證監會首次公布兩大排名！被否項目最多的是這些保薦機構

首屆大發審委履職後，IPO審核趨嚴，作為資本市場「看門人」的保薦機構，承銷保薦的IPO項目質量亦頗受市場關注。監管部門嚴守IPO質量關的同時，正在加大投行監管力度。

這個周末，證監會首次列出IPO保薦機構年度IPO被否項目數排名榜單：

2017年，證監會發行審核委員會共審核466個IPO項目，審核通過380家，否決86家。其中被否決項目數量排名前10位的保薦機構分別是：國金證券(8家)、廣發證券(6家)、申萬宏源(5家)、招商證券(5家)、海通證券(5家)、光大證券(4家)、中德證券(4家)、興業證券(4家)、安信證券(4家)、中信證券(4家)。

更受關注的是，證監會還列出了「2017年IPO項目反饋意見回復超期3家以上的保薦機構」清單。去年，共有94個IPO項目在規定期限內回復反饋意見，14家保薦機構「赫然在列」，中信證券去年共有10個IPO項目未及時回復反饋意見給證監會，位居榜單之首。

觀察與評價保薦機構過去一年的能力與表現，除了項目絕對數量外，過會率與否決率也是業界最為關注的指標。綜合衡量，往往能更有效比對投行在過去一年的業務表現。比如這次在證監會否決數量榜單上排名第一的國金證券，保薦上會項目為29家，被否8家，否決率為27.59%；再比如中信建投，保薦上會項目為25家，被否1家，否決率為4%，很是突出。此外，廣發證券否決率為17.14%、國信證券為10.71%、中信證券為11.11%，也是表現突出的保薦機構。

國金去年IPO項目被否數最多

昨天的證監會新聞發布會上，證監會新聞發言人常德鵬發布了去年IPO保薦機構兩大統計榜單：一是「2017年保薦機構IPO項目被否決情況」，二是「2017年IPO項目反饋意見回復超期3家以上的保薦機構情況」。

從去年全年投行IPO項目被否決情況看，國金證券IPO項目「折戟」最多，全年共有8個IPO項目被否決。廣發證券去年IPO項目被否數共有6個，位列第二；申萬宏源、招商證券和海通證券去年IPO項目被否數均達5個。以2017年單個IPO平均承銷保薦費率6.77%估算，上述投行錯失承銷保薦費收入約上億元不等。

不過，2017年是A股IPO有史以來最為蓬勃發展的一年，有436家公司完成IPO並登陸A股，同比增長92%，數量創下歷史新高；2017年全年A股首發募資總額共計2301.09億元，同比增長53.81%。60家券商投行分食了A股IPO提速的「大蛋糕」。

去年IPO審核明顯提速，2017證監會發行審核委員會共審核466個IPO項目，審核通過380家，否決86家。全年否決率達18.45%。

從去年IPO項目保薦機構否決率情況看，信達證券僅一單IPO項目上會，該IPO項目被發審委否決，去年全年IPO項目否決率100%。英大證券、摩根士丹利、華福證券去年IPO被否項目數分別是1個、2個、1個，IPO項目否決率也是100%。

去年全年IPO上會數量超過10個的券商共有17家。其中，中信建投證券IPO項目否決率最低，去年全年僅1單IPO項目被否，IPO項目上會數量共有25個，全年否決率4%；華泰聯合證券、民生證券、中金公司去年也僅有1單IPO項目被否，否決率分別是5.88%、7.14%、8.33%。

中信10單IPO未及時回復反饋意見

「時間就是金錢」這是投行精英們奉守的信條之一。如今監管部門也對此奉為圭臬，專門列出了「未在規定期限內回復反饋意見IPO保薦機構」清單。

證監會統計，2017年，未在規定期限內回復反饋意見的IPO項目共94個。中信證券去年共有10個IPO項目未及時回復反饋意見給證監會，位居榜單之首。

超期項目在3家以上的保薦機構分別是：中信證券(10家)、海通證券(6家)、招商證券(6家)、廣發證券(5家)、國信證券(5家)、華泰聯合(5家)、興業證券(4家)、中信建投(4家)、安信證券(3家)、東興證券(3家)、光大證券(3家)、中德證券(3家)、中泰證券(3家)、中金公司(3家)。

另據證監會統計，2017年，共有146個IPO項目申請撤回，其中，召開初審會議後又申請撤回的項目有43個；在現場檢查計劃公布後、具體實施之前，撤回的項目有11個；在現場檢查中被發現問題後撤回的項目有16個。

證監會新聞發言人常德鵬強調，保薦機構是企業發行上市的第一道關口，是資本市場「看門人」，負有法定的核查把關責任。保薦機構應當堅持誠實守信、勤勉盡責，進一步提高保薦工作質量，慎重選擇和推薦企業，嚴格篩選把關；深入進行盡職調查，充分揭示企業風險，確保輔導工作不走過場，杜絕只薦不保，切實提高申報材料質量，為資本市場健康發展盡到應有責任，更好服務於創新驅動發展戰略和供給側結構性改革。

下一步，證監會將結合審核和日常監管情況，有針對地加大對保薦機構監管力度，發現問題，堅決處理，嚴格問責。

北方一家大型上市券商分管投行業務的副總裁接受券商中國記者採訪時表示，監管部門督促投行嚴格篩選IPO項目，以往比拼IPO項目儲備「存貨」的市場競爭模式難以延續，今後勢必需要「精選項目」，這也是新審核機制之下的順勢而為。投行支持「生物科技、雲計算、智能製造、生態環保」 等在內的四新經濟企業發展、發掘新經濟IPO項目會是今年發力重點。

IPO承銷收入：廣發證券是最大贏家

去年全年，有436家公司(剔除「上海環境」和「招商公路」)完成IPO並登陸A股，為券商貢獻了約148億元的承銷收入。15家券商2017年全年的IPO承銷及保薦費超過3億元。

無論是IPO承銷收入還是IPO項目數(剔除聯席保薦項目)排名，廣發證券均位居行業首位，成為2017年IPO投行最大贏家。

2017年全年，35單IPO項目(均為主承銷商)為廣發證券帶來承銷保薦收入合計12.47 億元，排名位列行業第一。相較於2016年，廣發證券2017年的IPO承銷收入實現了翻倍，同比增幅113%。

信息顯示，廣發證券2017年承銷保薦的IPO項目中，共有8家企業首發上市的承銷及保薦費超過5000萬元，振江股份這一單最高，達7620.12萬元，其餘分別是三雄極光、海利爾、視源股份、周大生、勘設股份、一品紅、雄塑科技。

中信證券2017年以12.4億元的IPO承銷收入緊隨其後，同比增幅49.38%，IPO承銷收入市場份額8.26%。國金證券、海通證券、國信證券、中信建投證券、招商證券這5家券商的IPO承銷收入也均超過7億元，且均實現同比增長。其中，海通證券2017年全年IPO承銷收入9.75億元，同比增長約621%。

IPO承銷保薦市場蓬勃發展之下，2017年IPO承銷收入行業排名前15的券商中，共有13家券商實現同比正增長，除了海通證券之外，民生證券全年IPO承銷收入合計約4.6億元，同比增長273.49%。

而在2017年發力江蘇、浙江區域，且藉助地域優勢的東吳證券成功「逆襲」，全年IPO承銷收入3.16億元，行業排名躍升至第十五位。東吳證券2017年承銷保薦的11個IPO項目中，有5單來自江蘇省、1單來自浙江省。江浙兩省在2017年是「IPO大省」。

與此同時，渤海證券、愛建證券、國融證券、華福證券、九州證券、華英證券、首創證券、華安證券、宏信證券等中小券商也創下近兩年的IPO承銷收入最好成績，進步斐然。

值得一提的是，2017年平均每單IPO項目實際募資金額約5億元。剔除尚未公布承銷保薦費用及未完成發行的IPO項目，中金公司和申萬宏源證券承銷保薦這兩家券商2017年IPO承銷收入同比下滑。

相較於2016年，2017年中銀國際證券、中國民族證券、英大證券、湘財證券、太平洋證券、世紀證券、南京證券、摩根士丹利華鑫證券、江海證券、紅塔證券、廣州證券、財富證券等券商IPO承銷保薦業務「顆粒無收」，尚未錄得IPO保薦收入。

截至2018年3月8日，中國證監會受理首發企業415家，其中，已過會27家，未過會388家。未過會企業中正常待審企業369家，中止審查企業19家。

(原標題：證監會首次公布兩大排名！被否項目最多的、反饋超預期多的是這些保薦機構)

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