中國鋁業 連續下跌之謎

中國鋁業（601600）2017年9月因資產重組開始停牌，經過近半年時間的停牌之後，近日復牌。然而，自復牌以來到2.28日妥妥地收了三個連續跌停板，較停牌時收盤價跌幅達27.07%，市值縮水326.39億元。

有市場分析認為，中國鋁業連續跌停背後的原因可能是資產重組預案利好不及預期所致，也可能是由於前期停牌現在補跌所致，那到底是什麼原因呢？

與行業可比公司焦作萬方、雲鋁股份、中孚實業、新疆眾和、南山鋁業、明泰鋁業和利源精製相比，中國鋁業從停牌日到2.28日收盤跌幅達27.07%，而可比公司同期跌幅均值為27.11%，也就是說，中國鋁業連續跌停的幅度與同期行業平均水平跌幅非常接近。而且，從今天中國鋁業打開跌停也可進一步證實，本次跌停主要原因可能為補跌。當然與重組不及預期也有一定關係。

中國鋁業稱本次資產重組，倘若交易成功，公司未來不僅盈利能力大幅增強，而且負債壓力將迅速降低，且關聯交易和同業競爭也會相應減少。需要注意的是，中國鋁業本次發行股份購買資產是增發股份收購債方手裡的中國鋁業子公司股份，屬於債轉股。同時，從收購標的來看，本次收購的子公司包頭鋁業和中鋁山東凈利潤均出現一定程度下滑。

應該說，本次中國鋁業下跌與補跌和資產重組不及預期均有關。

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