「獨角獸」回歸給我們帶來什麼？

來源／視覺中國

「獨角獸」在國外是指那些估值達到10億美元以上的初創企業，我們A股市場最近談論的獨角獸特指那些創業成功有一定規模且預期未來還有巨大成長性的新經濟企業。BATJ（百度，阿里巴巴，騰訊，京東）都是公認的獨角獸，但它們都在境外上市，A股投資者沒有分享到這些企業的巨大成長紅利。

最近媒體報道說監管層鼓勵包括生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造在內的4個行業獨角獸公司在A股上市。深交所總經理王建軍接受記者採訪時表示，證監會和交易所正在抓緊推進為新經濟獨角獸企業在境內市場發行上市提供條件。

證監會和交易所歡迎的獨角獸目前處於兩類狀態：一類是已經在境外上市的優質新經濟企業，一類是尚未上市的優質新經濟企業。報道稱此次證監會擬採用CDR的模式，迎接BATJ和攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學回歸A股。CDR的全稱是Chinese Depository Receipt，即中國存托憑證，這是對那些已經在境外上市的公司來說，由它們拿出一部分已經發行的股票，託管在當地銀行，然後由境內的存托行在A股市場發行憑證，投資者通過購買存托憑證來持有相關股票。而富士康、小米、滴滴、今日頭條、美團點評等尚未上市的互聯網和新經濟巨頭，則可以直接申報A股IPO。

圖說：創業板指數周K線圖

獨角獸回歸A股能夠給我們帶來什麼呢？

首先，有利於國家的產業政策調整和科技創新。推動新經濟的獨角獸們A股上市，有助創投資本順利退出，形成創業創新和投資的良性循環，實現國家產業升級的戰略目標。

其次，能幫助這些獨角獸更好的成長。在A股上市可以為獨角獸提供一個新的融資渠道，有利於獨角獸在新階段的快速發展，而獨角獸的快速發展有利於其產業鏈上的合作夥伴共同成長，體現新經濟的引領作用。

第三，給A股投資者更多優秀的投資標的選擇。我國已經誕生了BATJ等高科技企業，由於制度原因，BATJ等高科技公司選擇在海外上市，A股投資者無緣分享這些高科技企業飛速發展帶來的資本紅利。如果這樣一批優質的新經濟高科技公司回歸和選擇在A股上市，A股投資者將有機會借著這些新經濟企業分享中國經濟轉型升級的成果。

東方證券 毛彩華

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