夠的用戶流量來保持競爭力，我們的業務和前景可能會受到重大不利影響。

-我們的業務取決於向用戶提供有趣有用內容的能力大小，而這又有賴於我們平台上內容創建者所提供的內容。

-我們可能無法對業務增長和業務增長的複雜性加以有效管理，這可能會對我們的品牌和財務業績產生負面影響。

-如果本平台內的視頻、遊戲及其他內容格式被視為違反中華人民共和國任何法律或法規，我們的業務、財務狀況和經營成果可能受到重大不利影響。

-我們的很大一部分收入來自移動遊戲。如果我們不能推出新遊戲或升級現有遊戲，以增加遊戲玩家數量，我們的業務和經營成果將受到重大不利影響。

-我們面臨著劇烈競爭，主要來自中國的在線娛樂平台公司，我們與其爭奪用戶、內容提供商和廣告商。

-我們平台上內容成本的增加可能會對業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

-我們可能會受到知識產權侵權索賠或其他指控，可能會對我們的聲譽和品牌形象造成嚴重損害，我們需要為實質性損害支付賠償金，接受處罰和罰款，從平台上刪除相關內容，或尋求達成許可使用協議，而這些條款可能在商業上不合理。

-我們可能無法阻止他人擅自使用我們的知識產權、不正當競爭、誹謗或從事其他侵犯我們權利的行為，這可能損害我們的業務和競爭地位。

-我們的許多產品和服務都包含開源軟體，這可能會對我們的專有軟體、產品和服務造成特殊的風險，對業務產生負面影響。

-我們的直播業務變現仍在初期階段，在用戶和主持人方面面臨激烈競爭，以及政府的嚴格監管。

-我們擁有獨特的社區文化，這對我們的成功至關重要。如果我們無法在可定址用戶社區內保持文化和品牌形象，我們的業務可能會受到重大的負面影響。

-如果我們不能制定有效的廣告產品和系統，留住現有的廣告客戶或吸引新的廣告主在我們的平台上做廣告，如果我們不能及時從廣告客戶或廣告代理機構收取應收賬款，我們的財務狀況、經營業績和前景可能受到重大不利影響。

-我們可能無法成功地與移動行業的關鍵廠商建立關係，或無法有效地開發與這些操作系統、網路、設備和標準相配套的服務。

-任何長期故障、容量限制或操作中斷都可能對我們的業務產生不利影響。

-平台網路安全的任何失誤都可能對我們的業務、運營和聲譽產生重大不利影響。

-未被發現的編程錯誤、缺陷或未能維持有效的客戶服務的故障都可能損害我們的聲譽，或降低市場對我們的產品和服務的接受度，對我們的運營結果產生重大和不利的影響。

-與我們的產品和服務有關的隱私問題和用戶信息的使用可能會損害我們的聲譽，影響當前和潛在的用戶和客戶使用我們的產品。

-我們利用付款收集渠道從付費用戶的購買中獲得收入。如果付款收集渠道出現故障，未能有效而安全地處理付款，可能對我們的收入實現和品牌認可產生重大不利影響。

-我們的成功取決於我們的關鍵員工，包括高級管理人員和其他技術人才。如果我們不能僱傭、留住和激勵我們的核心員工，業務可能會受到影響。

-在我們的股權激勵計划下，我們已經批准並可能繼續給予期權和其他類型的獎勵，這可能會導致股票類補償費用的增加。

-如果我們不能實施和維護有效的內部控制系統，修復財務報告中的重大缺陷，我們可能無法準確地報告我們的經營業績，履行我們的報告義務或防止欺詐行為，投資者的信心和我們的ADSs市場價格可能受到重大不利影響。

-我們依賴某些關鍵的運營指標來評估業務表現，這些指標如果存在真實的或可覺察的不準確性可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。

-我們沒有購買商業保險。

-我們面臨著與自然災害、衛生流行病和其他突發事件有關的風險，這可能會嚴重破壞我們的經營。

-某些租賃物業的租賃權益未按照中華人民共和國相關法律規定向有關政府當局註冊。未登記租賃權益可能會使我們受到處罰。

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