南京證券本周上會，長城證券更新招股書

證監會3月9日公布了三家企業的IPO審核安排，其中，亞普汽車部件股份有限公司（以下簡稱「亞普股份」）、南京證券股份有限公司（以下簡稱「南京證券」）以及廣東文燦壓鑄股份有限公司（以下簡稱「文燦股份」）三家公司將在3月13日接受發審委的審核。

排隊情況方面，截至3月8日，中國證監會受理首發企業415家，其中，已過會27家，未過會388家。未過會企業中正常待審企業369家，中止審查企業19家。值得注意的是，2018年以來，申請終止企業已達40家。

南京證券及文燦股份由新三板衝刺A股

此次上會的三家公司全部計劃登陸滬市主板。

其中，一個月前剛進行更新披露招股書的南京證券，此次計劃從新三板轉戰A股，將和南京證券同天上會的文燦股份也是一家新三板公司。

業績方面，南京證券2015年至2017年的營業收入及歸屬於母公司的凈利潤一直處於下滑狀態。2015年公司實現營業收入30億元，相比2014年增長111.08%，而2017年全年的營業收入僅為人民幣13.85億元。歸屬於母公司的凈利潤更是從2015年的14.13億元，跌至4.11億元。

亞普股份和從新三板轉戰A股的文燦股份均為生產汽車零部件的企業，均對汽車行業走勢有一定的依賴性。

亞普股份目前最新披露的招股書為2014年8月報送的版本，其為一家從事汽車塑料油箱的生產和銷售的公司。招股書中顯示，由於該公司產品汽車塑料油箱作為整車的配套產品，如果汽車行業發展速度減速，則公司塑料油箱銷量及公司銷售收入增速將有可能隨之放緩，對業績造成一定的影響。

業績方面，2011年到2014年上半年，亞普股份的營業收入和凈利潤皆呈增長態勢，營業收入由2011年的人民幣30.37億元增長至2013年的人民幣40.67億元。

文燦壓鑄為一家生產汽車鋁合金精密壓鑄件的企業，中信建投為其此次保薦機構。報告期內，該公司汽車類壓鑄件銷售收入佔主營業務收入的比例分別為85.43%、86.67%、90.28%和91.94%，所以同亞普股份相同，文燦壓鑄的業績也在一定程度上受汽車行業狀況的影響。

業績方面，2014至2016年以及2017年1-6月份，文燦壓鑄營業收入分別為人民幣9.76億元、11.67億元、12.17億元和7.23億元，同期凈利潤為人民幣7884.21萬元、1.51億元、1.55億元和7036.55萬元。值得注意的是，文燦壓鑄存在「三類股東」問題，招股書中顯示，目前文燦壓鑄含有10家三類股東，共持有其股份600萬股，佔總股本的36.4%。

券商「扎堆」上市

第一財經記者注意到，就在南京證券更新招股書的2天後，長城證券股份有限公司（以下簡稱「長城證券」）也於2月28號報送了新的招股書。據統計，長城證券股份有限公司分別於2016年9月23日、2017年6月30日、2018年3月7日先後3次報送招股書。

長城證券是1995年11月經中國人民銀行總行批准、在原深圳長城證券部和海南匯通國際信託投資公司所屬證券機構合併基礎上，設立的一家全國性專業證券公司。

此次長城證券目標登陸深交所中小板，其保薦機構為中信證券，招商證券及興業證券擔任其聯合主承銷商。近期另一家即將登陸深交所中小板的券商是華林證券，該券商已於今年2月6日的發審會上順利通過發審會。

證監會近三年每年公布的券商評級中，長城證券的評級由2015年的BBB升至2016年的A級，之後又於2017年回歸BBB級。從業績趨勢來看，無論是長城證券，還是華林證券，兩家券商在營收及利潤方面，自2015年起皆呈現下滑趨勢，長城證券因規模不同營收及利潤數值同期對比華林證券都相對更高，而利潤率方面華林證券相比長城證券則明顯略勝一籌。

根據最新招股書披露，截至 2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日及2017 年 12 月 31 日，長城證券總資產分別為人民幣494.32億元、436.29億元和 435.1億元，同期扣除客戶資產後，該公司資產總額分別為 275.13億元、265.8億元以及313.83億元。華林證券2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日和 2017 年 3 月 31 日的總資產分別為人民幣179.82億元、143.73億元以及129.38億元。

業績方面， 2015年、2016年及2017年長城證券年的營業收入分別為人民幣50.1億元、34.8億元及29.5億元，同期歸屬母公司股東的凈利潤分別為人民幣12.3億元、9.7億元以及8.9億元。華林證券在2014年至2017年1-3月的營業收入分別為人民幣7.06億元、16.69億元、13.10億元以及2.48億元，同期歸屬於母公司的凈利潤為人民幣1.88億元、8.16億元、5.89億元以及9483.82萬元。

值得注意的是，經紀業務是長城證券的主業務，2017年度長城證券經紀業務營收佔比58.3%。其次是投資銀行業務，營收佔比為16.95%，資產管理業務和證券投資及交易業務相對經紀業務和投行業務較薄弱。

華林證券的投行業務和經紀業務佔據其過半營業收入，而信用業務也成為華林證券近幾年發展起來的主要業務之一。

相比報告期內前兩年數據，長城證券的證券投資及交易業務營收與利潤佔比逐年下降，資管業務佔比2016年有大幅提升，2017年略有下滑，投行業務佔比2016年較大幅提升，2017年下滑至比2015年更低水平。經紀業務佔比則有小幅下滑，2017年略微回升。

在現金流方面，長城證券報告期內經營活動產生的現金流凈額分別為人民幣12.3億元、-32.9億元及-61.4億元，籌資活動產生的現金流凈額分別為人民幣20.0億元、負31.0億元及86.1億元，其餘項目現金流量級較小。可以發現，長城證券籌資活動產生現金流凈額變動幅度較大，經營活動產生及總現金流自2015年後皆為負值且金額較大。不過，一位來自上海的券商人士對第一財經記者表示，多數的券商都會遇到現金流為負且持續幾年都為負的情況，也是券商的特點之一。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！