昨天，三胞賣掉HoF控股權，接盤的竟是南京另外兩家商業巨頭！

最新 03-08

創客公社微信號：chuangkegongshe

三胞轉手HOF控股權

本文由創客公社整理撰文，資料來源於：易界、華麗志、企查查等。後台回復「轉載」，即可獲取授權規範。

從袁老闆轉到陳老闆手裡，HoF百貨還是走不脫南京的手掌心。

3月7日凌晨，英國高端百貨連鎖 House of Fraser Group Limited（以下簡稱 HoF）的中國大股東——中國三胞集團旗下的南京新街口百貨公司（以下簡稱「南京新百」）突發公告，已經向另一家公司——五季文化旅遊發展有限公司（以下簡稱「五季文化」）出售了其持有的 HoF 的51%股權。此次交易完成後，南京新百將繼續持有餘下38%的 HoF 股權。

HoF Group 旗下資產主要是在英國的59家 House of Fraser 連鎖百貨公司、在中國南京和徐州各有一家東方福來德百貨公司。公告稱此次交易對價為現金，但並未公布交易金額。

HoF 百貨的接手者——五季文化總部位於南京，成立於2016年，股東包括：江蘇一德集團有限公司45%、南京豐盛大族科技有限公司45%和眾邦金控投資有限公司10%，出資20億建立。從事文化旅遊、房地產項目開發和建設，在文化休閑領域擁有豐富的經驗。

看到這裡，這個局算是比較清楚了。

三胞原本作為 HoF 百貨最大的控股股東（持有89%股份），通過出售51%的股份給五季文化為HoF 百貨引進了另外兩大南京本土巨頭——豐盛控股和一德集團。出資方中的眾邦金控也是由豐盛和一德共同創立的。

五季文化幕後

五季文化的資源能力基本可以看做是南京兩大本土巨頭 —— 一德集團+豐盛控股。

作為一家在南京發展了20多年的企業，豐盛並不常常出現在公眾視線中，即使在南京也少為人知。但這兩年，這家公司在旅遊領域動作頻頻。

對創投圈人士來說，2017年豐盛控股名頭時常出現。2017年11月下旬，豐盛控股以7%的比例入股OTA知名平台途牛。2017年12月，又以人民幣26.33億元收購驢媽媽母公司上海景域近30%股權。靜悄悄之下，豐盛已經牽手了途牛和驢媽媽兩大OTA平台企業。

江蘇一德企業則是一家集產城融合、文旅體娛投資運營、互聯網投資於一體的綜合性集團企業。集團資產規模過200億元，成員企業30餘家。先後參與和主導了江寧經濟技術開發區、江蘇軟體園吉山產業基地、江蘇南京徐庄軟體園、揚州廣陵新城、揚州蜀岡生態城、鎮江官塘片區等區域開發建設和運營，更有1912酒吧街等知名文化地產項目。

我們注意到，五季文化的董事長由一德集團董事長陳俊兼任。這位地產大佬並不簡單，幾天前剛作為馬雲朋友圈一員，受到湖北省委副書記、武漢市委書記陳一新，武漢市長萬勇等邀請去了武漢，隨行的大佬皆是蘇寧張近東、雲峰基金虞峰之流。

除此之外，百度百科顯示他的身份標識還有：南京市政協常委、IDG資本合伙人等。

三胞為什麼出售HoF？

三胞控股的南京新百出售 HoF，並不令人意外。

根據南京新百2017年半年報，截至2017年6月30日，HoF 的營業收入為45.61億元，凈利潤為-3.83億元。這樣的經營業績對南京新百的股東們而言，說多了都是淚。

回溯歷程。

中國億萬富豪袁亞非創立的三胞集團（Sanpower Group），是於2014年4月3日在倫敦與英國 House of Fraser 集團簽署協議，收購其89%的股份。收購後的中文名字為「東方福來德」。

該次收購，是中國零售企業在海外金額最大的一筆併購。

英國福來德百貨商店集團創立於1849年，是英國最大的零售企業之一，是一家擁有英王室嘉許和授權榮耀的百貨公司，在全英擁有59家商店，僱傭員工約17000人。

House of Fraser在英國的一家商場

但近幾年來，這家英國老牌百貨公司一直受困於電商興起帶來的巨大挑戰。三胞集團在收購 HoF 後曾表示，以「Oriental Fraser 東方福來德」的名字在中國開設50家HoF百貨，但多年間實際只有兩家開業（南京、徐州）。這和中國消費者向線上購物轉型，傳統零售商銷售額下滑不無關係。

而 HoF 在假日購物季期間拒絕像其競爭對手——英國百貨零售公司 Debenhams Plc 一樣大幅降價促銷，據英國時尚行業網站 Drapers 披露的數據，HoF 實體店在截至2017年12月26日的聖誕假日季六周內銷售額同比下滑2.9%，電商銷售額同比下滑7.5%。集團已經與業主進行談判，要求降低其59家門店的租金。

此外，英鎊兌美元匯率下跌7％以及（英國脫歐投票後）兌歐元匯率下跌14%而導致採購成本激增，也對 HoF 產生了很大的衝擊。

英國市場方面，HoF 百貨於2018年1月11日發布的英國聖誕季業績報告顯示，House of Fraser聖誕季的銷售額下跌了2.9%，網店銷售下跌了7.5%。Drapers 報道（2018年1月11日）：House of Fraser 聖誕季銷售令人失望。

在2017年，HoF 百貨相繼關閉了 Leicester和 Aylesbury 的百貨公司店鋪。穆迪於2017年12月將 House of Fraser 的債務評級降至垃圾級別，原因是自有品牌及整體銷售均疲軟以及新網站重新上線的阻滯。

種種原因都加速了南京新百出售 HoF 股權的進程。

除了名字，南京新百就是個大健康集團

一直強調將「商業+大健康」雙主業轉型的南京新百，在這兩年的投資併購，顯然完全忘記了商業這另一個主業。

2015年，南京新百以14億美元收購了中國臍帶血庫企業集團。2017年，南京新百再以約8.2億美元現金收購了加拿大製藥巨頭 Valeant 旗下的抗癌藥物生產商 Dendreon 全部股權。

據不完全統計，從2016年以來，南京新百的6起收購全部都涉及大健康行業，耗資近25億美元，目前已經形成了非常具有競爭力的生物科技+健康養老的大健康業務板塊。南京新百數月前從大股東三胞集團收購的 Dendreon，重磅產品 PROVENGE 有望在美國、中國先後放量。細胞免疫治療是腫瘤治療最受關注的新型治療方法，PROVENGE 作為第一個獲批腫瘤細胞免疫產品效果良好，商業前景廣闊。

從南京新百2017的三季報中，也發現，所有當期新納入上市公司合併報表的子公司都是與生物科技和健康養老相關的。

而從下面的一組數據對比來看，相比商業百貨，全面發力健康行業顯然是南京新百的一個無比正確的選擇。

（統計方法說明：1、除市盈率為中值外，其他均為算數平均；2、截至交易日期為2018年3月6日；3、財務數據為2015-2017年的半年報中數據。）

A股與生物科技相關的上市公司從市值、成交額，平均市盈率這三個考察資本熱度，從銷售毛利率這個考察市場價值，從利潤增長率這個考察發展潛力，方方面面都完爆百貨板塊。

所以，我們能看到南京新百在最近幾個月的動作，是先把屬於生物科技的海外資產Dendreon 裝進了上市公司，後把同屬海外資產的百貨公司，還是個百年品牌 HoF 賣給了別人。

這也是HoF 被甩包袱的另一重思考角度。

GIF