舉國還債，風光不再，蒙古國經濟何以落得如此境地

負債之人難自立，染蟲之畜難長膘。——蒙古民間諺語

BWC中文網此前提及，現在的蒙古國已步入舉國還債的境地，僅貸款利息就高達230億美元，相當於全國GDP的2.8倍。不得不接受國際貨幣基金組織（IMF）聯合多國向其提供的"救助包"，其中由中國承擔的部分超三分之一，約合人民幣140億元。那麼蒙古國經濟何以落得如此境地？

圖片來源Financial Times

時間回到2011年，當時正值大宗商品牛市，蒙古國的銅、煤、黃金等礦藏源源不斷地輸往中國，而該國也依靠豐富的礦產資源獲得了大量的外國投資，GDP也受此推動，實際增速達到了17.3%，經濟表現可謂一時無二。然而時移世易， 繁榮周期頂點依靠債務融資的支出狂潮過去後，該國便成為了受大宗商品市場下行打擊最重的國家之一，風光不再。

蒙古礦區/圖片來源Ted Wood Photography

值得注意的是，經濟結構單一化和過於依賴外資一直是該國經濟發展的隱患。但在經濟騰飛的喜悅下，人們顯然忽略了在當時結構性改革已經刻不容緩了。然而比起此更讓人無法理解的是， 2012年該國實施的一項法案開始對外國對礦業的投資提出了苛刻的條件。在一些領域不接受外資投資，已簽訂的合同甚至都不允許履行，導致大批外資公司撤離蒙古國，其中就包括大量中國公司。而很多業內人認為，蒙古國當初出台這部法律，主要就是針對中國公司，後來該法案雖然被廢除，但至今仍未能挽回國外投資者的信心。

蒙古國的經濟用"資源詛咒"（resource curse）理論來解釋再恰當不過，該理論認為，擁有豐富自然資源的國家將發現，自己往往會聽命於繁榮蕭條交替循環周期的擺布，而這種交替循環能夠摧毀財富積累。

之後，為了刺激衰退的經濟，蒙古實施了寬鬆的貨幣政策，蒙古貨幣圖格里克大幅貶值，在國際貿易往來中無法支撐對美元的匯率。而圖格里克的劇烈貶值，引起了蒙古國民眾的不安，紛紛開始搶購黃金和美元，這更加劇了蒙古國的外匯儲備流失，也增加了外債的償付難度，並陷入了惡性循環，直至文章開頭描述的境地。

圖片來源Reuters

而舉國還債也並非誇張之言，蒙古經濟學家奧索加拉夫·布烏克呼烏曾呼籲國民和商業組織幫助國家還清外債，還率先捐出了1億圖格里克(按當時回了約合4萬美元)、10匹馬和1個金戒指。蒙古國國會的官員們緊隨其後，一位議員把自己三個月的工資都上交給了國庫。據蒙古英文日報《UBPOST》當時的報道，按照償付外債的計劃，每個國家公民都必須參加捐款。

蒙古國總理其米德·賽汗比勒格在向議會議員發表的講話中承認：「是我們自己製造了這場危機。我們擴大生產的努力失敗了，我們的經濟政策也嚇跑了許多可能的投資者。」（完）

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