GMO：全球爆發貿易戰將導致市場暴跌40％

美國總統發動貿易戰的表態導致美股近日大幅波動。如果全球貿易戰真的爆發，會對市場造成多大影響呢？GMO聯合首席資產配置官Ben Inker昨日對此發表了看法。

Ben Inker在一封信中表示：

正如我在去年12月所述，對一個平衡的投資組合來說，嚴重的通脹問題很可能是最糟糕的事情，這將導致40％左右的損失，而全球貿易戰是可預見的、會導致同樣規模損失的經濟事件。

Ben Inker還在信中談到了他對特朗普發動貿易戰的看法，他表示，不認可特朗普提出的「貿易戰爭很好，很容易贏」的觀點，在貿易戰中沒有人能獲勝。貿易戰可能對通脹、貨幣政策和經濟增長造成影響，讓目前階段對投資者而言比近年來任何時期都更危險。提高鋼鐵、鋁關稅的唯一利好是會讓美國鋼鐵和鋁生產商利潤「意外」增長，這確實對他們有利。但這不可能讓美國鋼鐵和鋁生產能力有任何實質性提升，因此即使在這些部門也不會帶來更多就業。

他進一步指出，相反，貿易戰的負面意義更嚴重。這些提升關稅的舉措將導致通脹上升，而更高的通脹水平對所有金融資產或多或少都是威脅。貿易戰將導致商品和服務價格廣泛的上漲，同時打壓全球總需求，這不僅會帶來通脹，還會導致滯脹，企業的估值和現金流都將面臨壓力。

不過，美國商務部長Wilbur Ross並不認為特朗普提升關稅的舉措會帶來嚴重通脹。

Ross周五稱，特朗普總統的關稅「沒什麼大不了的。」他在CNBC的節目上表示，關稅將對價格產生「廣泛」但「微不足道」的影響，「總統昨天宣布的是一個非常廣泛的概念。」他用一罐罐頭濃湯為例表達自己的看法：

在一罐Campbell湯罐里，大約有2.6美分的鋼材，所以如果價格上漲25％，那麼湯罐的價格大約會增加0.6美分。我今天在7-Eleven購買了這款產品......價格為1.99美元。世界上有誰將會因此過度困擾？

Ross還指出：「這不是我們第一次對鋼鐵實施關稅。我們對多種鋼鐵徵收關稅。我們採取措施是因為它們沒有解決全球傾銷的問題。」

特朗普貿易戰言論導致全球市場巨震

本周四，特朗普表示，將對進口美國的鋼鐵加征25%關稅，對進口鋁產品加征10%關稅，並且關稅將維持「很長一段時間」。白宮官員在當日晚些時候表示，提升關稅的具體細節仍待敲定，將於下周正式公布。

在特朗普貿易戰言論發表後，周四美股大跌，道指收跌超400點，盤中一度跌超500點。

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周五，恐慌情緒向亞歐市場蔓延。當日，日經225指數收跌2.5%，香港恒生指數收跌1.5%，新加坡富時A50指數期貨收跌近1%。歐洲Stoxx50指數收跌2.2%，德國DAX指數收跌2.3%。而作為避險資產的黃金上漲0.4%。

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