IPO揭開B站底牌：遊戲年收入20億，八成用戶小於28歲

愛奇藝之後，近日B站也向美國證監會（SEC）提交了上市申請，中國視頻網站在2018年掀起赴美上市潮。

3月2日，SEC網站顯示，嗶哩嗶哩彈幕網（俗稱B站）提交了招股書文件（F1），計劃融資4億美元，在紐約證券交易所上市，股票代碼為BILI。主承銷商為摩根士丹利、美銀美林和摩根大通。

2017年，B站的營業收入達到24.68億元，凈虧損為1.8億元。

根據招股書，B站在2017年的月活躍用戶數據達到近7180萬，2017年，每位活躍用戶在B站移動端上的平均每日使用時長為76.3分鐘。

截至2017年底，用戶群的81.7%屬於「Z世代」，即1990至2009年在中國出生的人，這些用戶的年齡在9歲至28歲之間。

然而與愛奇藝、優酷和騰訊視頻的故事不同，B站與其說是一家視頻網站，還可以理解成為一家遊戲公司，或者是年輕人的社區。

2017年月活躍用戶數達到7175.8萬

中國網路視聽節目服務協會在2017年發布的2017中國網路視聽研究報告顯示騰訊視頻、愛奇藝和優酷土豆處於第一梯隊，嗶哩嗶哩、芒果TV、樂視視頻、搜狐視頻等視頻網站整體用戶規模處於第二梯隊。

以二次元文化起家的B站這3年的發展「異軍突起」，月活躍用戶數（MAU）兩年翻番。

B站用戶數。

2016年3月底，B站的MAU為2805.6萬，至2016年底達到4937.7萬，到2017年底攀升至7175.8萬，用戶基數的上升也帶來了付費用戶群體的擴大。

2016年底，B站平均每月付費用戶數達到66.71萬，截至2017年底，每月付費用戶數達到106.6萬。

2017年營收達到24.68億元，凈虧損縮窄

B站的營業收入也在這幾年指數型上升。從2015年的1.3億元，增加至2016年的5.23億元，並於2017年猛增至24.68億元。

凈虧損在這三年分別為3.7億元、9.1億元和1.8億元，在2017年顯著縮窄。

B站營業收入和凈虧損。

B站的成本主要包括伺服器和帶寬成本，以及與遊戲開發商、主播及內容創作者的收入分成，內容成本及員工成本。營收成本由2016年的7.728億元增加了148%至2017年的19.19億元。

遊戲業務成為B站的現金牛

需要指出的是，B站的大部分營收都來自於遊戲業務。由於B站的用戶群體頗有特點，一些二次元或是針對年輕人的遊戲，目標用戶與B站的用戶高度吻合，所以B站從2015年開始試水遊戲發行業務並進行遊戲聯運。在招股書中，B站稱在2016年9月於中國獨家推出了遊戲Fate/Grand Order，並取得了成功，使得從2016年第四季度開始，營業收入出現了顯著的增長。

根據招股書，遊戲收入在2015年、2016年和2017年分別為8610萬元、3.4億元和20.58億元，佔總營收的比例分別為65.7%、65.4%和83.4%，

2015年和2017年B站收入分類。

在風險提示中，B站也指出：「我們從手機遊戲中獲得絕大部分收入，如果我們未能推出新遊戲或是維繫現有遊戲升級以發展和鞏固玩家基礎，公司的業務及經營業績獎受到巨大不利影響。」

除了遊戲業務，B站的營收組成還包括直播、廣告和其他服務（在電商平台上銷售周邊產品等）。在愛奇藝的招股書中，廣告帶來的營收是總營收中的大頭，而B站這樣的二次元網站，廣告商業化則是剛剛起步，在2015年、2016年和2017年分別帶來了1892.6萬元、6072.7萬元和1.59億元。

「Z世代」的故事

在招股書中，B站試圖講述一個「年輕」的故事，B站董事長陳睿在公開場合常常提起B站的這一特點。截至2017年底，B站用戶群的81.7%是1990至2009年出生的人，這些用戶的年齡在9歲至28歲之間。

B站把這群用戶稱作「Z世代」，他們通常接受到了高質量的教育，是互聯網的「原住民」，精通新鮮的技術，對文化產品、自我表達以及社交互動有強烈的需求。

B站認為，大量的Z世代人群將積极參与內容的生產和推廣，而不是僅僅被動地作為觀看者和消費者，因為他們通常喜好通過創作內容來表達和展示自己的才能，成為了新興的創作群體，同時他們也正在形成自己的文化圈層，在娛樂消費選擇上受到「圈子」的影響，對特定的品牌、偶像有強烈的喜好和忠誠度，「粉絲效應」在這一群體中更為強大。

B站在招股書中放話：「我們的用戶將成為中國娛樂消費的驅動力和引導者，他們將和我們一同成長。」

結束用愛發電，活躍UP主人數兩年翻番

和愛奇藝、優酷、騰訊視頻等主流視頻網站所不同的是，B站的視頻內容，除了一部分的版權採購，更多來自於用戶自行生產（PUGC），這群在B站上上傳視頻的用戶被稱作UP主。

B站稱，通過培育鼓勵性的社區文尊重和獎勵內容創作者，使得2017年每月活躍的內容創作者數量達到20.41萬人，比2016年的10.02萬人增加了104%。

值得一提的是，B站也從2018年開始，推出了UP主獎勵計劃，當UP主上傳的內容獲得一定的熱度時，UP主即可享受來自B站的補貼，從此結束了B站「用愛發電」的歷史，一定程度上能夠激發UP主的創作參與度。

董事長陳睿持股21.5%

在招股書中，B站介紹公司成立於2009年6月，於2010年正式命名為BILIBILI。

B站實現高速發展的開始，是陳睿從2014年11月開始擔任B站的董事長、CEO。

40歲的陳睿是一位連續創業者，曾擔任獵豹移動的創始人，在2011年成為了B站的天使投資人，並於2014年成為B站董事長、CEO。

B站的創始人徐逸則是公司董事、總裁。COO李旎也是公司的副董事長。

華人文化董事長黎瑞剛、正心谷創新資本創始人林利軍、IDG資本的童晨、君聯資本的靳文戟、啟明創投的甘劍平、歡聚時代前任CFO何震宇為B站的董事。

管理層的穩定，被視作B站成功的關鍵之一，而曾經和B站同屬中國最早的彈幕視頻網站的A站（AcFun彈幕視頻網），由於管理層多次更迭，股東「掐架」，早已和B站相距甚遠。

根據招股書，陳睿為B站第一大股東，持股21.5%，徐逸持股13.1%，李旎持股3.7%，黎瑞剛掌舵的華人文化（ CMC Bullet Holdings Limited and CMC Beacon Holdings Limitet）持股12.8%，正心谷資本持股9%，IDC資本持股7.6%，君聯資本持股5.9%，騰訊持股5.2%。

募資用途

此次募資4億美元，B站稱將用於研發、銷售和市場營銷，以及作為流動資金用於內容採購、版權授權和戰略投資等領域。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！