0306-歡聚時代2017財年凈利潤同比增長63.6％，旗下虎牙準備IPO

01

今日行業熱點

【歡聚時代2017財年凈利潤同比增長63.6%，旗下虎牙準備IPO（新浪科技）】

歡聚時代今天發布了2017財年全年財報。報告顯示，歡聚時代2017財年凈營收為人民幣115.948億元，同比增長41.3%；凈利潤為人民幣24.932億元，同比增長63.6%。據歡聚時代CFO金冰介紹，虎牙最近已提交了註冊上市申請書草案文件，可能會在美國IPO上市。

【阿里音樂和網易雲音樂宣布達成版權互授合作（36kr）】

阿里音樂與網易雲音樂今日共同對外宣布，雙方達成音樂版權互相轉授權的合作。一方面，阿里音樂將滾石、S.M.、BMG等優質音樂版權轉授給網易雲音樂；同時，網易雲音樂將天娛、愛貝克思、豐華、華研國際等優質音樂版權轉授給阿里音樂。

【《唐探2》票房超31億，萬達影視開門紅分成或超6億（騰訊財經）】

目前，《唐人街探案2》的票房接近32億，除去必要的稅費、基金和院線分成，剩餘分賬票房保守估計超過10億。根據此前公開的信息，萬達影視在該片中的投資佔比超過50%，也就是說，其能從中分得的票房收入理論上或超6億，這也成為了萬達影視坎坷上市路上的最大亮點。

【今日頭條投資動畫製作公司聲影動漫，二次元領域再次出手（三聲）】

近日今日頭條的投資主體之一、北京閃星科技有限公司的工商信息再次發生變動，動畫製作公司北京聲影動漫科技有限公司獲得了今日頭條的投資，這也是後者投資的第一家動畫製作公司。據悉，今日頭條也和一系列相關的動畫公司接觸過，以建立更穩固的進入二次元領域的切入點。

【奧斯卡頒獎禮收視率降至新低，收看人數首次降到3000萬人次以下（新華社）】

據媒體調查公司尼爾森5日公布的數據，4日晚約有2650萬人次觀眾收看了長達近4小時的第90屆奧斯卡獎頒獎典禮，比去年的3300萬人次減少了近20%，創下有史以來的收視率新低。尼爾森公司從1974年開始統計奧斯卡頒獎禮收看人數，今年是頒獎禮收看人數首次降到3000萬人次以下。

02

市場表現

本日（2018.3.6）傳媒行業上漲0.41%，跑輸滬深300（1.21%），高於創業板（0.11%）。其中漲幅靠前的分別為麥達數字（+10.08%）、宣亞國際（+10.01%）、力盛賽車（+10.00%）、慈文傳媒（+7.46%）和崑崙萬維（+4.75%）；跌幅靠前的分別為愷英網路（-7.26%）、南華生物（-3.39%）、順網科技（-3.14%）、藍色游標（-2.95%）和光線傳媒（-2.38%）。

表：今日板塊漲跌幅及個股表現

數據來源：Wind，國信經濟研究所整理

橫向比較來看，傳媒板塊在所有板塊中漲幅排名第26位，居於全行業下游，僅優於電力及公共事業、銀行和計算機。

圖：各板塊今日漲跌幅

數據來源：Wind，國信經濟研究所整理

03

投資觀點

1）估值具備足夠安全邊際和向上空間。縱向來看，整體TTM估值從15年6月份最高點111XPE回落到28XPE水平，2018年動態PE僅20X；橫向比較，估值、市值相對TMT乃至食品飲料等消費行業已經拉開明顯差距；跨市場來看，也與美股港股傳媒互聯網板塊乃至一級市場估值拉開顯著差距，具備良好安全邊際和估值向上空間。

2）中觀來看，內容公司產業鏈價值持續提升，整體業績有望觸底回升。1）互聯網平台經歷多年發展之後，用戶紅利漸消，渠道端已形成寡頭割據的市場格局，內容成為億級存量用戶競爭和深度變現的核心；A股「頭部」內容公司聚集的特性也將顯著受益；2）細分行業小周期來看，影視、廣告等領域回暖趨勢明顯；3）併購所帶來的業績拖累及商譽風險亦在逐步降低；

基金持倉普遍較低，熱點催化下具備持續向上可能。1）2017Q4剔除分眾傳媒，基金在傳媒板塊中的持倉佔比降低至1.32%，相比基準處於顯著低配狀態；而若考慮指數基金持倉，當前機構對傳媒板塊處於顯著低配狀態，資金流入對傳媒板塊的邊際改善效果顯著；2）短期來看，票房市場持續回暖（1月份前三周票房同比高增長）、春節檔臨近以及1季報超預期可能均有望帶動板塊行情持續向上。

4）看好內容產業潛力，推薦遊戲、影視及閱讀等領域龍頭。我們持續看好A股傳媒板塊，尤其是內容領域成長潛力，建議首選布局中長期卡位優勢明顯、商業模式及成長性清晰的細分領域龍頭，持續推薦分眾傳媒、崑崙萬維（社交及內容分發）、快樂購、光線傳媒、視覺中國、華策影視、三七互娛、新經典；同時建議關注橫店影視、華誼兄弟（關注主題公園進展）、北京文化、慈文傳媒、掌閱科技及游族網路等細分領域優質高成長標的。

04

上市公司動態更新

【引力傳媒：關於重大資產重組復牌的提示性公告】

公司正在籌劃收購上海致趣廣告有限公司剩餘40%股權之事宜（公司此前已收購上海致趣60%股權，並已於2017年9月30日完成工商變更登記），根據《上市公司重大資產重組管理辦法》相關規定，本次交易構成重大資產重組，公司股票已自2017年11月8日起連續停牌。

2018年3月6日，公司已協調各中介機構及相關各方完成《意見函》的回復，並向上海證券交易所提交了《引力傳媒關於上海證券交易所之回復》及與之有關的文件。根據相關規定，經向上海證券交易所申請，公司股票將自2018年3月7日開市起複牌。

【引力傳媒：重大資產購買報告書（草案）】

公司擬以支付現金的方式購買寧波保稅區致趣投資合夥企業（有限合夥）持有的上海致趣廣告有限公司40%股份。上市公司已於2017年9月取得上海致趣60%股份，本次交易完成後，上市公司將合計持有上海致趣100%股份。本次40%股權收購交易的交易對價為1.92億元。

【華策影視：關於公司實際控制人子女、公司高管擬增持股份的公告】

實際控制人之女、本公司副總裁傅斌星女士擬通過大宗交易的方式受讓「匯添富-華策影視-成長共享20號資產管理計劃」所持本公司之全部股份，即2773.2萬股，占公司現有總股本的1.57%。

【生意寶：關於董事減持股份的預披露公告】

公司董事呂鋼先生由於個人資金需求，計劃減持公司股份不超過3.56萬股，擬減持股份佔總股本比例為0.0141%。截至本公告披露日，呂鋼先生持有公司股份14.23萬股，占公司總股本比例的0.0563%。

【鹿港文化：情況說明公告】

公司是影片《紅海行動》的聯合出品方。該影片已於2018年2月16日起在中國大陸地區公映。據不完全統計，截至2018年3月5日24時，該影片在中國大陸地區上映18天，票房成績已超過人民幣30億元。公司參與了電影《紅海行動》的投資，投資比例為10%，截至2018年3月5日，公司來源於該影片的營業收入區間約為人民幣7000萬元至人民幣9000萬元。

【華策影視：關於變更員工持股計劃終止方式的公告】

公司於2015年5月14日和2015年6月1日分別召開了第二屆董事會第三十七次會議和2015年第一次臨時股東大會，審議通過了《關於及其摘要的議案》，上述員工持股計劃委託匯添富基金管理股份有限公司設立「匯添富-華策影視-成長共享20號資產管理計劃」進行管理。鑒於市場環境發生了較大變化，同時公司實施了新一期股權激勵計劃，為保證公司穩定發展，維護員工利益，公司決定提前終止員工持股計劃，具體終止方式為向第三方轉讓員工持股計劃持有的資管計劃之劣後級份額，並以出售所獲資金償還員工參與持股計劃之本金；份額受讓方受讓目標份額後，資產管理計劃繼續存續，且根據市場情況可以在到期後進行適當延長。

【華數傳媒：關於召開股東大會審議繼續停牌相關事項的公告】

公司因控股股東華數數字電視傳媒集團有限公司正在籌劃向公司置入盈利資產的重大事項，可能構成重大資產重組，經公司向深圳證券交易所申請，已於2017年12月26日上午開市起停牌。

後經核實，公司籌劃的重大事項構成重大資產重組，於2018年1月10日轉入重大資產重組程序並繼續停牌。公司原預計在累計不超過3個月的時間內，即在2018年3月26日前按照《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則26號—上市公司重大資產重組》的要求披露重大資產重組信息。現公司預計在上述期限內無法披露重組方案，經公司九屆二十四次董事會審議，將在2018年3月22日召開股東大會審議繼續停牌事項，停牌時間自停牌首日起累計不超過6個月。

【明家聯合：關於董事長代行董事會秘書職責的公告】

公司董事會秘書空缺期間，董事會於2017年12月7日指定公司董事、總經理向光先生代行董事會秘書職責，至今已屆滿三個月。根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》等有關規定，董事會秘書空缺期間超過三個月後，董事長應當代行董事會秘書職責，直至公司聘請新的董事會秘書。因此，自本公告披露之日起，由公司董事長鄭毅先生代行董事會秘書職責，直至公司聘任新的董事會秘書。

【愷英網路：關於媒體報道的澄清公告】

近日，有媒體刊登《英雄互娛聯手愷英啟動區塊鏈項目比特大陸吳忌寒確認領投》、《愷英網路與英雄互娛聯手啟動區塊鏈項目》等報道。報道稱：英雄互娛將聯合愷英網路,面向海外用戶基於用戶體驗和研發啟動區塊鏈項目。

經核實，公司確實正與北京英雄互娛科技股份有限公司進行區塊鏈項目投資事項的洽談工作。截至本公告披露日，雙方經過多次會談及磋商，已取得良好合作共識，現階段有關本次合作的具體投資方式、投資比例及投資金額等尚在協商中。

【城市傳媒：關於全資子公司贖回「廣發納斯特樂睿1號A證券投資基金」的公告】

公司全資子公司青島出版社有限公司於2015年11月26日與廣發納斯特投資管理有限公司簽訂了《廣發納斯特樂睿1號A證券投資基金合同》，出資人民幣5000萬元購買該基金產品。

近日，青島出版社贖回了上述基金產品，收回本金5000萬元。青島出版社投資該基金產品期間累計獲得投資收益810萬元，其中2016年度分紅225萬元，2017年度分紅350萬元。截止本公告披露日，本金及當期收益5235萬元均已到賬。

05

市場數據更新

電影

3月5日，全國大盤1.25億元，其中《紅海行動》以4870.3萬元票房排名第一，累計票房30.37億元。《唐人街探案2》以2398.6萬元排名第二，累計票房31.57億元。《厲害了我的國》、《小蘿莉的猴神大叔》和《捉妖記2》分列3-5位。《紅海行動》是由博納影業集團股份有限公司、中國人民解放軍海政電視藝術中心等出品，林超賢執導，馮驥編劇，張譯、黃景瑜、海清、杜江、蔣璐霞等主演的現代化海軍題材影片。該片講述了中國海軍「蛟龍突擊隊」8人小組奉命執行撤僑任務，突擊隊兵分兩路進行救援，但不幸遭到伏擊，人員傷亡；同時在粉碎叛軍武裝首領的驚天陰謀中慘勝的故事。《唐人街探案2》是萬達影視傳媒有限公司、上海騁亞影視文化傳媒有限公司聯合出品，陳思誠執導，王寶強、劉昊然領銜主演，肖央、劉承羽、尚語賢、王迅、楊金賜、王成思等主演的懸疑動作喜劇冒險系列電影，是電影《唐人街探案》的續集。

電視劇

3月5日，《談判官》以1.16億次播放量排名第一，累計播放量破108.44億次。《美好生活》以1.16億次的播放量排名第二，累計播放量破5.9億次。《鳳囚凰》、《利刃出擊》和《一路繁花相送》分列3-5位。《談判官》是劉一志執導，費慧君、李曉亮擔任編劇的都市情感劇，由楊冪、黃子韜領銜主演。該劇講述了高級談判官童薇與美國社會隱秘而富裕的華人世家繼承人謝曉飛因緣相識相愛的情感故事。《美好生活》是由劉進執導，張嘉譯、李小冉、宋丹丹、牛莉、李乃文、辛柏青、姜妍、岳以恩、程煜、陳美琪主演的都市情感劇。該劇講述了徐天在感情和事業雙重受挫之時再添變故，機場突發疾病被送往醫院，從而與梁曉慧發生情感糾葛、重啟人生的故事。《鳳囚凰》是由華夏視聽環球傳媒（北京）股份有限公司、東陽歡娛影視文化有限公司聯合出品的古裝權謀劇，由李慧珠執導，關曉彤、宋威龍領銜主演，張馨予、楊明娜友情出演，張逸傑、白鹿、吳謹言、吳佳怡、米熱、許凱、何奉天、洪堯等主演。

網路劇

3月5日，《烈火如歌》以1.07億次播放量排名第一，累計播放量達4.45億次，《櫃中美人》以9740萬次播放量排名第二，累計播放量達8.24億次。《人生若如初見》、《鄉村愛情10》和《獨孤天下》分列3-5位。《烈火如歌》是嘉行傳媒、SMG尚世影業、完美世界影視、曼荼羅影視傳媒聯合出品的武俠言情劇，由梁勝權、李偉基執導，周渝民、迪麗熱巴、張彬彬、劉芮麟主演。《櫃中美人》是根據水合小說《胭脂醉》改編的古裝宮廷玄幻劇，由唐人影視出品，李公樂、黃肖英與徐惠康聯合執導，周渝民、胡冰卿、陳瑤、韓棟、陳若軒、左小青、李彧、宋楠惜和梁婧嫻等聯袂主演。《人生若如初相見》是由完美時空傳媒娛樂集團、北京君舍文化傳媒有限公司、海寧新鼎明影視文化投資管理有限公司等共同出品的民國時期電視劇，由何澍培執導，韓東君、孫怡、呂佳容、徐正溪、劉子翔、方中信等主演。

電視綜藝

3月5日，《王牌對王牌第三季》以2980萬次播放量排名第一，累計播放量達10.05億次。《歡樂喜劇人第四季》以2050萬次播放量排名第二，累計播放量達9.74億次。《湖南衛視2018元宵晚會》、《聲臨其境》和《北京衛視2018元宵晚會》分列3-5名。《王牌對王牌第三季》是浙江衛視推出的大型原創室內競技真人秀節目，由浙江衛視節目中心製作。節目共12期。王源、沈騰分任兩隊王牌隊長，賈玲、歐陽娜娜分任兩隊王牌特工，沈濤擔任主持人。《歡樂喜劇人第四季》是一檔由歡樂傳媒攜手東方衛視打造的一檔明星喜劇競賽真人秀節目。該節目由郭德綱擔任主持，由孫濤、賈冰、孫建弘、賈金金、馮秦川等擔任參賽選手，通過以喜劇的各種節目樣式傳遞快樂。

網路綜藝

3月5日，《偶像練習生》以1440萬次播放量排名第一，累計播放量達15.21億次，《這！就是街舞》以1370萬次播放量排名第二，累計播放量達1.52億次。《萌仔萌萌宅》、《變形計之平行世界》、《閨蜜的完美旅行》分列3-5位。《偶像練習生》是愛奇藝重點打造的中國首檔偶像男團競演養成類真人秀，張藝興將擔任「全民製作人代表」。節目已於2018年1月19日首播上線。《這！就是街舞》（Street Dance of China）是由優酷、天貓、巨匠出品，聯手燦星製作的中國首檔街舞選拔類真人秀，由易烊千璽、羅志祥、韓庚、黃子韜擔任明星隊長。《萌仔萌萌宅》是芒果TV打造的全國首檔明星夫妻育兒體驗觀察記節目，於2017年12月16日起每周六中午12：30在芒果TV獨播。

特別提示：

本訂閱號僅面向國信證券客戶中的專業機構投資者客戶。因訂閱號難以設置訪問許可權，國信證券經濟研究所不因訂閱人收到本訂閱號推送信息而視其為可接受本訂閱號推送信息的投資者。

法律聲明：

本訂閱號（微信號：觀媒萬象）為國信證券股份有限公司經濟研究所（傳媒行業小組）運營的唯一官方訂閱號，版權歸國信證券股份有限公司（以下簡稱「我公司」）所有。任何其他機構或個人在微信平台以國信證券研究所名義註冊的、或含有「國信證券研究」及相關信息的其他訂閱號均不是國信證券經濟研究所（傳媒行業小組）的官方訂閱號。未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式修改、使用、複製或傳播本訂閱號中的內容。國信證券保留追究一切法律責任的權利。

本訂閱號中的所有內容和觀點須以我公司向客戶發布的完整版報告為準。我公司不保證本訂閱號所發布信息及資料處於最新狀態，我公司將隨時補充、更新和修訂有關信息及資料，但不保證及時公開發布。本訂閱號所載信息來源被認為是可靠的，但是國信證券不保證其準確性或完整性。國信證券對本訂閱號所提供的分析意見並不做任何形式的保證或擔保。本訂閱號信息及觀點僅供參考之用，不構成對任何個人的投資建議。投資者應結合自身情況自行判斷是否採用本訂閱號所載內容和信息並自行承擔風險，我公司及僱員對投資者使用本訂閱號及其內容而造成的一切後果不承擔任何法律責任。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！