談談最近比較火的事情

最近在讀文一寫的《偉大的中國工業革命》一書，主要闡述了為什麼在1978年改革開放後在中國為什麼會爆發期待已久的工業革命。其中書中一個論點很有意思，文一從經濟學的角度解釋了為什麼在國家放開二胎政策的情況下現在人的生育意願依然不強烈，是因為隨著中國工業革命的快速推進提供了一系列數量和種類都不斷增加的消費品及就業機會來代替生孩子在效用函數中的中心地位，大白話說就是以前農業社會人們多餘的財富是糧食，而糧食不易儲存且是彈性很小的品種，一個人吃飽後有再多的糧食也沒用，所以生孩子來消耗多餘的糧食（財富）也就成了最優選擇，而現在多餘的財富可以買車、買房、消費等等，現在的人只想問一句，老子自己都還沒活好，生毛孩子啊。

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最近媒體一直在說CDR，CDR是什麼鬼，學名存托憑證，有什麼用呢，就是解決了在外上市的大企業回我A上市的路徑，比如阿里，假設在美股公開發行了1億股，把這1億股寄存在建設銀行北美分部，然後建行就可以在內地發行對應的1億股存托憑證，上市後按人名幣交易。這麼多年過去了，代表中國前沿的許多企業在沒有改變IPO規則的情況下，終於能在我A曲線上市了。以後會越來越樹立價值投資的理念，以前我A的概念股，講故事將更加沒有市場了，因為好的企業越來越多了，相關TMT行業股票也會因為稀缺性的消失而維持不了高估值了。

CDR也為最近比較熱的獨角獸企業回A創造了條件，獨角獸企業回A對我A的廣大韭菜確實是好事，可以有更多好的企業選擇了，而且這些獨角獸企業發展都比較成熟了，業績也比較穩定，遭遇小公司瞬間崩的概率也更小了，但是要謹防我A人傻錢多，上來就給予過高估值，比如360，回A估值比美高了這麼多，還是暫時看看的比較好。另一個角度，獨角獸企業快速上市對於慢慢排隊審核的小企業來說是不公平的，類似獨角獸公司基本上都是行業龍頭，基本不缺錢，而他們卻享受不排隊快速上市通道，而且估計基本都能過會，這對於缺錢而且要面臨嚴格審核的中小公司而言，確實不怎麼公平。

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最近證監會又出了個關於創投企業的減持新規，以36個月為一檔，36-48為一檔可以相應減短減持時間等等，實際上這對PE/VC來說幫助性不大，等企業真的成功IPO的時候，一般已經經歷過了A輪、B輪、C輪融資了，該退出VC可能已經退出了，新進來的PE一般都不能滿足投資時間上的要求，感覺有那麼一點點雞肋。。。

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最近市場依然是堅定持有的好，中國經濟沒問題，大方向沒錯的前提下，持有優質公司享受中國的發展成果是不錯的。但是炒作概念，故事會越來越沒有前（錢）景，堅定價值投資，獲取長期回報。

今天就說到這裡。。。

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