印度經濟或將開啟直升機撒錢模式，印度財政赤字究竟有多可怕？

印度經濟在2017-2018年第四季度增長了7.2%，為近5季度以來的最快增長速度，也成為全球增速最快的經濟體，這受益於農業、製造業和服務業在擺脫廢鈔令和出台商品服務稅陰影后出現了反彈，在截至2018年3月31日的本財年中，印度國家統計局預計全年經濟增幅約為6.6%。

而此前，印度經濟在2017年度第二季度和第三季度的漲幅暴跌至5.7%和6.5%，對此，彭博社援引分析人士的觀點指出，鑒於此外界認為印度經濟放慢腳步的說法已經不復存在。而印度經濟增速放緩很大一部分原因在於自身，銀行壞賬危機、廢鈔令以及在新商品服務稅的制定過程中缺乏規劃化，這一系列因素的聯合作用使得印度經濟增幅低於6%。

印度總理莫迪/ 圖片來源The Economist

印度財政部長強調：「我們正在堅定地向超過8%的增長率穩步前進。」他同時還表示，「如今印度的經濟規模排名全球第七，很快會上升到第五。」

為實現這個經濟目標，印度財政支出擴大尤為明顯的是道路交通和高速公路方面的預算，將總共投入1.4萬億盧比（約合1372億元人民幣），相比2017年度增加了19%。BWC中文網注意到，主要是對負責修建高速公路的國營公司增加了投資，計劃將目前總里程約為9000公里的高速公路延長到3.5萬公里。英國《金融時報》認為，這顯示出積極姿態的印度財政赤字預算案給人以「撒錢」的印象。

2017年上半年，穆迪將印度主權信用評為Baa3級，是該評級中最低評級/ 圖片來源Rediff

印度的財政赤字現在究竟有多可怕？若將印度中央和地方政府的赤字一併計算的話，該國財政赤字已經佔到國內生產總值的7%，其也創下20國集團組織中的最差成績。我們認為，通過印度財政預算撒錢，成為全球增速最快經濟體後，印度經濟仍面對這三方面的額外擔憂。

第一是，印度經濟復甦增長的動力來自哪裡？數據顯示，經濟復甦有一部分是得益於投資，但令人困惑的是2017年第四季度內，印度國內新投資提案的數量創下過去13年以來的最低值，投資佔GDP比率從2011年40%的峰值下降到2017年的30%。如果投資率保持在30%的水平，GDP年增長率不可能會上升至8%以上，更不用說實現更高的增長率了。

圖片來源catchnews

除了財政赤字，還有通貨膨脹的問題，經濟數據顯示，印度央行可能會較預計的時間點提前收緊貨幣政策，而這一點是否會打擊印度私人投資領域的信心尚不得知；第三點也是最重要的一點，印度經濟的復甦引發一個非常簡單的問題，那就是——7%的漲幅夠嗎？印度財政部長阿倫·賈特里曾經警告稱：「印度經濟增幅達到5%、6%甚至是7%，這都不足以其面對年輕一代大量失業的情況。」（完）

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