高通命運將在周二決定 雅各布家族能否繼續操盤全靠股東大會表決

騰訊科技訊 在一年之前舉行的高通股東大會中，在播放完一段吹噓高通具有創新力的視頻後，該公司董事會主席保羅-雅各布（Paul Jacobs）曾向與會的股東們表示：「雖然這段視頻講的是變革，但我們今天不打算進行變革。」

一年之後，雅各布正試圖抵擋可能會奪走他和父親建立的對公司長達30多年控制權的攻擊。在高通本周二舉行的股東大會中，將對博通提名的董事人選進行表決。這些候選人被選舉成為高通董事，將支持博通對高通發起的總價達1170億美元的收購要約。如果博通提名的6位候選人全部成為高通董事，那麼這些人將佔據高通董事會的多半席位，這也意味著博通對高通發起的惡意收購將有望取得成功。

高通與博通的攤牌，不僅是因為雙方在能否促成科技史上最大規模的併購交易上存有分歧，而且也因為兩家公司在高通未來前景的問題上存有明顯紛爭。高通認為自身能夠結束與各國監管部門和蘋果等公司代價高昂的專利費之爭；隨著對5G蜂窩技術的投資，公司將開啟創新的新篇章。此外，斥資440億美元收購恩智浦將有助於高通進一步擴大業務範圍。

現年55歲的雅各布在2005年從父親手中接過公司首席執行官的崗位，並在2014年把該崗位又交付給史蒂夫-莫倫科普夫（Steve Mollenkopf）。在出任高通首席執行官期間，雅各布帶領公司經歷了各種風浪，包括與曾經的手機產業霸主諾基亞的專利戰，這些衝突的最終解決都令高通受益。如今，作為高通的董事會主席，雅各布關注的是高通的長期機遇。雅各布目前僅持有高通大約0.13%的股權，其中包括流通股和限制性股票。這些限制性股票將在未來幾年內根據績效表現和其他情況逐步兌現。

最近，雅各布開始接受捍衛高通股東價值的新角色。他在寫給博通首席執行官陳福陽的公開信中表示，博通的收購價格嚴重低估了他家族所創辦的公司。雅各布在上月的一封公開信中表示：「你的提議比我們作為一家獨立公司的前景更差。」

不過最近在高通向博通施壓，要求把交易失敗的分手費80億美元提高70%之後，雅各布的語氣開始變得更具有安撫性。金融數據公司Dealogic提供的數據顯示，80億美元已是史上數額最高的分手費。

在博士論文中曾探討過無人駕駛技術的雅各布，目前仍在堅守父親的創新傳統，即使需要時間才能產生效果。「一些事情的發生要比你預期的慢許多，」他在去年接受CNBC採訪時說。「最終它們會達到臨界點，然後加速發展。」

自去年11月對高通發起惡意收購之後，陳福陽就不斷的公開表示，接受博通的收購要約是高通股東唯一的逃生通道。博通強調，在證券市場掛牌交易的26年時間中，高通股價只有大約3個月的時間在79美元之上運行。藉助併購手段，陳福陽獲得擁有市場的頂級產品，並出售存有風險的業務和削減支出，實現利潤的最大化。陳福陽幾乎不談5G機遇，強調的是晶元產業的變革將是漸進式的，這與高通宣傳視頻中承諾的革命相去甚遠。

「晶元產業的技術變革正在逐步進化，破壞性變革已幾乎完成，」陳福陽去年在接受《華爾街日報》採訪時曾表示。

博通在去年11月初宣布，已向高通提交了收購要約，要以每股60美元的現金加價值10美元的公司股票收購高通全部流通股，交易總價為1030億美元。如果高通接受收購要約，這將是科技史上最大規模的併購交易。博通在當時就表示，該公司將會把公司總部遷往美國，但為表示將在何時開始搬遷。博通強調，該公司對收購高通的交易獲得監管部門的批准充滿信心，而且因為公司計劃把總部搬遷至美國，此交易不會面臨國家安全詳查。在經過綜合評估之後，高通在11月13日正式拒絕了博通提出的1030億美元收購要約。

隨後，博通在2月初把收購高通的報價上調至每股82美元，總價1210億美元。其中60美元為現金形式支付，而剩餘則以股票形式體現。博通表示，每股82美元的收購要約是「最好的、也是最後的」報價，並且表示在合併收購後邀請兩位高通董事加入新公司的董事會。把高通的債務計算在內，此交易的總價達到1450億美元。一旦收購達成，收購高通之後的新公司會成為超級「巨無霸」，改變整個晶元行業現有格局，讓博通成為行業第三，僅次於英特爾和三星電子，在無線通訊晶元領域將處於絕對壟斷地位。這將極大影響下游產業，包括手機、電腦等終端廠商及台積電、中芯國際等代工廠。

不過在高通宣布提價收購恩智浦之後，博通宣布受此影響，決定對收購高通的報價進行調整。博通認為，通過提高報價，高通董事會和管理層相當於將每股4.10美元的高通股票(價值62億美元)從高通股東手中轉到了恩智浦股東手中。為此，博通也相應地調整了對高通的報價。在調整後，博通將以每股79美元的價格收購高通，其中現金部分為57美元，剩餘22美元為股票。博通同時指出，如果高通最終無法完成收購恩智浦交易，則收購高通的報價每股將自動增加3美元，即恢復到每股82美元的報價。

基金公司Parnassus Endeavor Fund是高通的30大股東之一。該公司上周四表示，將在高通的股東大會中支持現任董事會，反對博通提名的董事候選人進入高通董事會。對高通而言，得到大股東的支持無疑是一場重大勝利，這能夠為公司管理層樹立起強大的信心，支持他們在這場惡意收購大戰中向博通索要更高的收購報價。

Parnassus Endeavor Fund基金經理傑羅姆-多德森（Jerome Dodson）表示：「當前的高通董事會承諾獲取更高的收購價格，或者是繼續保持獨立，我們同意高通股票要比目前股價更值錢的觀點。」

不過也有一些高通投資人能夠早日對投資進行套現。持有高通股票的投資公司P.R. Herzig & Co.就傾向於高通被收購。如果被博通收購，該公司持有的高通股票將獲得超過20%的投資回報。投資公司J.V. Bruni and Co.認為博通的收購報價有點偏低，但同時也認為高通在經歷了多年不斷的衝突之後，公司董事會需要重組。（編譯/明軒）

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