韶鋼松山連續兩年盈利，2017年凈利增長近24倍

曾經連年虧損陷入保殼壓力的韶鋼松山（000717.SZ，下稱「韶鋼」）繼2016年實現扭虧後，2017年凈利同比增長近24倍。

韶鋼5日晚間披露的2017年年報顯示，該公司去年實現營業收入260.38億元，同比增加86.35%，歸屬於上市公司股東的凈利潤25.17億元，同比增長2381.13%。

該年報指出，鋼鐵行業作為供給側結構性改革的先行者，積極化解鋼鐵過剩產能，徹底取締「地條鋼」取得了突出成效。市場環境明顯改善，產能嚴重過剩矛盾有效緩解，優質產能得到發揮，行業效益明顯好轉，鋼鐵行業轉型升級的基礎更加牢固。

作為廣東省最大的鋼鐵生產企業，早前連年的虧損曾使韶鋼松山疲於「保殼」，從2016年1月30日開始，韶鋼就開始了由大股東寶鋼集團主導的重大資產重組事項。而寶鋼集團有類金融資產「華寶系」，通過將優質金融資產注入虧損的上市子公司，既可保殼，同時又可實現一二級套利。

然而，韶鋼這家已經明顯「殼」化的上市公司最終卻並未如願。2016年6月13日，停牌4個多月的*ST韶鋼發布公告，宣布終止從1月30日開始由大股東寶鋼集團主導的重大資產重組事項。

根據公告，由於重組方案擬置入的資產為寶鋼集團旗下金融業務資產，規模較大，涉及多個金融行業及相關證券監管政策的要求和限制，稅務成本高，在相應的時間內無法完成，*ST韶鋼決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

在金融換鋼鐵的資產重組暫時擱置之後，韶鋼開始在掀起了新一輪的「保殼」大戰。通過資產的出售來補充公司的運營資金，並降低公司資產負債率，改善公司的財務結構。顯然，通過剝離虧損資產和從外界獲得補貼性收益在鋼鐵行業整體低迷的大環境下成為許多虧損上市鋼鐵企業緩解「保殼」壓力的手段。

近年來鋼鐵行業著力化解過剩產能正在給鋼企創造良好的外部環境，這也是韶鋼可以在2017年取得利潤大幅增長的原因之一。

通過常態化開展淘汰落後產能、清理違法違規建設項目和聯合執法三個專項行動，不達標的過剩產能加快退出。數據顯示，僅最近2年時間就化解逾1.15億噸鋼鐵產能，並徹底取締「地條鋼」，從根本上扭轉了「劣幣驅逐良幣」局面，市場環境得以明顯改善，產能嚴重過剩矛盾有效緩解，優勢產能得到發揮。通過控制債務規模，增加股權融資，鋼鐵企業資產負債率明顯下降，行業效益明顯提高，多年大面積虧損的局面得到扭轉。

第一財經記者獲悉，2017年韶鋼全年實際產鐵630萬噸，同比增長7.58%；鋼599萬噸，同比增長16.49%，鋼材580萬噸，同比增長16.64%，焦炭280萬噸，同比增長5.4%。公司參股的寶鋼特鋼長材有限公司的子公司寶特韶關產特棒84萬噸，同比增長37.7%。公司鋼鐵產品毛利率17.69%，比2016年提高11.17%。

事實上，不少鋼鐵企業利潤的大幅增長均來自於鋼鐵價格的上漲。兩年來國內鋼材價格的強勁揚升，更多屬於偏低價位向合理水平的回歸，這種趨勢能夠延續多久？蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師陳克新向第一財經記者表示，隨著鋼材價格由偏低價位向合理水平的逐步修復，其單邊上漲階段已經結束。整體來看，今後國內鋼材行情，將是總體價格水平小幅揚升的寬幅震蕩格局。也有鋼鐵行業人士向第一財經記者表示，雖然大環境轉好，但是類似韶鋼這類地方性國有鋼鐵企業仍應堅持優化產品結構，摒棄跟風心態才能保證持續的盈利水平。

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