印度成為全球增速最快經濟體 額外的擔憂還有這些

近來，印度經濟近期傳出的好消息不多，但最新的GDP增幅數據卻讓人眼睛一亮。

根據本周三（當地時間2月28日）公布的數據，印度經濟2017年第四季度增幅達到7.2%，略快於預期水平。在截至2018年3月31日的本財年中，印度國家統計局預計全年經濟增幅約為6.6%。

值得一提的是，2016年至2017年財年度印度經濟增幅達到7.5%。印度經濟在2017年度第二季度和第三季度的漲幅分別為5.7%和6.5%，鑒於此外界認為印度經濟放慢腳步的說法已經不復存在。

有分析人士指出，印度經濟增速放緩很大一部分原因在於自身。壞賬危機、嚴禁現金持有過夜的莫名規定以及在新商品服務稅的制定過程中缺乏規劃化，這一系列因素的聯合作用使得印度經濟增幅低於6%。

對於印度經濟的復甦增長，存在著三大額外的擔憂。

首先，印度經濟復甦增長的動力源在哪裡？印度國家統計局的數據顯示，經濟復甦有一部分是得益於投資，但令人困惑的是在2017年第四季度內，印度國內新投資提案的數量創下過去13年以來的最低值。

事實上，印度經濟增長的最大「引擎」依然是政府支出，2018年該領域支出規模漲幅或接近11%。如果將上述問題連同印度國內令人困擾的財政赤字問題一起研究的話，印度經濟如此這般的復甦看似是不可持續的。

值得一提的是，若將印度聯邦和地方政府的赤字一併計算的話，該國財政赤字已經佔到國內生產總值的7%，其也創下20國集團組織中的最差成績。

第二，正如印度政府就本國經濟所做的預算前調查所得到的結果，市場對於印度經濟復甦的擔憂還存在一定的宏觀經濟變數，除了財政赤字，還有通貨膨脹的問題。有觀點指出，從對經濟放緩增長的擔憂情緒中解脫出來印度央行可能會較預計的時間點提前收緊貨幣政策，而這一點是否會打擊印度私人投資領域的信心尚不得知。

第三點也是最重要的一點，印度經濟的復甦引發一個非常簡單的問題，那就是——7%的漲幅夠嗎？

本屆印度政府在宣誓就職之時，其所繼承的經濟局面是，上一屆印度政府為其留下了6.6%的經濟增速，當時有許多政府官員堅稱印度經濟實現兩位數的增幅指日可待。印度財政部長阿倫·賈特里曾經警告稱：「印度經濟增幅達到5%、6%甚至是7%，這都不足以其面對年輕一代大量失業的情況。」

他的觀點是對的，在印度這樣每月有一百萬年輕人加入就業市場的國家，7%的經濟漲幅是不足以解決問題的。

有觀點指出，不能否認印度經濟在改革的道路上確實向前邁進了許多。新商品和服務稅在實施過程中經歷了一些波折，但最終還是變成了現實。在幾個月甚至幾年的時間之後，所有改革道路上的障礙都將被掃除，印度各不相同的分裂市場將轉變成為更加完美的整體。

印度政府已經採取多項措施解決國內銀行系統中的壞賬問題，此外其對於大多數存在問題的受壓資產也十分關注。一場大規模的資本結構變動不僅能夠幫助印度銀行機構清理自身的負債，更能夠提升對私營領域的放貸規模。

與國內生產總值數據缺乏上漲潛力一樣，印度政府的表現也並不理想。迄今為止，對於國內早已怨聲載道且業績糟糕的國有信貸機構，印度政府仍然沒有實施私有化的想法，近期曝出的醜聞反映出印度國有銀行已然成為富人以及相關階級的私人銀行。

另一方面，印度政府在對某些領域（比如勞資領域）進行結構性改革之時又會出現反常性的謹慎。比如印度國內員工超過100人的企業想要實施裁員的話，必須獲得政府的批准。有人提議稱對於少於300人的企業，其裁員不應再需要政府批准，然而這一提案在提出不到一周時間後就又被撤回。

也許現在再讓印度總理莫迪去冒經濟改革的風險有些太遲了，但如果他在自己的五年任期里僅僅是將經濟增速維持在同上一屆政府相同的水平的話，那麼可以說莫迪政府浪費了創造印度經濟新巔峰的絕佳機會。

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