淺談5G及相關個股

最近讀了很多5G方面的資料，看了一些5G相關的公司，但畢竟是個外行，很多知識不可能迅速掌握，所以今天簡單的聊聊這段時間的收穫。

5G是個大熱點，在2017年9月有一波炒作，但到了10月便結束了，隨後行情一路下跌。

從通信設備（申萬）的走勢也能看出，通信板塊在2016年、2017年表現的並不理想。這主要是因為通信設備現在處在一個「空窗期」。

通信設備的下游就是運營商（移動、聯通、電信），2016年、2017年已經是4G網路建設的後期，運營商的資本開支減少，導致通信設備公司的增長放緩。

運營商對5G的建設，大致規劃是2016年、2017年屬於實驗階段，2018年大規模實驗，2019年預商用，三大運營商把商用的時間都定在2020年。

2018年是一個重要的時間節點，因為5G標準第一版在2018年6月的3GPP會議上鎖定。而在2018年底或2019年初有可能發放5G牌照。2019年到2024年將會是5G建設的周期。

4G的建設超過8000億，對5G的預計將會超過1.2萬億。所以通信設備公司最早將會在2019年受益，2018年是布局通信設備的關鍵點。

通信設備里包括無線設備、基站設備、傳輸設備、光通信設備，但是由於目前5G的標準還沒確定，所以我們會重點關注擁有技術優勢、細分產業的龍頭公司。

無線設備

中興通訊是A股最大的通信設備公司，是目前全球第四大通信設備公司，2016年全球市場份額在9%，第一大公司是華為，市場份額超過40%，另外兩家是愛立信和諾基亞阿朗。華為和中興在中國的市場份額超過70%。

通信設備經過30年的競爭，目前只剩下四家，華為、中興從30年的小公司成為全球性公司。

當然中興在管理、份額都落後於華為，但是無線設備的市場份額將佔到整個5G建設的一半,中興通訊在積极參与5G標準的制定，5G的建設對中興通訊是很好的機會。

另外華為、中興的崛起也給了中國通信設備上游公司很大的機會。

光傳輸

光傳輸技術壁壘高，目前基本上處於壟斷地位。我們關注的公司是中興通訊，目前全球市場份額13%，排名第二。關注的另一家公司是烽火通信，市場份額7%，排名第五。

光模塊

光通信是以光波為載波的通信方式，光模塊是實現光通信系統中光信號和電信號轉換的重要器件。

光模塊的應用主要是數據寬頻、電信通訊、數據中心等，所以它的下游既有華為、中興這樣的通信設備公司，又有谷歌、亞馬遜這樣的互聯網企業（建造數據中心）。

根據諮詢機構Ovum的數據，2016年，全球光通信器件市場的規模達到96億美元，預期2020年收入規模將達到166億美元。

光模塊市場是目前競爭比較激烈的市場，全球前十大公司里，美國、日本佔9家，光迅科技市場佔有率5.6%，排名第五。

光模塊的主要成本在光晶元，中國公司基本上依賴進口，所以在競爭力上不足。另外根據5G的標準，對光模塊前傳、回傳、中傳都有更高的要求。

光模塊我們重點關注的光迅科技和中際旭創。光迅科技先已經擁有生產晶元的能力。中際旭創之前的名字是中際裝備，收購旭創科技，後改名為中際旭創，中際旭創雖然還未有晶元製造能力，但是生產的光模塊屬於高端，它的客戶包括華為、中興、亞馬遜以及谷歌。

光纖光纜

光纖光纜和通信主設備還有一些區別，因為它並沒有受到「空窗期」的影響，相反在這段時間還處在高速增長。三大運營商里中國移動是最大的需求商，同時也是全球最大。2015年到2018年，中國移動普通光纜的採集公里數複合增長率達到57%，2018年總計採集2億芯公里。

光纖里光棒的成本佔70%左右，售價在100--120萬元/噸，每噸光棒可以拉縴3萬芯公里。目前國內光棒產能800噸的公司有亨通光電、中天科技、長飛光纖光纜、烽火通信、富通集團，國內光棒的自給率是75%，還有25%需要進口。

我們重點關注的公司是亨通光電，亨通光電的光纖產能在5500萬芯公里，光纜的產能在3500萬芯公里，光棒的產能在2500噸，綜合下來排名第一。

另外在2018年2月12日，中標中國電信室外光纜910萬芯公里，中標中國電信引入光纜38.7萬芯公里，均是第一中標人。

2018年2月26日，中標中國移動普通光纜份額12.57%，此次中國移動採購總量約1.1億芯公里。

基站天線/射頻。天線、射頻目前沒有重點關注的公司。

上面介紹了5家公司，目前還未對這幾家公司估值，對於現在的價格是高是低無法給出答案，後期我們會對重點關注的公司進行深入的研究，敬請關注。

祝給位一切順利！

備註：本文僅供參考，不作為投資依據

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！