日本繼續拋售美債，美指中期或繼續承壓

短期金價於1300附近獲得支撐後震蕩上行，本周一金價迎來較好開局，昨日一度上漲至1327一帶，但晚間最終未能保持反彈走勢，轉而下滑，整體看金價短期將繼續維持承壓整理態勢，本周的美國非農數據及各大央行利率決議將對金價構成較大影響，另一方面美指經歷了上周鮑威爾的提振後回調，中期承壓格局尚未改變，從基本上看，全球特別是日本對於美債的拋售力度一直在加碼，給美指下跌添了把力。

近期，隨著市場對美國政府赤字擴大的擔憂升溫，以及特朗普推出的其它政策可能加劇美元的疲軟走勢，美債收益率面臨著一定的下行風險。日本投資者隨之拋售美債，逐漸形成一股頗為強大的做空力量。日本是美債第二大買家，因此日本投資者對美元、美債的任何質疑都影響重大。美國財政部的數據顯示，中國和日本是美債最大的兩位海外持有者，截至去年12月合計持有2.25萬億美元規模的美債。根據美國統計局，2017年美國對中國的貿易逆差高達3750億美元，對日本為690億美元。多年來，美國經濟一直依賴於中國和日本購買美國債券，來吸引其貿易順差資金迴流美國。根據日本財務省的數據，截至2月17日的三周內，日本投資者凈賣出2.1萬億日元（約196億美元）的美債。截至2月17日當周，日本投資者拋售國際證券（包括股票）的金額達到2017年4月份以來單周最大。雖然2018年年初以來日本投資者購買美債的數據尚未公布，但2017年後期日本投資者已經越來越謹慎。從這個角度看，美指中期的承壓態勢會很難改變，金價中期從中獲得支撐。

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