債務期限臨近，全球星公司尋求S頻段頻譜貨幣化

編譯：沈濤（中國電科36所）

據SPACENEWS網站2018年3月2日報道，低軌衛星星座運營商全球星(Globalstar)公司正與全球電信監管機構接觸，以期在全球範圍內獲批其部分衛星頻譜用作移動寬頻業務。

全球星公司主席及首席執行官(CEO)門羅在2月22日表示，公司已經會見了超過30個國家的監管機構，尋求獲得使用S頻段進行地面通信的批准，一旦獲批，將覆蓋約11億民眾。

全球星公司首席財務官麗貝卡·克萊里在投資者電話會議上表示，S頻段16.5MHz帶寬頻譜的成功貨幣化將幫助公司應對即將到來的債務償還，公司當前的收入不足以填補這一空缺。

全球星公司2017年營收1億1270萬美元，年增長16%，但依然不足以創造利潤。這家位於路易斯安那州科文頓的運營商2017年虧損8910萬美元，2016年則虧損1億3260萬美元。

全球星公司預計去年12月的債務償還額「在4000萬至5000萬美元之間」，具體數額由資本支出和運營現金流決定。公司在管理可自由支配開支的同時，一直在持續成功地增加高利潤的業務收入。然而，公司認識到僅僅支持其目前的償債義務是不夠的，因此會繼續積極尋求各種與頻譜相關的業務發展機遇和其他業務發展機遇，以增加公司核心衛星業務目前的運營現金流。

全球星公司於2013完成了其第二代24顆衛星的發射，依靠通過法國出口信貸機構Coface（現為BPI法國保險出口）的銀行網路來為這一價值11億美元的系統提供資金。在2月23日提交給美國證券交易委員會的一份文件中，全球星公司表示其目前有5億7470萬美元的負債，其中4億6730萬美元需償還與BPI關聯的銀行。此外，全球星公司還欠Thermo Capital公司1億610萬美元，以及2013發行的可轉換高級債券130萬美元。

門羅是Thermo的共同創始人之一，同時仍然是公司的管理合伙人。他堅信，全球星公司將在美國及國外成功地實現S頻段頻譜的貨幣化。有了全球協調，公司將創造出一項在通信行業中獨一無二的資產：一個由單一公司擁有的、商業許可的全球頻帶，可供全球地面寬頻業務使用。在大面積或全球範圍內，將統一頻譜分配給相同的用途，這與不同國家頻譜用途各異相比，簡化了頻譜的使用。

Chardan Capital市場高級研究分析師Jim McIlree在2月23日的一份研究報告中寫道，雖然將頻譜貨幣化的時間比預期要長，但頻譜仍然非常有價值。鑒於全球星公司的頻譜位置與目前流行的無線業務（包括WiFi）相鄰，因此認為它的頻譜價格將遠遠高於全球星公司當前股價所暗示的價格。而最有可能的驅動因素將是5G業務的開始，雖然其推出時間還尚早，但進展飛速。

全球星公司對證券交易委員會表示，非洲內陸國家波札那是除美國外第一個批准該公司使用其S頻段頻率用於移動寬頻的國家。隨著更多國家的批准，應該會產生「飛輪效應」，使其他國家更容易給予同樣的批准。

全球星的23個地面站之一就位於波札那，該公司的子公司之一也位於此。但擁有一個衛星地面站或網關，並不是獲得地面使用頻譜的標準先決條件，全球星公司將尋求在所有獲得許可的國家銷售衛星和地面產品。

去年「全球星」的用戶超過了70萬。公司「現場」(Spot)衛星使能的跟蹤設備，經常被冒險家和極限運動參與者用於呼救，去年一年就有超過5000次救援。更昂貴的訂閱計劃提升了每用戶平均收入，進而推高了公司營收。

2017，全球星公司調整後的未計利息、稅金、折舊和攤銷前的利潤(EBITDA)增長了57%，達到3220萬美元。

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